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Se ubica inflación quincenal por debajo de expectativas; Es la menor desde la segunda quincena de noviembre

22 de febrero de 2024.- La inflación en México se ubicó por debajo de las expectativas del mercado. Lo anterior aumenta la especulación de que el Banco de México empezará a recortar la tasa de interés en el anuncio del 21 de marzo, indicó Banco BASE.

La inflación de la primera quincena de febrero se ubicó en -0.10% quincenal, siendo la menor inflación quincenal desde la segunda quincena de noviembre del 2023 (-0.10%). Para una quincena igual (1q de febrero) es la menor inflación desde el 2019 (-0.10%). A tasa anual, la inflación se ubicó en 4.45%, desacelerándose desde el 4.87% registrado en la segunda quincena de enero y siendo la menor inflación anual desde la segunda quincena de noviembre del 2023 (4.33%). Es importante destacar que, la desaceleración de la inflación general de México estuvo sustentada principalmente en el componente no subyacente.

El comportamiento de la primera quincena de febrero se debió a:

  1. La inflación subyacente, que determina la trayectoria de la inflación general en el mediano y largo plazo, se ubicó en 4.63% anual, disminuyendo por 25 quincenas consecutivas y siendo la menor inflación desde la segunda quincena de junio del 2021 (4.58%). A tasa quincenal, se ubicó en 0.24% , desacelerándose desde el 0.32% registrado en la segunda quincena de enero. Para una quincena igual (1q de febrero) es la menor inflación desde el 2014 (0.10%).

Al interior de la inflación subyacente, el subcomponente de mercancías mostró una inflación de 4.09% anual, la menor desde la primera quincena de abril del 2020 (4.02%), pero con una tasa quincenal de 0.21%, acelerándose con respecto a la quincena previa (0.18%). Cabe mencionar que para una quincena igual (1q de febrero) es la menor inflación desde el 2019 (-0.10%). Dentro de este componente, las mercancías alimenticias mostraron una inflación de 0.18% quincenal y 5.28% anual (Figura 3), acumulando 94 quincenas encima de 5%.

Mientras que las mercancías no alimenticias mostraron una inflación de 0.26% quincenal y 2.68% anual, siendo la segunda quincena consecutiva en ubicarse alrededor del 2%.

Inflación general Inflación subyacente

Asimismo, dentro del componente subyacente, la inflación de servicios se desaceleró de 0.49% quincenal en la segunda quincena de enero a 0.27% en la primera quincena de febrero. A tasa anual, los servicios mostraron una inflación de 5.28%, disminuyendo desde el 5.31% en la quincena anterior, pero acumulando 38 quincenas encima de 5%. Al interior, todos los servicios registran incrementos quincenales: vivienda (0.22%), educación (0.30%) y otros servicios (0.31%). Destaca que para una quincena igual (1q de febrero), la inflación de servicios de vivienda es la mayor desde el 2009 (0.27%). A tasa anual los servicios de vivienda, educación y otros servicios se ubicaron en 3.74%, 6.43% y 6.32%, respectivamente.

Las presiones al alza (quincenal) para el subcomponente de mercancías estuvieron impulsadas principalmente por el incremento en los precios de (Cuadro 2): 1) otras prendas de vestir para mujer (+5.04%), 2) aparatos de aire acondicionado (+3.72%), 3) plantas y flores (+3.28%), 4) otras prendas de vestir para hombre (+2.35%) y 5) licuadoras (+1.95%). Por el contrario, los 5 genéricos con mayor caída fueron (Cuadro 2): 1) brandy (-1.88%), 2) ron (-1.77%), 3) toallas sanitarias (-1.68%), 4) mayonesa y mostaza (-1.61%) y 5) otros licores (-1.33%).

Por su parte, los 5 genéricos de servicios con mayor incremento en la primera quincena de febrero fueron: 1) corte de cabello (+1.11%), 2) otros servicios para el hogar (+1.07%), 3) hospitalización parto (+0.95%), 4) servicio de lavandería (+0.94%) y 5) servicios turísticos en paquete (+0.88%). Por el contrario, solo 4 genéricos registraron caída (Cuadro 2): 1) transporte aéreo (-5.48%), 2) cine (-0.29%), 3) servicio de televisión de paga (-0.10%) y 4) paquetes de internet, telefonía y televisión de paga (-0.01%).

  1. La inflación no subyacente, que incluye los productos con los precios más volátiles y las tarifas autorizadas del gobierno, mostró una desaceleración al ubicarse en 3.93% anual, disminuyendo desde el 5.25% registrado la quincena previa y siendo la menor tasa anual desde la primera quincena de diciembre del 2023 (2.28%). A tasa quincenal la inflación no subyacente registró una contracción de 1.10%, siendo la menor inflación desde la primera quincena de mayo del 2023 (-1.85%). Destaca que para una quincena igual (1q de febrero) se trata de la menor inflación desde el 2019 (-1.15%).

Al interior, los productos agropecuarios mostraron una inflación de -3.95% quincenal, la menor desde la primera quincena de febrero del 2002, con las frutas y verduras registrando una inflación de -7.20%, después de 4 quincenas consecutivas de incrementos con una inflación promedio de 4.32% en dicho periodo. Cabe 4.09% 5.28% 2.68% mencionar que para una quincena igual (1q de febrero), es la menor inflación quincenal tanto para los productos agropecuarios como las frutas y verduras desde el 2002 (- 6.66% y -15.72%, respectivamente). Por su parte, los productos pecuarios mostraron una inflación quincenal de -0.64%, después de la disminución de 0.79% en la quincena previa. Destaca que es la menor inflación quincenal en el histórico del índice para una quincena igual (1q de febrero).

A tasa anual, los productos agropecuarios registraron una inflación de 5.69%, desacelerándose desde el 9.77% de la quincena previa. Al interior, las frutas y verduras registraron una inflación anual de 17.07% 6), después de los incrementos de las dos quincenas previas de 20.69% y 22.89%, respectivamente, mientras que los productos pecuarios se ubicaron en -3.24% anual, siendo la menor tasa anual en la historia del índice.

Entre los genéricos de frutas y verduras que mostraron mayores incrementos en precios a tasa quincenal destacan (Cuadro 3): 1) pepino (+17.98%), 2) cebolla (+6.42%), 3) ejotes (+6.31%), 4) uva (+5.39%) y 5) sandía (+4.06%).

Mientras que los de mayor caída: 1) jitomate (- 35.39%), 2) tomate verde (-13.10%), 3) calabacita (-11.84%), 4) chile poblano (-11.18%) y 5) nopales (-5.81%).

Por su parte, solo dos genéricos de pecuarios mostraron incremento quincenal (Cuadro 3): 1) otros mariscos (+1.73%) y 2) camarón (+0.70%). Los pecuarios que mostraron mayor caída quincenal: 1) pollo (-1.37%), 2) huevo (-1.13%), 3) carne de cerdo (-0.73%), 4) vísceras de res (-0.33%) y 5) pescado (-0.26%).

Por otro lado, el subcomponente de energéticos y tarifas autorizadas por el gobierno mostró una inflación de 1.50% quincenal, acelerándose desde el 0.53% en la segunda quincena de enero. A tasa anual mostraron una inflación de 2.44%, la mayor desde la segunda quincena de febrero del 2023.

El incremento estuvo explicado principalmente por los energéticos que registraron una inflación quincenal de 2.02%, la mayor desde la primera quincena de noviembre del 2023 (4.00%) y una tasa anual de 1.76%, registrando la mayor inflación desde la primera quincena de febrero del 2023. Las presiones al alza (quincenal) para la inflación de energéticos se concentraron en la mayoría de los genéricos: 1) gas doméstico LP (+8.06%), 2) gasolina de bajo octanaje (+1.29%), 3) gasolina de alto octanaje (+0.41%). El único energético en registrar contracción quincenal fue el de electricidad (-0.10%). Finalmente, las tarifas autorizadas por el gobierno mostraron una inflación de 0.30% quincenal, desacelerándose de la quincena previa (0.32%) y una inflación de 4.05% anual, la menor tasa desde la primera quincena de junio del 2022.

Expectativa

Dada la tendencia actual de la inflación en México, se mantiene la expectativa de inflación para cierre del año en 4.32% anual en un escenario central. En un escenario pesimista, con la materialización de algunos riesgos al alza como el elevado déficit fiscal y depreciaciones del peso por la derivada de las elecciones en México y Estados Unidos se proyecta que la inflación podría cerrar el año en 4.72%.

 

 

Reportacero

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