Solicitaría Aeroméxico protección de Capítulo 11 de Ley de Quiebras de EUA
19 de junio de 2020.- Diversos medios señalaron hoy que Aeroméxico podría iniciar los trámites para solicitar la protección del Capítulo 11 de la Ley contra Quiebras en Estados Unidos, dicho Capítulo representa una oportunidad de reestructura a nivel de Financiamiento y la oportunidad de garantizar la operatividad de la emisora.
Dicho trámite sería resultado de las afectaciones a la operatividad y liquidez, debido de las restricciones a la movilidad por la pandemia del Covid-19.
Es importante mencionar que solicitar la protección del Capítulo 11 en EUA, significa la oportunidad de reorganizar el pago de las deudas con la finalidad de mantener su operatividad.
Algunos de los requisitos solicitados para las Aerolíneas, es contar con activos o algún proveedor dentro del país norteamericano (condición que cumple Aeroméxico), así como una propuesta para el plan de refinanciamiento con los Acreedores.
Algunos aspectos a evaluar para la emisora son:
1) Un elevado nivel de apalancamiento, ya que su razón DN/Ebitda se ubica en 3.7x, la cual podría incrementarse por la caída a nivel de flujo estimada en los próximos trimestres;
2) Las afectaciones a la movilidad, durante 2020 la empresa ha presentado un ajuste a nivel de Tráfico de Pasajeros de -47.7%;
3) La suspensión temporal de 6 aviones Boeing 737-MAX 8, así como un retraso de 8 aviones de dicho modelo;
4) La degradación crediticia en los últimos meses por parte de las Agencias Calificadora, alcanzando niveles especulativos; y
5) Un menor apetito por parte de los Inversionistas, ya que hemos observado que la empresa ha colocado Deuda por debajo del monto esperado.
“Consideramos que la noticia resulta negativa para la emisora, ya que refleja los importantes retos de liquidez y operatividad, derivados de las afectaciones por el Covid-19”, indicó Grupo Financiero Monex.
Sin embargo, añadió, cabe destacar que la compañía podrá mantener la operación de sus vuelos comerciales. Hacia futuro, será importante evaluar los acuerdos que logre la emisora en dicha restructura, la evolución de la pandemia del Coronavirus, la recuperación paulatina de los viajes de placer y negocios, así como la resolución final sobre los aviones Boeing 737 MAX-8. Contemplamos que en los próximos días la emisora podría presentar un importante periodo de volatilidad en el precio de la acción.
“Por el momento nuestra recomendación es de Venta con un PO de $8.0 para finales de 2020”, concluyó Monex.
Reportacero
