9 de abril de 2024.- El Índice Nacional de Precios Productor (INPP) publicado por INEGI registró en marzo del 2024 una variación mensual positiva de 0.85%, la mayor desde marzo del 2022.
Con esto, la variación interanual del INPP se ubicó en 2.04%, la mayor tasa desde febrero del 2023, cuando se ubicó en 3.35%.
El INPP sin petróleo registró un aumento de 0.77% en el mes (también el mayor aumento desde marzo del 2022), con lo que la tasa interanual se ubicó en 1.90%.
Destaca que la tasa de inflación interanual del INPP sin petróleo se ubica por debajo de la del INPP general por primera vez desde septiembre del 2022, lo que señala que las presiones desinflacionarias que se presentaban por la disminución del precio del petróleo se están disipando, mientras que las presiones al alza que presentan los demás componentes se mantienen.
En los tres grandes grupos de actividad económica se registraron incrementos mensuales en los precios, liderados por las actividades primarias (3.22%), seguido por las actividades terciarias (1.02%, la mayor desde marzo del 2022) y finalmente las secundarias (0.54%). Sin embargo, al quitar al petróleo de las actividades secundarias, se obtiene una variación mensual menor, de 0.40%. Esto quiere decir que el petróleo fue lo que mayor presionó los precios al alza dentro del sector secundario.
En desglose del sector secundario, se observa que la minería (que incluye al sector petrolero) fue el sector con la mayor inflación mensual (2.21%), seguida por servicios básicos (0.75%), manufacturas (0.46%) y finalmente construcción (0.10%). No obstante, las variaciones interanuales del sector secundario, con petróleo (0.34%) y sin petróleo (0.04%), son bajas. Esto se debe a que la inflación interanual en la industria manufacturera es negativa (-0.32%) y compensa en gran parte los aumentos que se observan en el resto de las actividades secundarias.
Lo que más destaca en la publicación de marzo del INPP es la persistencia de la inflación en el sector terciario o de servicios, que con su mayor incremento mensual en dos años, registra en marzo del 2024 una tasa interanual de 5.26%.
Esta tasa es mayor al promedio observado para el sector durante el 2022 (5.12%), año en el que las presiones inflacionarias en general estaban en su mayor punto en el periodo inflacionario postpandemia.
La persistencia de presiones inflacionarias en los servicios es un problema que fue mencionado repetidas veces en la última Minuta de la reunión de la Junta de Gobierno del Banco de México (correspondiente a la decisión de política monetaria anunciada el 21 de marzo del 2024), como un factor a considerar en favor de mantener la tasa de interés ex—ante en terreno restrictivo.
Dentro de las actividades terciarias, son varios los sectores que muestran una tasa interanual superior a la del sector terciario total, de modo que no se trata de presiones concentradas en pocos sectores. En esto destacan las inflaciones interanuales de los servicios de transportes, correos y almacenamiento (7.52%), servicios educativos (6.51%), otros servicios excepto actividades gubernamentales (6.03%), servicios de esparcimiento culturales y deportivos, y otros servicios recreativos (5.83%), y servicios de salud y asistencia social (5.34%).
Reportacero
