13 de abril de 2022.- Los inversionistas de renta variable de EUA se subieron a una montaña rusa de emociones tras la publicación de los datos de inflación en EUA ayer. Los datos llegaron al 8.5% para marzo, en línea con las expectativas. Este fue el salto más alto desde 1981, y el decimotercer mes consecutivo superó el objetivo de política del 2% de la Reserva Federal (Fed).
Sin embargo, la inflación subyacente, que filtra el impacto de la volatilidad de los precios de los alimentos y la energía, alcanzó su nivel más bajo desde septiembre, lo que da cierta esperanza a los inversores de que la inflación pronto alcance un máximo y comience a disminuir, por lo que la Fed se moverá con menos prisa por elevando las tasas de interés. Tal vez una ilusión que ayudó a la brecha de las acciones de EUA al alza en la apertura, pero no pudo cimentar las ganancias ya que los tres principales índices de EUA terminaron la sesión en negativo.
Los futuros de acciones de EUA están en positivo al momento de escribir, lo que sugiere un pequeño repunte en la sesión de hoy, pero los altos precios de la energía, la pandemia y la guerra, combinados con las manos atadas de la Fed, no pueden hacer mucho para mejorar el estado de ánimo de los inversores. . La única esperanza son las ganancias, pero…
…las expectativas para las ganancias de los bancos son débiles este trimestre. Se espera que los ingresos netos de los seis bancos estadounidenses más grandes caigan alrededor del 35% respecto al año anterior, incluida también la importante desaceleración de la actividad en marzo debido a la guerra en Ucrania y la pérdida debido a la salida de operaciones en Rusia.
JP Morgan anunciará sus ganancias del primer trimestre hoy, y el CEO Dimon advirtió que el banco podría perder alrededor de mil millones de dólares en su exposición a Rusia. JP Morgan ha estado cotizando a la baja desde octubre pasado a pesar del cambio de línea dura en las expectativas de la Fed. Las preocupaciones de que la desaceleración económica podría resultar en una menor actividad comercial y un menor crecimiento de los préstamos, y poner en peligro las ganancias de los mayores márgenes de interés, pesan sobre el sector.
Los bancos, que figuran entre las operaciones de reflación favoritas, no han demostrado ser resistentes al aumento de los rendimientos.
Ajuste de gas de EUA
Debido a que los precios de la gasolina generan más de la mitad del aumento mensual de la inflación, el gobierno de EUA también se está arremangando para aliviar la presión en la bomba. EUA anunció ayer que permitirá la venta de gas con mayor contenido de etanol -que se vende con un 15% de descuento en comparación con el gas regular- para reducir la dependencia estadounidense del gas extranjero. Pero primero, necesitan cambiar las reglas anticontaminación ya que el gas con etanol es más sucio. Parece que la preocupación por la inflación es peor que la preocupación por el cambio climático.
El petróleo crudo dio un brusco giro de 180 grados ayer y se recuperó más del 6 % a medida que los compradores se acumulaban después de que el precio del barril cayera por debajo de la marca de $93 a principios de esta semana y se consolidaba cerca del nivel de $100pb en el momento en que estoy hablando.
El hecho de que Putin quiera continuar la guerra en Ucrania se señala como la principal razón detrás del fuerte repunte. El reciente repunte de los precios del petróleo viene como una confirmación de que el último alivio no fue más que una corrección temporal y la tendencia general sigue siendo cómodamente positiva.
La desgracia de uno es la felicidad de otro.
Pero la desgracia de un país es la felicidad de otro país. El repunte de los precios del petróleo ayudó a Rusia a alcanzar un superávit récord en su cuenta corriente, junto con el hecho de que las sanciones pesaron sobre las importaciones y provocaron salidas de capital de alrededor del 270 % en comparación con hace un año.
El Instituto de Finanzas Internacionales proyecta que Rusia registrará un récord de $ 250,000 millones este año, lo que podría compensar una parte importante de las reservas del banco central que han sido congeladas por las sanciones occidentales. No significa que a la economía rusa le irá bien, ya que el nivel de vida de los hogares se deteriorará considerablemente, pero la entrada regular y resistente de dinero de las ventas de petróleo y gas seguirá financiando la guerra en Ucrania.
Por lo tanto, la prohibición europea del carbón ruso, que representa menos del 5% del dinero pagado a Rusia, no servirá de mucho a menos que Europa tome la difícil medida de prohibir las importaciones de petróleo y gas de Rusia. Por ahora, la UE prefiere enviar armas.
Reportacero
