25 de octubre de 2022.- CYDSA reportó excelentes resultados en el 3T22 que estuvieron por arriba de nuestras proyecciones, indicó Vector Casa de Bolsa.
La empresa, añadió, siguió beneficiándose de los altos precios internacionales de la sosa cáustica, así como de una alta demanda de sal comestible y gases refrigerantes.
“Ajustamos nuestro valor intrínseco estimado a P$26.0/acción, desde $31.0 pesos/acción, para reflejar el incremento en las tasas de interés en nuestro modelo de flujos descontados. La recomendación permanece en COMPRA”.
Ingresos
Los ingresos totales subieron 27% a $3,548 millones de pesos (vs. nuestra proyección de P$3,377 millones) impulsados por un fuerte aumento del 29.0% en la división de Manufacturas y Especialidades Químicas, la cual se benefició de mayores precios internacionales de la sosa cáustica y de una alta demanda de sal comestible y gases refrigerantes.
Esto compensó la ligera disminución en las ventas de Procesamiento y Logística de Energéticos.
Rentabilidad
El EBITDA registró un alza del 21% alcanzando $867 millones de pesos (vs. $831 millones E) apoyado en el alto crecimiento de ingresos, parcialmente contrarrestado por el incremento en el costo del gas natural para usuarios industriales, del transporte y de materiales de empaque.
Por esta situación, el margen EBITDA se contrajo a 24.4% en el trimestre actual, a partir de 25.6% del mismo periodo del año previo.
La utilidad neta fue de $245 millones de pesos (vs. P$206 millones E), casi el doble de la cifra de P$123 millones del año previo. Se benefició de una reducción en los gastos financieros netos, así como del desempeño operativo.
Estructura financiera La deuda neta subió a $554.9 millones de pesos, comparado con $481.0 millones del año previo y $498.4 millones al cierre del 2021. El incremento se debió a los recursos que la empresa utilizó en la inversión de la nueva planta de Cloro y Sosa Cáustica de Coatzacoalcos.
A pesar de esta situación, la razón de deuda neta a EBITDA fue de 3.3 veces al cierre del trimestre actual, marginalmente superior a las 3.2 veces del año previo.
Reportacero
