Ana Victoria Azuara Rodríguez
Los factores de riesgo para la industria manufacturera y la economía mexicana se han acentuado por el proceso de renegociación del TLCAN y el mayor proteccionismo comercial global. Si bien en junio el indicador IMEF manufacturero creció 1.3 puntos, ubicándose en un nivel de 52.6 puntos, dentro del índice se observan afectaciones causadas por las distorsiones arancelarias. Al interior del indicador, el subíndice de nuevos pedidos disminuyó 0.6 puntos a 51.5 unidades, mientras que el indicador de producción aumentó 0.8 puntos a 52.6 puntos y el subíndice de inventarios aumentó en 4.2 puntos a 54.8. Esto podría ocasionar una mayor cautela dentro del sector manufacturero mexicano, ya que podría significar más presiones sobre la industria manufacturera.
Los riesgos para el sector automotriz mexicano se han intensificado luego de la orden de Donald Trump al Departamento de Comercio de Estados Unidos para iniciar una investigación que determine si las importaciones de autos ligeros y vehículos pesados han dañado la seguridad nacional y el desarrollo de la industria automotriz estadounidense. Se especula que la administración estadounidense impondrá un arancel de hasta 25% a las importaciones de la industria, lo que podría dañar la industria automotriz de México y Canadá. Cabe destacar que la imposición de dicho arancel causaría una caída anual de 13.25% en las exportaciones del sector automotriz mexicano, mientras que las exportaciones de automóviles ligeros disminuirían en 11.75% de manera anual. Si bien hasta ahora la industria automotriz mexicana sigue mostrando resiliencia, la imposición de aranceles a las importaciones al sector automotriz mexicano sería dañina para el crecimiento económico de México.
Pese a los riesgos para la industria automotriz, la producción de automóviles ligeros sigue aumentando. De acuerdo con información de la AMIA, la producción de automóviles ligeros durante la primera mitad de año aumentó 0.66% a 1.96 millones de unidades. El aumento en la producción ha sido impulsado por el incremento de las exportaciones de automóviles del país, dada la desaceleración del consumo interno. En los primeros seis meses del 2018, las exportaciones automotrices mexicanas aumentaron 0.21% a 1.57 millones de unidades de las 1.56 millones de unidades exportadas durante los primeros 6 meses del 2017. Por su parte, las ventas internas disminuyeron de 743,051 unidades registrados durante el primer semestre del 2017 a 680,699 unidades durante el mismo periodo del 2018. El menor dinamismo en el consumo privado se debe al aumento de la inflación y el encarecimiento del crédito, ante el aumento en la tasa de referencia de Banxico, la cual aumentó de 3% a finales del 2015 hasta 7.75%, durante la última decisión de política monetaria.
Asimismo, en mayo se observó un aplazamiento en la decisión de inversión del sector manufacturero, no sólo por la incertidumbre relacionada al TLCAN. La confianza empresarial del sector manufacturero en el mes de junio reflejó incertidumbre, al posicionarse en un nivel de 49 puntos, siendo el segundo mes consecutivo por debajo del umbral de expansión de 50 puntos, mientras que el sub índice de momento indicado para invertir en la industria retrocedió 2.4 puntos de manera mensual a 37.7 puntos.
Por el lado de la inversión, la industria automotriz mexicana espera una renegociación favorable del TLCAN para reinvertir con certeza en el sector automotriz mexicano, así como una disminución de la incertidumbre comercial a nivel global. La inversión en la industria automotriz disminuyó 67% de manera anual durante el primer trimestre del 2018. La fabricación de carrocerías y remolques fueron las más afectadas al mostrar una disminución anual de 125.5% en el primer trimestre del 2018. Cabe destacar que durante el 2018 el 72.9% del total de la IED de la industria automotriz se destinó a los estados del Bajío, una proporción 22.2% mayor a la observada en la zona en 2017.
Hacia adelante, se espera que los inversionistas se mantengan cautelosos ya que es probable que la postura proteccionista de Trump continúe y todavía falta que se concluya el proceso de renegociación del TLCAN. Asimismo, de observarse un mayor incremento en precios como consecuencia de las disputas comerciales, el crédito podría seguir encareciéndose, reduciendo aún más el consumo interno de automóviles.
