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Triplica Tata Steel ganancias operativas en trimestre concluido en marzo

5 de junio de 2017.- Vedanta y Tata Steel vieron un cambio en su desempeño operativo en el trimestre de marzo. Las ganancias operativas de Tata Steel crecieron más de tres veces respecto del mismo trimestre del año pasado, mientras que el beneficio operativo de Vedanta se duplicó con creces.

No es de extrañar entonces que sus acciones casi se han duplicado en el último año, y los analistas parecen confiados acerca de sus perspectivas.

Tata Steel y sus pares en el sector siderúrgico nacional en la India se beneficiaron durante el año pasado de mejorar las realizaciones nacionales. Si bien la implementación del precio mínimo de importación (MIP) y otras medidas gubernamentales ayudaron a las realizaciones nacionales, también fue un repunte en los precios internacionales del acero.

Además, Tata Steel se benefició de la reestructuración europea. La compañía está ahora a punto de reducir las obligaciones de pensiones del Reino Unido que también se había percibido como un gran obstáculo para la empresa conjunta de la empresa en Europa. Si bien la compañía ya ha vendido algunos activos deficitarios en el Reino Unido, los pasivos de pensiones limitados a las contribuciones de los empleados sólo reducirían los pasivos futuros de la compañía.

Aunque más beneficios fluirán en el largo plazo, los analistas sienten que podrían proporcionar $12-13 dólares de ahorros de una tonelada en coste. Reestructuración post-europea y mejores realizaciones de acero, la compañía ya ha visto el beneficio operativo europeo por tonelada mejorar a $ 103 dólares en el trimestre de marzo, su mejor desde 2008.

En el segmento doméstico, las mejoras realizadas en el último año, así como las expansiones en Kalinganagar, en Orissa, han ayudado y seguirán generando ganancias.

Mejores piezas de acero internacionales condujeron al aumento de las exportaciones. La utilidad operativa interna por tonelada en ~ 10.228 creció tres veces desde ~ 3.477 en el trimestre del año anterior. Por lo tanto, la rentabilidad operativa consolidada por tonelada creció más de tres veces a $ 154 dólares.

Si bien el aumento de los precios de las materias primas podría ejercer presión sobre la rentabilidad en la primera mitad del ejercicio de 2011, las operaciones europeas están en mejor posición que en el pasado.

Abhisar Jain, de Centrum Broking, cree que los problemas de Europa están atrasados y que las operaciones en general están bien situadas para ofrecer ganancias cada vez mayores, lo que llevaría a un mayor desapalancamiento desde el año fiscal 2018. Los analistas de IIFL afirman que el desempeño de las empresas europeas seguiría siendo fuerte gracias al ejercicio de reestructuración, la combinación de productos superior, los ventos de cola de divisas y la racionalización de costos, por lo que tienen un stock mejorado para comprar con un precio objetivo de 557.

Para las empresas no ferrosas, un repunte en los precios de los metales básicos ha ayudado. Los precios promedio de aluminio, cobre, zinc, plomo durante el trimestre de marzo de 2017 se mantuvo 16-65% más alto en la Bolsa de Metales de Londres (LME).

Esto fue positivo para los recursos naturales principales Vedanta. Su filial Hindustan Zinc, con los mejores volúmenes y una década de alta realización, ha sido un fuerte impulsor de rendimiento como los volúmenes de segmento de aluminio y realizaciones ayudó aún más.

Otros segmentos como el cobre, plomo, plata, mineral de hierro, también, apoyado como un cierto repunte en la rentabilidad también se vio para el petróleo y el gas. En general, el beneficio operativo de la compañía en ~Rs 7,350 crore rupias de la India más que se duplicó de ~ 3,472 crore rupias visto en el trimestre del año anterior y fue el más alto en los últimos dieciséis trimestres.

Las expansiones en el segmento de aluminio impulsarán el crecimiento hacia adelante, al igual que las perspectivas para el zinc y el segmento de petróleo y gas. Se espera que el gasto en capital en el año fiscal 2018 en el negocio de zinc y petróleo y gas y el mejoramiento de los flujos de efectivo libres ayuden a reducir la deuda. La compañía ya ha reembolsado una deuda de mil millones de dólares ayudada por un enorme pago de dividendos por Hindustan Zinc. Los analistas esperan una deuda más baja para mejorar las calificaciones crediticias, reduciendo así los costos financieros.

Analistas de IDFC Securities dicen que el acceso al efectivo de la fusión de Cairn India es positivo para Vedanta, ya que comienza a perseguir sus planes de crecimiento para desbloquear el valor sin extender su balance. Los analistas de Crédits Suisse consideran que con el fuerte crecimiento de los beneficios operativos impulsado por el volumen, el balance de Vedanta debería fortalecerse significativamente y también ver el rendimiento / recompra de dividendos para mantener el precio de las acciones en niveles más altos.

Staff ReportAcero

 

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