Trump podría dar reversa mañana a los aranceles a las importaciones desde México

El secretario de Comercio de Estados Unidos, Howard Lutnick, quien dijo en medios que Trump podría dar reversa mañana a los aranceles a las importaciones del 25% desde México y Canadá, según un reporte de Banco Base.

“Esto es algo muy positivo, pues envía la señal que los aranceles, si no los quita mañana, durarán poco”.

Para México, el arancel tiene el potencial de ocasionar caídas en el PIB, que implicarían una recesión.  La profundidad de la recesión dependería de la duración del arancel, pues el 83% de las exportaciones de México se dirigen a Estados Unidos, lo que implica que el 26.7% del PIB de México depende directamente de lo que se vende a Estados Unidos.

No solo las exportaciones se verían afectadas si el arancel permanece. Al caer las exportaciones también se daría un efecto dominó sobre otros sectores, así como frenos en los proyectos de inversión y de contratación de personal. También podrían darse salidas de inversión extranjera directa y recortes en la calificación crediticia de la deuda soberana de México si el arancel permanece todo el año. No se puede estimar con exactitud el impacto sobre la economía, pero se estima que el PIB de México podría caer aproximadamente 4% si el arancel dura un año, señaló el Banco en su reporte.

“Aún y cuando el arancel no se quite mañana, es posible que en el corto plazo continúe el flujo de comercio, ya que las órdenes de compra estaban dadas con anticipación. Sin embargo, en la medida que permanezca el arancel irá disminuyendo el flujo comercial ante una menor demanda en Estados Unidos por los productos de México, por el alza en precios. Con el menor flujo de divisas por comercio e inversiones, el tipo de cambio seguiría subiendo”.

La apreciación del peso al final de la sesión es consistente con el cambio de señal y la posibilidad que el arancel se quite mañana.  Sin embargo, si el arancel permanece, el tipo de cambio podría dispararse, provocando mayores distorsiones en la economía mexicana.

En este contexto de incertidumbre, será de suma importancia la respuesta del gobierno de México. En la conferencia matutina de hoy, la presidenta de México, Claudia Sheinbaum, dijo que el domingo en el Zócalo anunciará medidas arancelarias y no arancelarias contra Estados Unidos.

La espera hasta el domingo puede deberse a que sigue en negociaciones con Trump. Cabe recordar que los gobiernos de Canadá y China ya han anunciado aranceles fuertes a los productos de Estados Unidos. Sin embargo, esta no sería una buena solución para México, pues sólo el 1% del PIB de Estados Unidos depende de las ventas que se realizan a México. Además, Trump podría responder con aranceles mayores, causando una guerra arancelaria de la que México se vería más afectado.

Si el arancel no se quita, la respuesta de México el domingo debe incluir 1) aranceles específicos y estratégicos que afecten a grupos de interés de Trump y 2) una política fiscal contracíclica que ayude particularmente a las empresas exportadoras, con el fin de evitar despidos masivos. Será relevante que desde la política fiscal se pueda contrarrestar un poco y de manera temporal los efectos adversos que causaría el arancel sobre la economía mexicana.

Para Estados Unidos, también habría afectaciones económicas en caso de permanecer el arancel. La inflación subiría desde el 3% observado en enero a 3.5% en los siguientes 3 meses.

Cabe destacar que entre los subsectores que serían más afectados por los aranceles de Estados Unidos a México se encuentran: 1) fabricación de equipo de transporte, 2) fabricación de equipo de computación, comunicación, 3) fabricación de accesorios, aparatos electrónicos, 4) fabricación de maquinaria y equipo y 5) agricultura.