Lo anterior luego de que Moody’s considerara que el desempeño de las ventas de VW y su posición de liquidez se “mantienen robustas”.
Previamente, en septiembre de 2015, VW anunció que mantendría una provisión de €6,700 millones de euros, pero ahora, al elevarlos a €16,200 millones de euros el resultado será un sustancial flujo de salida de caja a presentarse en los próximos 12 a 18 meses.
El anuncio del aumento en la previsión para enfrentar esta situación brinda mayor claridad sobre el costo del proceso de remediación que enfrenta la compañía.
«El rendimiento global de las ventas de VW, en particular en sus marcas Premium: Audi y Porsche, se han mantenido sorprendentemente fuerte y esperamos que las ganancias de la compañía y el flujo de caja de las operaciones se mantenga fuerte en 2016-17, apoyando la calificación «, dijo Yasmina Serghini, analista principal de Volkswagen en Moody’s
«Nuestra calificación A3 de VW sigue siendo un factor en nuestra expectativa en el sentido de que compañía tomará medidas agresivas para hacer frente a los problemas de control y de gobierno interno, además incentivará las medidas de eficiencia y reestructuración interna en su unidad de Volkswagen», añadió Serghini.
En su reporte Moody’s considera que la posición de liquidez de VW sigue siendo fuerte, con una mayor liquidez neta a los €24,500 millones de euros reportados el 31 de diciembre de 2015.
“El acceso de la compañía al dinero en efectivo es apoyado líneas de crédito comprometidas disponibles, incluyendo un crédito puente en bonos por €20,000 millones de euros que fue reportado desde diciembre del año pasado”, señala la analista.
Moody’s espera que un próximo acuerdo con las autoridades de Estados Unidos (EUA) ayude a VW a recuperar un acceso sin trabas al mercado de bonos senior no garantizados en los próximos meses.
Adicionalmente la compañía ha demostrado en los últimos meses que tienen acceso continuo a otras formas de financiamiento como son: las transacciones respaldadas por activos; y los depósitos de clientes, a pesar de la percepción negativa causada por la crisis de las emisiones.
La calificadora indicó que los flujos de salida de efectivo asociados con una mayor provisión de VW por los costos de remediación, los cuales cubre las modificaciones técnicas pendientes, la compensación al cliente y los aún no especificadas riesgos legales en todo el mundo, probablemente se extenderán a lo largo de los ejercicios 2016 y 2017.
Aunque el anuncio de VW proporciona más claridad sobre los posibles costos de remediación, que Moody’s sigue apreciándolo como uno de los principales factores de riesgo en su perfil de crédito, pues todavía existen muchas incertidumbres en relación a los costos totales finales.
“La perspectiva negativa sobre la calificación de VW sigue reflejando las cuestiones restantes pendientes relacionadas con la crisis de las emisiones, así como el hecho de que continúa la incertidumbre en relación a los costes totales de este asunto y el impacto en el perfil financiero de la compañía y la posición en el mercado”, concluye.
Por Staff de ReportAcero
