El petróleo cerró enero cotizando en 73.05 dólares por barril ganando 1.85%, tocando un máximo de 80.77 y un mínimo de 71.79 dólares por barril. Este es el segundo mes consecutivo en que el precio del petróleo se incrementa, acumulando una ganancia de 7.43%, en ese periodo. Cabe destacar que las presiones al alza para el precio del petróleo sucedieron la primera mitad de enero y se debieron a:
Una mejora en el sentimiento del mercado pues el 31 de diciembre del 2024, el presidente de China, Xi Jinping, comentó que el gobierno continuará impulsando el crecimiento económico, lo que se espera impulse la demanda de petróleo.
Las últimas sanciones de Estados Unidos a Rusia. El gobierno de Biden anunció el viernes 10 de enero sanciones dirigidas al sector energético de Rusia (Gazprom Neft y Surgutneftegas y sus subsidiarias) y su flota de “buques sombra” (más de 180 petroleros). Asimismo, sancionaron a ejecutivos como el director de Gazprom Neft, Aleksandr Valeryevich Dyukov.
La publicación del reporte mensual de la Agencia Internacional de Energía (IEA, por sus siglas en inglés), pues publicó que espera que el superávit de petróleo para el 2025 sea menor ante la incertidumbre en torno a la oferta de Rusia, que acaba de recibir nuevas sanciones por parte del gobierno de Estados Unidos.
El gobierno de Biden aprobó una acción presidencial el 6 de enero para prohibir las nuevas perforaciones de petróleo en gran parte de las costas de Estados Unidos, desde el Pacífico hasta Alaska, así como el este del Golfo de México y el norte del Mar de Bering.
La IEA prevé que los inventarios mundiales se expandan en 725 mil barriles diarios en 2025, en lugar de 950 mil barriles diarios. Asimismo, la IEA destacó que espera una mayor demanda ante el clima invernal más frío y elevó su pronóstico de consumo para 2025 en 100 mil barriles diarios, diciendo que crecerá en 1.05 millones, lo que llevará los niveles promedio a 104 millones de barriles por día.
El debilitamiento del dólar estadounidense que eleva la demanda por commodities al hacerlos más accesibles para quienes tienen otra divisa.
El clima más frío en Estados Unidos y Europa por lo que la demanda por combustibles de calefacción se ha elevado.
Cabe destacar que durante la segunda parte de enero, el precio del petróleo cayó 6.20%, ante la mayor aversión al riesgo global, tras la toma de protesta de Trump como presidente de Estados Unidos. Cabe recordar que en su toma de protesta Trump, firmó una orden ejecutiva en donde declaró emergencia energética nacional con el propósito de desarrollar y aumentar la producción de petróleo y gas del país, apoyar la infraestructura de refinación y transportación, así como reducir los costos de la energía y promover el dominio energético estadounidense. Este plan, busca desmantelar las políticas de Biden que fueron destinadas a limitar la demanda de combustibles fósiles y luchar contra el cambio climático. Trump dijo que planea llenar las reservas estratégicas de petróleo “hasta el tope” y exportar energía a todo el mundo.
Por el contrario, el oro cerró el mes cotizando en 2,801.53 dólares por onza y ganó 6.75%, siendo su mayor crecimiento mensual desde marzo del 2024 cuando aumentó 9.08%. Al cierre de enero, el oro tocó un nuevo máximo histórico de 2,817.18 dólares por onza. Además del debilitamiento del dólar estadounidense, las presiones al alza se debieron a una mayor aversión al riesgo global debido al regreso de Trump. Cabe recordar que, Trump es conocido por sus decisiones espontáneas y comentarios mediáticos por lo que no se puede descartar la posibilidad de que imponga aranceles y que se agudicen las tensiones geopolíticas y comerciales.
Otro factor que presionó al alza el precio del oro es la posibilidad de que el gobierno de China continúe implementando medidas de estímulos monetarios y que sigan con las compras de oro.
Por su parte, los metales industriales cerraron el mes con resultados mixtos. Por un lado, el aluminio y el cobre ganaron 1.67% y 3.19%, respectivamente y cerraron el mes cotizando en 2,594 y 8,928.47 dólares por tonelada métrica. Las presiones al alza se deben a la expectativa de mayores estímulos económicos de China, que eleven la demanda por estos metales. Asimismo, las presiones al alza se deben a la fortaleza de la economía de Estados Unidos y de China. En Estados Unidos el PIB durante el 2024 creció 2.78%, desacelerándose ligeramente del crecimiento del 2023 de 2.89%, mientras que en crecimiento de China durante el 2024 fue del 5.00%, alcanzando el objetivo de crecimiento del gobierno.
Para el caso del aluminio, las presiones al alza también se deben a que se espera que la producción en China se desacelere. Según Shanghai Metals Market, la industria del aluminio se está acercando a un punto de inflexión.
Por otro lado, el zinc y el níquel perdieron 7.94% y 0.77%, respectivamente y cerraron el mes cotizando en 2,742 y 15,210 dólares por tonelada métrica. Las presiones a la baja se deben a la mayor aversión al riesgo por la presidencia de Donald Trump, que podría adoptar una postura agresiva en contra de China y llevar a la economía de ese país a desacelerarse aún más. En China, el PMI manufacturero Caixin de diciembre cayó a 50.5 puntos después de ubicarse en 51.5 en noviembre. Aunque el índice aún se encuentra por encima del umbral de expansión de 50 puntos, la desaceleración indica que la manufactura de China crece a un ritmo más lento.
Finalmente, los precios de commodities agrícolas cerraron enero con ganancias, con el maíz, trigo y la soya ganando 5.29%, 1.68% y 3.36%, respectivamente y cerraron la semana cotizando en 4.82, 5.60 y 10.44 dólares por bushel. En enero el maíz tocó un máximo de 4.97 dólares no visto desde el 20 de octubre del 2023, el trigo un máximo de 5.69 no visto desde el 22 de noviembre del 2024 y la soya un máximo de 10.76 dólares por bushel, no visto desde el 26 de julio del 2024. Las presiones al alza se debieron:
Al debilitamiento del dólar estadounidense y ante la mayor demanda de granos provenientes de Estados Unidos.
Las condiciones climáticas secas en Argentina y Brasil, pues se espera que dañe los cultivos y se reduzca la oferta.
La publicación de las Estimaciones de Oferta y Demanda Mundial (WASDE, por sus siglas en inglés) en donde se observó que:
En Estados Unidos las estimaciones de inventarios de maíz en enero cayeron en 11.39% a 1.54 mil millones de bushels, mientras que la producción cayó 1.82% a 14.87 mil millones. Mientras tanto, a nivel global la producción cayó 0.29% a 1.21 mil millones de toneladas métricas y los inventarios cayendo 1.05% a 293.34 millones de toneladas.
En Estados Unidos las estimaciones de inventarios de soya en enero cayeron en 19.15% a 380 millones de bushels, mientras que la producción cayó 2.13% a 4.36 mil millones. Mientras tanto, a nivel global la producción cayó 2.65% a 128.37 millones de toneladas métricas y los inventarios cayendo 0.67% a 424.26 millones de toneladas.
Un aumento en las exportaciones. El Departamento de Agricultura de Estados Unidos (USDA, por sus siglas en inglés) publicó que entre la semana del 26 de diciembre del 2024 y el 23 de enero del 2025 las exportaciones netas de maíz aumentaron en 80.73%, mientras que las de trigo aumentaron en 241.54%.
Fuente: Banco base
