El oro cerró la semana ganando 1.95%, cotizando en 3,081.06 dólares por onza, después de alcanzar nuevos máximos históricos, el último en 3,086.82 dólares por onza. Esta es la cuarta semana consecutiva en la que el precio del oro gana terreno acumulando un aumento de 7.81%, en ese periodo. Las presiones al alza para el precio del oro se debieron a:
- Una mayor demanda física por el metal, previo a la entrada en vigor de los aranceles del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, el 2 de abril, pues se cree que las importaciones del metal también podrían estar incluidas.
- La demanda por activos libres de riesgo, pues Trump anunció un arancel del 25% a las importaciones de automóviles, camiones ligeros y autopartes que se producen fuera de Estados Unidos. Asimismo, Estados Unidos impondrá un arancel del 25% a todos los países que compran gas natural o petróleo de Venezuela y Trump reiteró que habrá aranceles para importaciones de sectores específicos como autos, chips y madera.
- La publicación de indicadores económicos negativos de Estados Unidos. El sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan, final para marzo, se ubicó en 57 puntos, por debajo del preliminar de 57.9 puntos. Además, suma 3 meses de caída y es el peor dato desde noviembre del 2022. Mientras tanto, la confianza del consumidor del Conference Board de Estados Unidos se ubicó en 92.9 puntos en marzo, cayendo 7.2 puntos desde el dato de febrero, siendo la mayor caída desde agosto del 2021. Lo anterior es un reflejo de que los consumidores se muestran pesimistas debido a la posible imposición de aranceles y el futuro del mercado laboral.
Asimismo, el petróleo cerró la semana cotizando en 69.21 dólares por barril, ganando 1.36%, siendo la tercera semana consecutiva en la que el precio del petróleo se incrementa, acumulando una ganancia de 3.24% en ese periodo. Las presiones al alza se debieron a la expectativa de una menor oferta global, ante la amenaza de Donald Trump de un arancel del 25% a cualquier país que compre petróleo o gas natural de Venezuela. Cabe recordar que a inicios de marzo la compañía petrolera Chevron recibió un aviso de 30 días de la administración Trump para concluir sus operaciones en Venezuela. El plazo vence el 3 de abril. Asimismo, la expectativa de una menor oferta se debe a que la semana pasada el gobierno de Estados Unidos impuso otra ronda de sanciones a las ventas de petróleo de Irán.
Las presiones al alza se debieron también a la publicación del reporte semanal de la Administración de Información Energética de Estados Unidos (USDA, por sus siglas en inglés) pues se informó que la semana pasada los inventarios de petróleo cayeron 3.3 millones de barriles, hasta 433.6 millones de barriles.
Por el contrario, la mayoría de los metales industriales cerraron la semana con pérdidas, pues una desaceleración o recesión económica global, generada por las políticas comerciales de Trump, limitaría la demanda por commodities industriales del mundo. Otro factor que presionó a la baja el precio fue el comunicado de la Casa Blanca en donde dice que Estados Unidos y Rusia acordaron garantizar la seguridad de la navegación, eliminar el uso de la fuerza y prevenir el uso de buques comerciales con fines militares en el Mar Negro. Asimismo, destacó que el gobierno de Estados Unidos ayudará a restablecer el acceso de Rusia al mercado mundial para las exportaciones agrícolas y de fertilizantes, y también reducirá los costos de los seguros marítimos y mejorará el acceso a los puertos y los sistemas de pago para dichas transacciones. Lo anterior presionó a la baja el precio de los commodities porque sugiere que la oferta de Rusia pudiera aumentar. Si bien, el mercado de commodities no ha sido sancionado directamente, desde que inició la invasión de Rusia a Ucrania en febrero del 2022 las exportaciones rusas han sido limitadas.
Bajo este contexto, el aluminio cerró la semana cotizando en 2,547.5 dólares por tonelada métrica, perdiendo 2.86%, mientras que el precio del zinc cayó 2.42% y cerró cotizando en 2,857 dólares por tonelada métrica. El acero también perdió en la semana, cayendo 4.70% y cerró cotizando en 893 dólares por tonelada métrica
El cobre cerró la semana perdiendo 0.65%, cotizando en 9,749.69 dólares por tonelada métrica, aunque se debe mencionar que alcanzó un máximo anual de 10,100 dólares por tonelada métrica no visto desde el 30 de mayo del 2024. Cabe destacar que, a diferencia del precio de referencia del cobre del London Metal Exchange (LME), el precio futuro del cobre en COMEX, división del New York Mercantile Exchange, alcanzó un nuevo máximo histórico de 5.3740 dólares por libra de cobre pues, Trump también amenazó con imponer un arancel de hasta 25% a todas las importaciones de cobre.
Cabe recordar que el 25 de febrero Trump, ordenó al Departamento de Comercio que abriera una investigación sobre posibles aranceles al cobre y presentar un informe en un plazo de 270 días. El cobre es un metal estratégico por su uso en el sector de la construcción, equipo de transporte y productos electrónicos. Asimismo, la demanda de cobre ha sido impulsada debido a la transición global hacia tecnologías energéticas más limpias y se espera siga creciendo a medida que el desarrollo de la inteligencia artificial continúe creciendo por la creación de centros de datos y la red eléctrica.
El diferencial de precios ha hecho que mandar cobre a Estados Unidos sea más rentable para los inversionistas y también ha causado escasez en el mercado chino. La oferta de cobre en China se está reduciendo, con las importaciones cayendo 7.2% en los primeros dos meses del año.
Por el contrario, el níquel ganó 2.01% y cerró cotizando en 16,380 dólares por tonelada métrica. El precio ha sido impulsado por las preocupaciones en torno a la oferta, pues en Indonesia, las fuertes lluvias han afectado al Parque Industrial de Morowali, causando inundaciones significativas, lo que genera riesgo en la producción. Mientras tanto, un terremoto de magnitud 7.7 en la escala Richter, en Myanmar, elevó los precios, pues se suspendieron las operaciones en las minas.
Por el contrario, los commodities agrícolas cerraron la semana con pérdidas, impulsados por el comunicado de la Casa Blanca del acuerdo entre Estados Unidos y Rusia. Las presiones a la baja también se debieron a que se espera una cosecha amplia en América del Sur, principalmente en Brasil y a una caída en las exportaciones netas de Estados Unidos. De acuerdo con el Departamento de Agricultura de Estados Unidos (USDA, por sus siglas en inglés) las exportaciones netas de maíz cayeron 33.27% en la semana entre el 14 y el 20 de marzo, mientras que las exportaciones netas de trigo cayeron 53.98%.
Bajo este contexto, el precio del maíz cayó 2.42% semanal y cerró cotizando en 4.53 dólares por bushel, mientras que el precio del trigo cayó 5.33% y cerró en 5.28 dólares por bushel.
