18 de octubre de 2021.- Grupo Aeroportuario del Pacífico, GAP, informó que concretó con éxito la colocación en México de 25 millones de certificados bursátiles (CEBURES) de largo plazo con un valor nominal de MXN $100 pesos cada uno, por un monto total de MXN $2,500 millones de pesos.
La colocación se realizó a través de dos tramos bajo la modalidad de vasos comunicantes, uno con etiqueta de bono verde y otro correspondiente a la primera reapertura de la cuarta emisión identificada con clave de pizarra “GAP21-2”.
La colocación presentó una demanda de 4.7 veces (x). La transacción se realizó bajo las siguientes condiciones:
Emisión de certificados bursátiles verdes a 5 años con clave de pizarra “GAP21V”, por MXN 1,500 millones. Intereses pagaderos cada 28 días a tasa variable de TIIE-28 más 25 puntos base (p.b.); el pago del principal será al vencimiento, el 9 de octubre de 2026, con opción de amortización anticipada.
Emisión de certificados bursátiles adicionales por MXN $1,000 millones. Esta emisión corresponde a la primera reapertura de la emisión de certificados bursátiles a largo plazo “GAP21-2”, emitidos originalmente el 7 de mayo del 2021, con las mismas características de dicha emisión, intereses pagaderos cada 182 días a tasa fija de 7.91%; el pago del principal será al vencimiento, el 28 de abril de 2028, con opción de amortización anticipada.
Ambas emisiones obtuvieron calificaciones crediticias de “Aaa.mx” por Moody’s y “mxAAA” por S&P, en escala nacional.
Los recursos provenientes de estas emisiones serán destinados para cumplir con las inversiones comprometidas en el Plan Maestro de Desarrollo para el ejercicio 2021 y parte del 2022, así como para financiar los proyectos elegibles como verdes (que incluyen edificios ecológicos, energía renovable, eficiencia energética, entre otros) de acuerdo con el Marco de Referencia de Bonos Verdes.
De acuerdo con nuestras estimaciones, y considerando esta emisión de deuda, calculamos un ligero aumento en el nivel de apalancamiento para 2022, de 1.1x a 1.3x. En nuestra opinión, noticia neutral para el precio de la acción de corto plazo y en la valuación de la emisora. Reiteramos nuestra recomendación fundamental de COMPRA con un VI esperado en MXN $265.00.
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