10 de enero de 2022.- Una desaceleración estacional en la demanda china de acero, la reducción de la producción relacionada con los Juegos Olímpicos de Invierno, la reposición de existencias antes de las vacaciones del año nuevo lunar y las fluctuaciones de la oferta serán los impulsores de los precios del mineral de hierro este trimestre.
El promedio mensual del índice Argus PCX 62 es de 818 yuanes / tonelada métrica húmeda (wmt), un 28% menos que en enero de 2021. El promedio es un 9% más alto que el Yn748 / wmt de diciembre. El índice tocó un mínimo de tres años en Yn574 / wmt el 19 de noviembre del año pasado.
Los márgenes de aterrizaje para las cargas principales han sido negativos desde principios de diciembre, aunque las pérdidas se han reducido recientemente de Yn25-35 / wmt a Yn15-20 / wmt. «Los finos del área minera C (MACF) y los finos de Jimblebar Blend (JMBF) tienen márgenes de aterrizaje positivos de Yn5-20 / wmt ahora.
La reducción de las pérdidas y las expectativas de reabastecimiento antes de las vacaciones alentaron a más comerciantes a tomar posiciones en las cargas, lo que refuerza los precios en el puerto, «, dijo un comerciante de Shanghai.
El índice de finos en puerto Argus PCX 62pc cayó en Yn1 / wmt desde el día anterior a Yn829 / wmt free-on-truck Qingdao el 7 de enero, con su equivalente en transporte marítimo bajó $ 0.20 / tonelada métrica seca (tms) durante el mismo período a $ 120.55 / dmt cfr Qingdao.
Las existencias en los 45 principales puertos chinos alcanzaron los 156.25 millones de toneladas el 31 de diciembre de 2021, un aumento del 27.4% desde los 122.67 millones de toneladas de principios de año y alcanzando un máximo de tres años, dijeron los participantes del mercado.
Las existencias se han mantenido altas este mes, aunque las existencias de las acerías siguen siendo moderadas. Los 45 puertos tenían 156.05 millones de toneladas al 7 de enero, 205,500 toneladas menos que la semana anterior.
Las intensas reducciones de la producción de acero, especialmente desde julio y agosto del año pasado, y las medidas de racionamiento de energía contribuyeron a la acumulación de existencias.
«El mercado todavía tiene incertidumbres, por lo que optamos por mantener los inventarios bajos durante unos 10 días y solo comprar por la demanda rígida», comentó un comprador de una acería de Henan.
«En el tercer trimestre, el aumento fue más evidente en las acciones de alto grado, ya que los márgenes de las acerías se contrajeron, mientras que otros grados experimentaron un aumento más moderado. Solo las acciones de JMBF cayeron, ya que fue rentable durante ese período», dijo un ejecutivo del este de China. dijo el comerciante.
La estructura del inventario en el puerto cambió con la recuperación de los márgenes de las acerías desde noviembre pasado.
Las existencias de grado medio y alto cayeron, mientras que las de mineral de grado bajo y las marcas no convencionales se acumularon. «La proporción de mineral de hierro brasileño en los puertos cayó del 32.9% a principios de 2021 al 28.4% en julio y se recuperó al 35.7% a finales de año», dijo un comprador de una acería con sede en el este de China.
«La demanda de mineral de hierro brasileño con alto contenido de sílice se desaceleró con el aumento de los precios del coque».
Las acciones brasileñas actuales rondan el 35.5%, dijeron participantes del mercado. Enero-marzo suele ser la temporada de lluvias en Brasil, por lo que las importaciones del país suelen estar bajo presión.
Se espera que las restricciones a la producción de acero en el norte de China sean estrictas en febrero, cuando Beijing alberga los Juegos Olímpicos de Invierno.
«Dado que el invierno es la temporada baja tradicional para el consumo de acero, la demanda de mineral de hierro y acero durante este período seguirá siendo baja», comentó un comprador de una acería de Hebei.
«Nuestras adquisiciones se centrarán en finos de calidad media con descuento como JMBF, MACF y SP10, junto con pélets locales para equilibrar nuestros costes», comentó un laminador del norte de China. «El costo de usar BRBF es mucho más alto que usar por separado IOCJ y finos crudos con alto contenido de sílice», agregó.
Los bordillos de sinterización en China también están impulsando la demanda de materiales de carga directa. «Nuestro ratio global actual es del 15% y si los márgenes mejoran aún más, podemos aumentarlo en otro 5%», comentó un comprador de una acería del norte de China.
El Grupo CME lanzó hoy dos contratos de futuros de mineral de hierro que se liquidan sobre una base Argus PCX 62pc yuan/wmt y su equivalente en dólares estadounidenses. El contrato había negociado 40,000 toneladas en cinco intercambios a las 5:15 p. m., hora de Singapur.
El contrato del mes de febrero se negoció a Yn831/wmt y a Yn812/wmt más tarde ese día, mientras que el contrato de marzo se negoció a Yn829/wmt.
«El contrato permitirá a los participantes cubrir sus acciones en el puerto y también negociar el diferencial del puerto-Singapore Exchange (SGX)», dijo un operador. «Esto ya es posible utilizando el diferencial Dalian Commodity Exchange (DCE)/SGX, pero el precio de DCE suele reflejar multas súper especiales de menor grado», agregó. El contrato de CME seguirá el segmento físico principal de grado medio, de acuerdo con las especificaciones del índice subyacente.
El diferencial marítimo-babor es un indicador de la fuerza relativa de la demanda entre el mineral de hierro inmediato o babor y el mineral de hierro fechado o transportado por mar. El diferencial entre el equivalente en dólares estadounidenses Argus PCX y el ICX marítimo fue de $7.75 Dls./ t el 7 de enero, el más bajo desde el 20 de diciembre de 2020.
El lanzamiento del derivado también permitirá la evolución de una curva a plazo para el mercado de babor, lo que permitirá medir las condiciones actuales del mercado al contado y las perspectivas de los participantes. Actualmente existe una curva a plazo con los futuros de mineral de hierro de DCE. Pero ofrece opciones limitadas para alinear los futuros con las operaciones físicas y las entregas de carga asociadas, ya que la liquidez se concentra en enero, mayo y septiembre. El contrato de futuros de mayo es actualmente el más negociado en el DCE.
Reportacero
