12 de abril de 2022.- Fitch Ratings ratificó en BBB+ la calificación en escala internacional de Televisa, y en AAA(mex) la calificación en escala nacional.
La perspectiva de las calificaciones es estable. Fitch espera que Televisa utilice los recursos provenientes de la reciente transacción con Univision principalmente para pagar deuda, con lo que prevé que la emisora pueda mantener una posición de liquidez fuerte con un nivel de deuda neta a uafida de alrededor de 2.0x.
Fitch estima que el apalancamiento de Televisa disminuya a cerca de 2.1x a finales de 2022, desde 2.7x en diciembre de 2021, y que el crecimiento de la uafida de la emisora se mantenga en el mediano plazo impulsado por la demanda del servicio de banda ancha.
La calificadora considera que la posibilidad de una mejora en la calificación en el mediano plazo es limitada, mientras que una revisión a la baja podría ser ocasionada por un menor crecimiento en los suscriptores de Cable y Sky, presiones en márgenes, así como por adquisiciones importantes que generen un impacto financiero negativo, entre otros factores.
Respecto a otras calificadoras, para Televisa Standard & Poor’s tiene una calificación de BBB+ en escala internacional con una perspectiva negativa, mientras que la calificación de Moody’s se encuentra un nivel por debajo, en Baa2, con una perspectiva estable.
“Consideramos que se trata de una noticia neutral para nuestra valuación de la emisora. Para Televisa, nuestra recomendación continúa en Compra con un valor intrínseco a 12 meses estimado en MXN 53.2”, indicó Vector.
Reportacero
