15 de febrero de 2024.- En enero, la producción industrial de Estados Unidos cayó 0.10% respecto al mes previo, ubicándose por debajo de la expectativa del mercado que esperaba un crecimiento de 0.23%, informó Banco BASE.
Cabe destacar que el dato de diciembre fue revisado a la baja, pasando de un crecimiento de 0.05% a un estancamiento de 0.00%, mientras que el dato de noviembre del 2023 fue revisado al alza, pasando de un crecimiento de 0.0% a 0.3%. Esto llevó a que la producción industrial al cierre del 2023 creciera 1.17% En cuanto a enero, la producción industrial mostró un crecimiento a tasa anual de 0.03%, ligando 2 meses consecutivos de crecimientos a tasa anual después de 4 meses de contracciones.
Por grupo de industria, la manufactura cayó 0.5% mensual, por debajo de la expectativa del mercado que esperaba una ligera disminución de 0.02%. A tasa anual, la manufactura cayó 0.9%, reanudando las contracciones a tasa anual, luego que en diciembre creciera 1.3% debido a una baja base de comparación, ya que, en diciembre del 2022, la manufactura sufrió una caída de 2.10% en el mes. Por su parte, los servicios básicos mostraron un crecimiento de 6.0% mensual, siendo el mayor aumento para un mes desde marzo del 2023. A tasa anual creció 9.0%, el mayor crecimiento desde diciembre del 2022. En cuanto al grupo de minería, mostró una caída de 2.3% mensual, la mayor caída desde febrero del 2021, llevando a la minería caer 1.2% a tasa anual, cayendo por primera vez desde marzo del 2021.
Por su parte, la capacidad de planta utilizada se ubicó en 78.53% en enero, cayendo desde el dato de diciembre (revisado al alza de 78.5 a 78.7%) y ubicándose en su menor nivel desde septiembre del 2021.
Respecto al dato de enero del 2023, la capacidad de planta utilizada muestra una disminución de 1.1 puntos porcentuales.
Análisis por principales industrias En enero, la producción manufacturera mostró una caída mensual de 0.5%, cortando una racha de 2 meses consecutivos de crecimientos. A tasa anual, la producción manufacturera cayó 0.9%, cayendo en 10 de los últimos 11 meses (solo en diciembre mostró un crecimiento) Respecto a niveles pre pandemia muestra un rezago de 0.33%, el mayor rezago desde diciembre del 2022.
La caída en el sector manufacturero se da tras 2 meses consecutivos de crecimientos después del rezago que dejó la huelga automotriz que inició a mediados de septiembre y finalizó a finales de octubre. Esto se refleja en el subcomponente de vehículos de motor que mostró una ligera caída de 0.2%, después de crecer 7.2% y 3.2% en noviembre y diciembre, respectivamente. A pesar de esta ligera contracción, el componente de bienes duraderos mostró un ligero crecimiento de 0.1%, impulsado por los subcomponentes de Aeroespacial y equipos de transporte que crecieron 1.5%, equipos, aparatos y componentes eléctricos que mostraron un avance de 1.5% y computadoras y productos electrónicos que incrementaron 0.9% en el mes. Por otro lado, es importante resaltar que, si se excluye la manufactura de los vehículos de motor, la producción manufacturera total hubiera mostrado una caída de 0.6%.
Por otro lado, la manufactura de bienes no duraderos fue lo que llevó a la baja a la producción manufacturera total, cayendo 1.1% en el mes de enero. Esta caída se debió a que 6 de los 8 subcomponentes mostraron una contracción mensual, resaltando: a) productos de petróleo y de carbón con -3.7%, b) papel con -1.9%, c) químicos con -1.3% y d) productos de plástico y caucho con -1.0%
Cabe destacar que el indicador ISM manufacturero hila a enero, 15 meses debajo de 50 puntos, es decir, en zona de contracción. No obstante, el dato de enero se ubicó en 49.1 puntos, su mayor nivel desde octubre del 2022, último mes en que el índice se ubicó en zona de contracción. Esto se debe a que el índice de nuevos pedidos, el cual suele decidir hacia donde se dirigirá la industria manufacturera en el corto plazo, mostró un aumento de 5.5 puntos en enero, el mayor avance en 3 años, dando señales de que en febrero pudiera el indicador ubicarse en zona de expansión por primera vez. Es importante señalar que el sector manufacturero pondera el 75.35% de la producción industrial total, lo cual ayudaría a que la producción total comenzará nuevamente a mostrar crecimientos constantes.
La producción de la industria de servicios básicos mostró un crecimiento de 6.0% mensual, el mayor crecimiento desde marzo del 2023. El aumento considerable se debió al componente de gas natural que aumentó 13.9% en enero, resultado de que varios días se observó un mayor frío a lo regular en varias zonas de Estados Unidos. Asimismo, el componente de electricidad mostró un crecimiento de 4.7%. A tasa anual, los servicios básicos muestran un aumento de 9.0%, el mayor aumento desde diciembre del 2022, derivado de una baja base de comparación, puesto que, en enero del 2023, los servicios básicos cayeron 7.2%. Es importante destacar que, hasta la fecha, parece que en febrero mostrará temperaturas por encima del promedio, lo cual pudiera disminuir la producción de servicios básicos en contraste con lo observado en enero. Respecto a su nivel pre pandemia, la industria de servicios básicos muestra una expansión de 8.6%, la mayor en registro.
Por otro lado, la producción de la industria minera mostró una caída de 2.3% mensual, siendo la mayor caída desde febrero del 2021. A tasa anual, la minería cayó 1.2%, cayendo por primera vez desde marzo del 2021. Esto llevó a la industria mostrar un rezago respecto a su nivel pre pandemia de 1.6%, el mayor desde diciembre del 2022.
Análisis por principales grupos de mercado
En enero, la producción de productos finales creció 0.4% mensual, ligando 3 meses cosnecutivos de crecimientos por primera vez desde abril del 2022. A tasa anual mostró un crecimiento de 0.3%, cortando una racha de 5 meses consecutivos de contracciones y ubicándose en su mayor nivel desde febrero del 2023. Al interior los bienes de consumo crecieron 0.6%, mientras que a tasa anual mostró un crecimiento de 0.4%, cortando una racha de 12 meses consecutivos de caídas anuales.
El crecimiento de los bienes de consumo fue explicado por las categorías de bienes no duraderos y duraderos, mostrando crecimientos a tasa mensual de 0.7% y 0.2%, respectivamente. Al interior de los bienes no duraderos, destacó el componente de energía que creció 2.7%, mientras que el componente de los productos “no-energéticos” mostraron una contracción de 0.1%, derivado de una caída en los subcomponentes de productos de papel y productos químicos de -0.4% y -0.1%, respectivamente.
Por su parte, al interior de los bienes duraderos, 3 de los 4 subcomponentes mostraron crecimientos, destacando el subcomponente de productos eléctricos para el hogar que creció 1.2%, el subcomponente de productos automóviles que mostró un incremento de 0.4% y el subcomponente de productos misceláneos que crecieron 0.2%. Por otro lado, se observó una caída en electrodomésticos, muebles, alfombras de 0.6%. A pesar del crecimiento en la categoría de bienes duraderos, es importante recalcar que las altas tasas de interés suelen afectar principalmente a la producción de bienes duraderos, debido al bajo consumo de las mismas. La Fed ha señalado que todavía no se ha observado el gran impacto de las altas tasas en la economía, por lo que, habiéndose normalizado la producción de los productos automotrices, se espera que esta producción siga a la baja.
Los equipos de negocio mostraron una caída de 0.2%, ligando 2 meses consecutivos de caídas. Al interior, ambos subcomponentes de tránsito e industriales y otros cayeron 0.6% y 0.2%, respectivamente, mientras que el subcomponente de procesamiento de la información creció 0.2%. A tasa anual, los equipos de negocios cayeron 2.0%, ligando 6 meses en zona de contracción por primera vez desde febrero del 2021.
En cuanto a los suministros de construcción mostraron una ligera caída de 0.9%, ligando 4 meses consecutivos de caídas y mostrando contracciones en 8 de los últimos 9 meses. A tasa anual, muestra una contracción de 4.1%, ligando 12 meses consecutivos con caídas anuales y siendo la mayor caída desde febrero del 2021. Para inicios del 2024, se esperan mayores contracciones anuales para los suministros de construcción, los cuales necesitan promediar un crecimiento de 0.3% para alcanzar un crecimiento positivo durante el segundo semestre del año, algo que no parece realista, debido a las altas tasas de interés. Para mayor contexto, en el 2022 los suministros de construcción promediaron un crecimiento de -0.3% y en 2023 mostraron un crecimiento mensual promedio de -0.03%, lo cual se espera continúe en 2024. Respecto a su nivel pre pandemia, los suministros de construcción muestran un rezago de 2.0%, la más profunda desde junio del 2021.
En cuanto a la producción de materiales, mostraron una caída de 0.4% mensual, cortando una racha de 2 meses consecutivos de crecimientos. A tasa anual, muestra un crecimiento de 0.5%, la menor desde octubre del 2023 y respecto a su nivel pre pandemia muestra una expansión de 0.7%, la menor desde febrero del 2023.
Las altas tasas de interés siguen siendo el factor principal de una contracción en la producción total, observado en los grupos de mercado de construcción, materiales y equipos de negocios, asi como en la producción manufacturera. A pesar de que las proyecciones por parte de los oficiales de la Fed para el 2024 muestran un recorte de 75 puntos base para el siguiente año, es importante recalcar que las tasas seguirán altas por un mayor tiempo, lo cual pudiera seguir perjudicando a la producción industrial, especialmente de los bienes duraderos en el corto y mediano plazo.
Las altas tasas de interés siguen siendo el factor principal de una contracción en la producción total, observado en los grupos de mercado de construcción, materiales y equipos de negocios, asi como en la producción manufacturera. A pesar de que las proyecciones por parte de los oficiales de la Fed para el 2024 muestran un recorte de 75 puntos base para el siguiente año, es importante recalcar que las tasas seguirán altas por un mayor tiempo, lo cual pudiera seguir perjudicando a la producción industrial, especialmente de los bienes duraderos en el corto y mediano plazo
Reportacero
