6 de abril de 2026.- El consumo privado en enero mostró una caída de 1.55% mensual, la más profunda desde diciembre de 2024, cuando fue de -1.59%, de acuerdo con cifras ajustadas por estacionalidad.
Cabe resaltar que, el Indicador Oportuno del Consumo Privado (IOCP) anticipaba una caída de 0.61% en el mes. El próximo 15 de abril se revisará el IOCP para febrero, que por ahora muestra un crecimiento mensual de 0.11% y se publicará la cifra preliminar del consumo de marzo de 2026. Con respecto a enero del 2025, el consumo privado mostró un crecimiento de 2.66%. Es importante resaltar que, en enero de 2025, el consumo privado mostró una caída de 1.16% anual, por lo que el fuerte crecimiento en el mes se debe en parte a una baja base de comparación.
El Indicador Mensual de Consumo Privado se integra principalmente de dos grandes componentes. El primero es el consumo de bienes y servicios de origen nacional, que a su vez se divide en dos partes: por un lado, el consumo de bienes nacionales, que abarca productos fabricados en México como alimentos, ropa, electrodomésticos y otros artículos manufacturados. Por su parte, el consumo de servicios nacionales incluye aquellos servicios prestados dentro del país, como atención médica, educación, transporte, turismo y entretenimiento. El segundo componente es el consumo de bienes importados, que se refiere a productos fabricados en el extranjero y adquiridos por los hogares mexicanos. Este componente incluye bienes como electrónicos, maquinaria, de la industria automotriz, productos tecnológicos y ciertos alimentos. A diferencia del consumo nacional, este tipo de consumo suele estar afectado por factores externos, como el tipo de cambio o cambios en la política comercial.
Variación mensual
En enero de 2026, el consumo privado tuvo una caída de 1.55% mensual, la más profunda desde diciembre 2024 (-1.59%).
Esta caída mensual de enero es la mayor para un mes igual desde 2009 (-2.69%), cuando el consumo se vio afectado por la Gran Recesión.
Igualmente, en enero de 1995 y 1994 se observaron caídas de 4.60% y 2.69% respectivamente. El crecimiento trimestral del PIB en el primer trimestre de esos años fue de: 1.00% en 1994, -4.57% en 1995, y -6.17% en 2009.
El consumo privado es el componente más importante del PIB de México, por lo que su caída al inicio del año genera preocupación. En 2025, el consumo privado representó el 71.34% del PIB.
Esta caída se debe principalmente por el retroceso en el consumo de bienes importados de 6.85% mensual, luego del crecimiento observado en el mes previo de 4.11%. Esta contracción es la caída más profunda desde abril 2020 (-16.72%).
Por su parte, el consumo de bienes y servicios de origen nacional registró una caída de 0.66% mensual.
Al interior, el consumo de bienes nacionales cayó 0.93%, mientras que el consumo de servicios disminuyó 0.49%, rompiendo la tendencia positiva que se observaba de los últimos 6 meses.
Variación anual
En contraste, con respecto a enero de 2025, el consumo privado mostró crecimiento de 2.66% anual, mostrando una recuperación con respecto a enero 2025, cuando cayó 1.16%.
En su comparación anual, el crecimiento del consumo estuvo impulsado por el consumo de bienes importados que mostró un avance de 12.17% anual, que acumula ocho meses consecutivos de crecimiento, de los cuales los últimos cuatro han sido de doble dígito.
Además, el consumo de bienes y servicios de origen nacional registró un crecimiento de 0.43% anual, siendo su sexto mes de incremento consecutivo, sin embargo, mostrando una desaceleración respecto al mes pasado (1.81%). Al interior, el consumo de servicios de origen nacional aumentó 0.77%, mientras que el consumo de bienes registró una caída mínima de 0.04%. Cabe destacar que el consumo de servicios mantiene una tendencia positiva desde abril 2021, es decir, 58 meses consecutivos de crecimiento anual, aunque con menor dinamismo respecto a periodos previos.
La caída del consumo privado en el primer mes de 2026 se debió a diversos factores que limitaron el consumo como:
– El deterioro en el mercado laboral. De acuerdo con los datos del IMSS, en el primer mes del año se perdieron 8,104 empleos formales respecto al mes anterior (-0.04%). Esto contrasta con el comportamiento observado en la última década, donde enero solía presentar un crecimiento promedio de 0.45% en la creación de empleo formal. La pérdida de empleos en un mes de enero es un fenómeno atípico, registrado únicamente en 2026 y en 2009, año en el que se eliminaron 105,015 puestos de trabajo.
– La caída en el flujo de remesas, de 1.43% anual en enero, provocada por el deterioro laboral en Estados Unidos y el miedo de los migrantes de salir a trabajar por la posibilidad de ser deportados. A este retroceso se suma la pérdida de poder adquisitivo de las remesas: en enero, la apreciación anual del peso de 14.13% redujo su valor en moneda nacional, por lo que en pesos las remesas cayeron 15.36% anual y, al ajustar por inflación, su poder adquisitivo disminuyó 18.45% anual.
– El deterioro en la confianza del consumidor. En enero de 2026, el indicador se ubicó en 44.02 puntos, su menor nivel desde diciembre de 2022. La debilidad fue generalizada en todos sus componentes, tanto en la percepción sobre la situación actual, como la situación futura del hogar y del país.
– El repunte de la inflación en el mes de enero. En enero, la inflación al consumidor subió a 3.79% anual en enero. Al interior, la inflación subyacente, que determina la trayectoria de la inflación en el mediano y largo plazo, se ubicó en 4.52%, la más alta desde marzo del 2024.
Para 2026, ante un entorno económico complejo, es probable que el consumo privado continúe mostrando debilidad. Sin embargo, el Mundial de Fútbol, que se jugará en junio y julio de este año, podría darle un impulso extra al consumo privado. Con esto, Grupo Financiero BASE estima un crecimiento entre 1.8% y 2.2% en 2026.
Reportacero
