5 de febrero de 2026.- El consumo privado en noviembre mostró una caída de 0.48% mensual, cortando con una racha de 5 meses consecutivos de crecimiento, de acuerdo con cifras ajustadas por estacionalidad.
Cabe resaltar que, el Indicador Oportuno del Consumo Privado (IOCP) anticipaba un avance de 0.05% en el mes.
El próximo 16 de febrero se revisará el IOCP para diciembre, que por ahora muestra un crecimiento mensual de 0.05% y se publicará la cifra preliminar del consumo de enero de 2026.
Con respecto a noviembre del 2024, el consumo privado mostró un crecimiento de 2.84%, desacelerándose del 4.10% registrado en el mes anterior.
Componentes del consumo privado
El Indicador Mensual de Consumo Privado se integra principalmente de dos grandes componentes.
El primero es el consumo de bienes y servicios de origen nacional, que a su vez se divide en dos partes: por un lado, el consumo de bienes nacionales, que abarca productos fabricados en México como alimentos, ropa, electrodomésticos y otros artículos manufacturados.
Por su parte, el consumo de servicios nacionales incluye aquellos servicios prestados dentro del país, como atención médica, educación, transporte, turismo y entretenimiento.
El segundo componente es el consumo de bienes importados, que se refiere a productos fabricados en el extranjero y adquiridos por los hogares mexicanos.
Este componente incluye bienes como electrónicos, maquinaria, de la industria automotriz, productos tecnológicos y ciertos alimentos.
A diferencia del consumo nacional, este tipo de consumo suele estar afectado por factores externos, como el tipo de cambio o cambios en la política comercial.
La caída mensual del consumo privado en noviembre se debe a la contracción del consumo en bienes importados de 2.92% mensual, luego de un fuerte crecimiento de 6.51% en el mes anterior.
Con esto, se termina una racha de 6 meses consecutivos de crecimientos mensuales del consumo de bienes importados. Por su parte, el consumo de bienes y servicios de origen nacional mostró un avance de 0.12% mensual.
Al interior, el consumo de bienes registró un crecimiento de 0.11% mensual, rebotando de la caída de 0.22% del mes anterior, mientras que el consumo de servicios mostró un incremento de 0.10%, sumando 5 meses de crecimiento.
Por su parte, el crecimiento anual del consumo también estuvo impulsado por el consumo de bienes importados que mostró un avance de 12.12% anual, aunque muestra una fuerte desaceleración respecto al aumento de 20.39% registrado en el mes anterior.
Además, el consumo de bienes y servicios de origen nacional registró un crecimiento de 1.06% anual, siendo su cuarto mes de incremento consecutivo.
Al interior, se observa que el consumo de servicios de origen nacional es el que impulsa el crecimiento al registrar un avance de 2.20%.
Mientras tanto, el consumo de bienes registró un avance de solo 0.12% anual. Cabe resaltar que, el consumo de servicios registra 56 meses consecutivos de crecimiento anual, lo que deja entrever que la resiliencia del consumo de servicios ha contribuido a que el consumo privado total no muestre una mayor debilidad en lo que va del año.
En los primeros once meses del año, el consumo privado muestra un crecimiento de 0.78% respecto al mismo periodo del año pasado, siendo el menor crecimiento desde el 2020, cuando en el acumulado se registró una caída de 10.29%.
Antes de esa fecha, es el menor crecimiento desde el mismo periodo de 2009 (-7.80%) y antes de eso desde 1995 (-6.03%). Es importante resaltar que estos periodos en los que se registran caídas en el consumo, la economía atravesó una recesión.
Esto es relevante, pues el consumo es la partida más importante del PIB de México. En el acumulado del año, lo que mantuvo al consumo privado fue el consumo de bienes importados, que registró un crecimiento anual de 1.58%, aunque este es el menor avance para un mismo periodo desde el 2022.
Cabe mencionar que, el consumo de bienes importados se ha visto beneficiado por una apreciación del peso mexicano que hasta el mes de noviembre registró una apreciación de 9.12% frente al dólar.
Por su parte, el consumo de bienes y servicios de origen nacional mostraron un crecimiento en el acumulado de 0.65% anual. Al interior, el consumo de servicios registra un incremento de 1.30%, el menor desde 2020, mientras que el consumo de bienes muestra un avance de solo 0.10%, también el menor crecimiento desde el 2020.
Esto evidencia la importancia que ha tenido el sector servicios en el consumo, pues junto con el consumo de bienes importados, han evitado una mayor debilidad del consumo privado total.
El bajo crecimiento en el acumulado refleja la debilidad de la economía mexicana y una mayor cautela por parte de los consumidores. Además, persisten factores en México que pueden limitar el consumo como:
– El deterioro en el mercado laboral, pues de acuerdo con los datos del IMSS, en el acumulado del año hasta diciembre, omitiendo a los trabajadores registrados por la prueba piloto de plataformas digitales, solo se habrían creado 72,176 empleos en 2025.
La menor creación de empleo desde 2020 cuando se destruyeron 647,710 empleos por la pandemia.
– La caída en la llegada de remesas, pues en 2025 registraron el menor flujo desde 2022. Además, las remesas cayeron 4.56% respecto a 2024, siendo la primera caída desde 2013 (- 0.84%) y la mayor caída desde 2009 (-15.51%).
– La caída en la confianza del consumidor en el año, pues en su comparación anual, la confianza refleja un deterioro importante, pues registra 12 meses consecutivos de disminuciones hasta el mes de diciembre, lo que no ocurría desde el periodo entre diciembre de 2019 y marzo de 2021, cuando se observaron disminuciones anuales durante 16 meses consecutivos, de acuerdo con el indicador publicado por el INEGI.
Esto implica que los consumidores tendrán una mayor cautela en su gasto, disminuyendo su consumo de bienes y servicios.
Dado que México continúa enfrentando un entorno económico complejo, Grupo Financiero BASE ajusta la proyección de crecimiento del consumo privado en 2025 a 1.1%, por debajo del 2.3% observado en 2024.
Reportacero
