Goldman Sachs anticipa que la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) elevará esta semana su tasa de interés en 25 puntos base, para llevarla a un rango objetivo de 3.75% a 4.00%, principalmente para mantener la estabilidad de los mercados y alinearse con las expectativas de los inversionistas.
Aunque el reciente reporte de inflación de agosto no modificó de manera significativa la perspectiva de Goldman Sachs sobre la evolución de los precios, las expectativas del mercado sobre un incremento de tasas aumentaron hasta cerca de 90%.
De acuerdo con el banco de inversión, el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) podría optar por el aumento para evitar una reacción negativa de los mercados que probablemente se produciría si decidiera mantener sin cambios el nivel de las tasas.
Goldman Sachs estima que las nuevas proyecciones económicas de la Fed mostrarán una mayoría estrecha, de 10 a 8 funcionarios, a favor de un incremento adicional de tasas durante 2026.
Para 2027, la firma modificó sus previsiones y ahora espera dos recortes de tasas, que se producirían en septiembre y diciembre. Al mismo tiempo, elevó su estimación para la tasa terminal a un rango de 3.25% a 3.50%.
La estrategia de comunicación será otro elemento relevante. Goldman Sachs prevé que el presidente de la Fed, Christopher Warsh, utilice su conferencia de prensa para señalar que el banco central esperará a contar con más información antes de realizar nuevos movimientos, con el propósito de reducir las expectativas de un nuevo incremento en octubre.
El escenario planteado por Goldman contempla que la decisión del FOMC sea aprobada por una votación de 11 a 1, con el gobernador Christopher Waller como único integrante en desacuerdo, al considerar que las tasas deberían mantenerse sin cambios.
El comunicado de política monetaria también señalaría que la inflación continúa por encima del objetivo de 2% de la Fed. Parte de las presiones sobre los precios estarían relacionadas con choques de oferta que han provocado incrementos en sectores como el energético.
La decisión de esta semana será seguida de cerca por los mercados, no solo por el nivel de las tasas, sino también por las señales que la Fed proporcione sobre el ritmo de futuros ajustes de su política monetaria.
