Inunda China mercados con acero indirecto; crece 17%, S&P Global

Ciudad de México.- China está ampliando su presencia en los mercados internacionales no solamente mediante sus exportaciones directas de acero, sino también a través de automóviles, barcos, maquinaria y otros productos manufacturados que incorporan el metal como materia prima.

Entre enero y septiembre de 2026, las exportaciones indirectas de acero chino alcanzaron aproximadamente 131 millones de toneladas, un incremento de 17 por ciento anual, de acuerdo con estimaciones de S&P Global presentadas por Adriana Carvalho, directora asociada de Metals Pricing de la firma, durante el evento Alacero 2026.

La tendencia se está acelerando en sectores manufactureros estratégicos. El contenido de acero asociado a las exportaciones chinas de automóviles aumentó 51 por ciento en los primeros nueve meses del año, mientras que el correspondiente a la construcción naval avanzó 56 por ciento y el de maquinaria de construcción creció 22 por ciento.

Los datos de S&P Global muestran que China está colocando cantidades crecientes de acero en el exterior mediante productos terminados, una modalidad que dificulta la efectividad de las medidas comerciales dirigidas exclusivamente a las importaciones siderúrgicas.

Carvalho advirtió que las restricciones a la entrada de acero chino no necesariamente impiden que ese mismo material llegue a los mercados incorporado en automóviles, maquinaria o equipos industriales.

«Podemos limitar la entrada de una bobina china, pero ese mismo acero puede terminar llegando incorporado en un automóvil o una máquina», explicó ante unos 300 asistentes al evento.

El fenómeno, agregó, desplaza la presión competitiva más allá de las acerías y comienza a afectar a toda la cadena industrial de los países importadores, incluidos fabricantes de automóviles, maquinaria y bienes de capital.

En el tercer trimestre de 2026, las exportaciones indirectas de acero chino sumaron cerca de 44 millones de toneladas, alrededor de 20 por ciento más que en el mismo periodo del año anterior. De ese volumen, el acero asociado a vehículos exportados aumentó aproximadamente 48 por ciento, hasta unos 5.5 millones de toneladas.

Cambia el mapa de exportaciones

La expansión indirecta ocurre al mismo tiempo que China mantiene elevados sus embarques directos de acero, en un contexto de debilidad de su mercado interno.

De acuerdo con Carvalho, las exportaciones chinas de acero terminado alcanzaron aproximadamente 10.5 millones de toneladas en el último mes reportado, el mayor volumen mensual de 2026.

Sin embargo, la mezcla de productos también está cambiando. Entre enero y septiembre, las exportaciones directas de planchón (slab) aumentaron 202 por ciento anual, mientras que los embarques de lámina rolada en caliente (HRC) disminuyeron 15 por ciento.

En contraste, los precios de exportación del acero chino descendieron de aproximadamente 506 dólares por tonelada en mayo a 478 dólares en noviembre, reflejo de la presión que enfrentan los productores para colocar sus excedentes.

La debilidad del sector inmobiliario continúa siendo uno de los principales factores detrás de esta situación. Los inicios de construcción de vivienda en China cayeron 25 por ciento anual entre enero y septiembre de 2026, mientras que la producción de varilla disminuyó alrededor de 12 por ciento.

Aunque sectores como maquinaria, automóviles y construcción registran crecimientos, su demanda no ha compensado completamente la contracción inmobiliaria.

La presión también se observa en la rentabilidad de las acerías. A principios de noviembre, los márgenes domésticos para la lámina rolada en caliente se ubicaban alrededor de 44 dólares negativos por tonelada y los de varilla cerca de 51 dólares negativos, frente a márgenes positivos de aproximadamente 27 dólares al inicio del año.

Por otro lado, S&P Global estima que la producción china de acero podría disminuir de alrededor de mil millones de toneladas a 932 millones en 2028, una reducción cercana a 7 por ciento.

En contraste, India podría incrementar su producción hasta aproximadamente 130 millones de toneladas en ese periodo, mientras otros mercados emergentes, como Vietnam y países africanos, también avanzan en la expansión de su capacidad siderúrgica.

Presión para América Latina

Carvalho señaló que los mercados internacionales están cada vez más fragmentados por las diferencias de precios, aranceles, cuotas de importación y costos de producción.

Estados Unidos registra un mercado más ajustado, con precios de lámina rolada en caliente cercanos a mil 320 dólares por tonelada corta, niveles no vistos desde enero de 2022, impulsados por las barreras comerciales y una mayor demanda industrial.

Europa, por su parte, enfrenta una reconfiguración de sus flujos comerciales por las restricciones a las importaciones y los costos asociados a las emisiones de carbono.

En América Latina, la especialista destacó que las condiciones varían entre países. Mientras Brasil continúa enfrentando presión de las importaciones, en México las acerías están consiguiendo sustituir parte de las compras externas.

No obstante, advirtió que la competencia internacional seguirá siendo intensa y que las diferencias de precios entre regiones continuarán incentivando nuevas rutas comerciales.

Para la industria siderúrgica latinoamericana, el desafío ya no consiste únicamente en defenderse de la importación directa de acero, sino también de la competencia de manufacturas asiáticas que incorporan acero producido en China.

La especialista identificó oportunidades en infraestructura, energía eólica y centros de datos, sectores que demandan estructuras, placas, transformadores, maquinaria y otros productos siderúrgicos de mayor valor agregado.

En este escenario, consideró que la competitividad regional dependerá no solamente de las medidas comerciales, sino también de la tecnología, la calidad del material y las condiciones internas para que los productores puedan operar eficientemente.