31 de diciembre de 2019.- De acuerdo con Banco Base Durante en el año el precio de los commodities agrícolas estuvo principalmente determinado por las condiciones climáticas, ya que estas afectan directamente los fundamentales de oferta y demanda.
Al igual que el resto de los mercados globales, el precio de los granos mostró amplias fluctuaciones durante el 2019, siendo afectado no sólo por las expectativas relacionadas con sus fundamentales de oferta y demanda, sino también por la incertidumbre comercial. Sin embargo, en el balance general, estos commodities cerraron el año con ganancias.
Las presiones al alza se dieron ante fenómenos naturales como fuertes lluvias, tornados, incendios y sequías que causaron devastaciones en países como Estados Unidos, Argentina, Brasil, Australia, entre otros. Lo anterior, empujó el precio de los commodities agrícolas al alza, pues llevaron a los participantes del mercado a especular sobre una reducción en la oferta global de granos.
De hecho, de acuerdo con las Estimaciones Mundiales de la Oferta y la Demanda Agrícolas (WASDE, por sus siglas en inglés), la producción e inventarios de los granos a nivel global se redujo. Para el caso del maíz, el WASDE publicó que los inventarios globales se redujeron en 2.67% a 300.56 millones de toneladas métricas. No obstante, en mayo los inventarios alcanzaron un nuevo máximo histórico de 314.71 millones de toneladas métricas. Para la soya, el WASDE estimó que durante 2019 los inventarios globales se redujeron en 16.41% a 96.40 millones de toneladas métricas, mientras que su producción disminuyó en 8.56% a 337.48 millones de toneladas métricas.
Hay que mencionar que aunque las estimaciones mostraron que la producción e inventarios de trigo no se redujeron, los acontecimientos climáticos y la expectativa del mercado impulsaron la ganancia de este grano. De acuerdo con el WASDE, durante 2019 los inventarios globales se mantuvieron sin cambios en 974 millones de toneladas métricas, mientras que su producción creció 1.91% a 1.92 mil millones de toneladas métricas
Ante esto, el precio del maíz mostró un incremento anual de 3.40% y finalizó cotizando en 3.87 dólares por bushel, alcanzando un máximo de 4.73 dólares por bushel en el mes de junio y un mínimo de 3.43 dólares por bushel durante mayo. Por su parte, el trigo terminó con un incremento anual de 10.98%, cotizando en 5.58 dólares por bushel, alcanzando un máximo de 5.57 dólares por bushel también en el mes de junio y un mínimo de 4.18 dólares por bushel en mayo. Asimismo, el precio de la soya cerró con un incremento de 6.54% y cotizando en 8.95 dólares por bushel, alcanzando un máximo de 9.59 dólares por bushel en octubre y un mínimo de 7.91 dólares por bushel en mayo.
Cabe mencionar que durante el año el precio de los granos fluctuó siguiendo las noticias relacionadas con la guerra comercial entre EUA y China, incrementando cada vez que se especulaba sobre un acuerdo, y disminuyendo cuando las tensiones aumentaban. Hay que mencionar que China es el mayor consumidor de commodities del mundo, principalmente de la soya, por lo que el acuerdo “fase uno” lleva a los participantes del mercado a esperar que la demanda por estos se incremente.
Durante el 2020 se espera que los determinantes del precio de los granos continúen siendo los mismos que los del 2019. Por lo anterior, a pesar de las ganancias observadas, el precio aún puede ser presionado a la baja, sobre todo porque se espera que las tensiones comerciales continúen. Hay que mencionar que la administración de Trump aún podría mostrar posturas proteccionistas a medida que se acerquen las elecciones a la presidencia de EU en noviembre.
Por su parte, como se observó para el caso de la producción e inventarios de trigo, los cuales se incrementaron a pesar de las condiciones climáticas desfavorables, los avances tecnológicos podrían aumentar la producción de los granos durante el siguiente año. Sin embargo, no pueden descartarse condiciones climáticas extremas, como se observaron durante el 2018 y 2019, lo que tiene el potencial de afectar de manera negativa la producción de los granos.
Reportacero
