21 de octubre de 2020.- Alpek presentó un decremento a nivel de Ingresos de -0.8%, pero un aumento a nivel de Flujo Operativo de 5.7%, cifra que resultó superior a las anticipadas por el consenso.
El aumento a nivel de Flujo se debió principalmente a un importante incremento en la demanda de PET, Poliéster, y Plásticos y Químicos.
Al 3T20, Alpek presentó un decremento a nivel de Ingresos de -0.8%, pero un aumento a nivel de Flujo Operativo de 5.7%, superior al estimado por el consenso a nivel de Flujo Operativo.
Dichas cifras son resultado principalmente de un aumento récord en la demanda de PET (1,260 miles de toneladas) de 14.0%, así como una importante recuperación en el segmento de Poliéster y Plásticos y Químicos de 10.0% y 33.0% respectivamente. El Margen
Flujo Operativo se ubicó en 13.5%, nivel que implicó una expansión de +85 pbs, resultado de un efecto positivo a nivel de Arrastre de Materia Prima, además de un decremento en los Gastos de Operación.
A nivel de Utilidad Neta, la emisora reportó un crecimiento de 47.1%, la cual contempla por un lado, un mayor ritmo de operación y un menor Gasto Financiero, mientras que por otro lado, presenta un aumento a nivel de Impuestos a la Utilidad.
Consideramos que el reporte de Alpek resultó positivo, ya que dichas cifras reflejan una menor debilidad a la esperada para este periodo a nivel de Flujo Operativo, derivado de una importante recuperación en la demanda de PET, Poliéster y Plásticos y Químicos.
“Hacia futuro, será importante considerar para la empresa una recuperación paulatina en los precios del petróleo y de materias primas, la escisión de éste negocio respecto a Alfa, la Reestructuración financiera con M&G Polímeros, el actual acuerdo con Nova Chemical, la cual contempla una planta de poliestireno expandible, la evolución a las restricciones a la movilidad ocasionadas por la pandemia del Covid-19, así como al desempeño económico tanto a nivel local como mundial” indicó Monex.
“Considerando lo anterior, y nuestra visión hacia el próximo año, Recomendamos Mantener con un PO de $19.0 para finales de 2021”.
Reportacero
