21 de octubre de 2020.- Alfa presentó un incremento a nivel de Ingresos y Flujo Operativo de 3.7% y 23.8% respectivamente en el tercer trimestre, superior a lo estimado por el consenso.
El aumento a nivel de Flujo se debió principalmente a un mejor desempeño operativo en el negocio de Newpek.
Al 3T20, Alfa presentó un incremento a nivel de Ingresos y Flujo Operativo de 3.7% y 23.8% respectivamente, superior a lo estimado por el consenso. Dichas cifras son resultado principalmente de la escisión de Nemak, la cual no se contempla en los resultados (se considera como Operaciones Discontinuas), un aumento en la demanda de PET en Alpek, así como un incremento en las Ventas de Sigma principalmente en Europa. El Margen Flujo Operativo se ubicó en 14.5% (vs 13.4%e), nivel que implicó una expansión de +235 pbs.
A nivel de Utilidad Neta, la emisora reportó una importante recuperación con un aumento del 223.0%, resultado de una Ganancia Cambiaria de $13.0 mdd, un beneficio en el Impuesto a la Utilidad, así como un incremento a nivel de Operaciones Discontinuas, las cuales contemplan una significativa recuperación de Nemak.
Crecimientos superiores a las Expectativas
«Consideramos que el reporte de Alfa resultó positivo, ya que presentó cifras superiores a lo estimado por el consenso, derivado de la escisión de Nemak, la cual se autorizó a través de una Asamblea. Cabe señalar que la actual estrategia de la emisora contempla la desinversión de algunos activos, así como la independencia total de sus negocios», indicó Monex.
Hacia futuro, será importante evaluar las ofertas vinculantes del negocio de Axtel, así como la evolución de la escisión de Alpek. Considerando lo anterior, un aumento en nuestras expectativas para la emisora en el 2021, una revisión a la valuación actual de la empresa, modificamos.
«Nuestra Recomendación a Compra desde Mantener con un nuevo PO de $18.0 desde $15.5 para finales de 2021». concluyó.
Reportacero
