27 de octubre de 2020.- GMEXICO reportó un positivo 2T20, gracias al mayor precio del cobre y menores costos que impulsaron sus resultados.
Los ingresos se encontraron en línea con lo anticipado por el consenso (-1.0%), mientras que la uafida rebasó a lo esperado en 10.8%.
La utilidad neta también fue mayor a lo previsto por el mercado (en +38.6%), además de los fuertes resultados operativos la utilidad se vio favorecida por una plusvalía en la tenencia accionaria de la compañía.
Con cifras en dólares los ingresos aumentaron 1.5% (-11.5%, 2T20). El crecimiento fue resultado de la combinación de un incremento de 8.1% (-6.8%, 2T20) en los ingresos de la división minera, el cual compensó disminuciones de 16.4% (-25.5%, 2T20) en la división transporte y de 12.4% (-7.8%, 2T20) en la división infraestructura.
Los ingresos de la división minera fueron impulsados por un incremento de 12.1% en el precio del cobre, en tanto que la producción del metal se redujo en 2.0% por menores leyes minerales en las operaciones de Perú y las ventas bajaron 4.8%.
En la división transporte los ingresos se vieron afectados por una reducción de 8.0% (-10.2%, 2T20) en la carga transportada en toneladas kilómetro; por segmentos, las mayores reducciones en el volumen transportado se observaron en industrial (-21%) e intermodal (-16%).
Los ingresos de la división de infraestructura fueron impactados por bajas en los negocios de construcción y autopistas.
La uafida avanzó 19.6% (-19.1%, 2T20) con cifras en dólares, ante un incremento de 8 puntos porcentuales en el margen. El aumento fue impulsado por la división minera, que registró un alza de 36.5% (-15.0%, 2T20) en su uafida por el aumento en el precio del cobre y eficiencias operativas, que permitieron una reducción de 25.2% en el costo en efectivo neto por libra de cobre.
En la división transporte la uafida se redujo 14.4% (-34.3%, 2T20), a pesar del menor volumen transportado el margen aumentó un punto porcentual por mejoras en productividad que le han permitido transportar un mayor volumen con un menor número de trenes. En la división infraestructura la uafida retrocedió 19.0% (-7.6%, 2T20). La utilidad neta de la emisora creció 187.6%.
La deuda neta bajó 15.4% en la comparación interanual, mientras que la razón deuda neta a uafida disminuyó a 1.2x desde 1.5x en el 3T19.
“Por el momento reiteramos nuestra recomendación de Compra con un valor intrínseco calculado a 12 meses de $67 pesos por acción”, indicó Vector.
Reportacero
