1 de Junio 2021.- Grupo Financiero BASE revisa al alza su previsión de crecimiento para 2021 a un rango entre 5.7% y 6.7%, con un escenario central de 6.2%. El ajuste al alza de la expectativa de crecimiento se debe a los siguientes factores:
- El pasado 26 de mayo se publicaron los datos revisados de crecimiento económico en México durante el primer trimestre, los cuales mostraron una revisión al alza desde una tasa trimestral de 0.44% a 0.76%, de acuerdo con cifras ajustadas por estacionalidad. Lo anterior, eleva el crecimiento esperado para el 2021, pues por el efecto artimético de una baja base de comparación se vuelve muy poco probable un crecimiento anual por debajo del 5% en el 2021.
- Es probable que en mayo se haya observado un crecimiento económico acelerado, sobre todo en el sector servicios, debido a que en este mes se permitió una mayor reapertura económica, levantando restricciones de capacidad y horario en la mayoría de los negocios. Lo anterior, se vio reflejado en el indicador del IMEF no manufacturero el cual se ubicó en 53.60 puntos aumentando en 1.90 puntos con respecto abril y marcando su mayor lectura desde julio del 2017. En base a esta información de coyuntura, se estima que durante el segundo trimestre el PIB podría crecer a una tasa trimestral cercana al 2 por ciento.
- El proceso de vacunación avanzó a un mayor ritmo, registrando un avance desde el 9.75% de la población que había recibido una dosis al primero de mayo, hasta el 16.78% al 30 de mayo.
Tomando en cuenta estos factores, se revisó al alza el crecimiento estimado del PIB de México para el 2021, esperando un efecto rebote este año de 6.2%, revisado desde el escenario central de crecimiento de 5 por ciento.
A pesar de que la nueva estimación central puede ser considerada “elevada”, sigue tratándose de un efecto rebote tras la caída del 2020, el cual ha sido impulsado en gran medida por el crecimiento de Estados Unidos. Cabe agregar que, con una política económica adecuada, con una canalización de recursos hacia inversión productiva enfocada en la recuperación se podría crecer aún más, incluso sin considerar un incremento del endeudamiento.
A pesar del alza en la expectativa, se sigue esperando que sea la recuperación más lenta de toda la historia. Con un crecimiento del 6.2% en el 2021, el PIB de México todavía tendría que crecer 2.6% en el 2022 para alcanzar los niveles de producción previo a la pandemia (2019). Bajo el escenario central, se considera un crecimiento del 2.0% en los próximos dos años, alcanzando una recuperación completa en el 2023.
Por último, es importante mencionar que existen riesgos relevantes para la economía mexicana hacia la segunda mitad del año, incluyendo:
- La especulación de que la Reserva Federal podría subir la tasa de interés si se materializan presiones inflacionarias persistentes en Estados Unidos.
- Sanciones por incumplimiento de secciones del T-MEC.
- La posibilidad de nuevas medidas de confinamiento por la pandemia del Covid-19, en caso de que se observe un resurgimiento de casos.
En el largo plazo, la política económica no ortodoxa, así como las reformas aprobadas en materias energéticas y laboral, podrían inhibir la inversión, limitando el crecimiento económico potencial de la economía mexicana.
