1 de febrero de 2022.- Alpek anunció hoy que ha firmado un acuerdo para adquirir el 100% de las acciones de OCTAL Holding SAOC (Octal). Con la adquisición, Alpek mejora su capacidad de atender las necesidades de resina de PET de sus clientes, se integra verticalmente al segmento de negocio de lámina de PET, y también contribuye al logro de sus objetivos de ESG.
Octal es un productor importante de lámina de PET a nivel global. Es el propietario de la tecnología directo-a-lámina (DPET®), que elimina varios pasos de conversión intensivos en energía, resultando en el método de producción de lámina de PET de menor costo. La empresa tiene una base de clientes de largo plazo distribuidos entre las Américas, Medio Oriente y Europa, a través de una posición logística estratégicamente centrada en Omán.
La adquisición agregará más de un millón de toneladas de capacidad instalada a Alpek, el 56.5% de Resina de PET, 39.2% de Lámina de PET y el 4.3% restante de Reciclado de Lámina PET y Empaque Termoformado.
Alpek adquirirá Octal por $620 millones dólares, libres de deuda. El financiamiento para la adquisición será cubierto a través de efectivo disponible en el balance general de la emisora, el flujo de sus negocios existentes y préstamos bancarios.
La transacción está sujeta a condiciones usuales de cierre, incluyendo la aprobación por parte de las autoridades regulatorias correspondientes y se espera que el cierre ocurra en la primera mitad del año.
El acuerdo tendría un impacto material inmediato sobre flujo estimado en $135 millones de dólares antes de sinergias, con base en el flujo de Octal de los últimos doce meses (UDM) al 30 de septiembre de 2021.
La adquisición se pactó con un múltiplo valor empresa a uafida UDM de alrededor de 4.6x, por debajo del nivel de 5.1x al que cotiza Alpek sobre sus resultados comparables UDM. Con la adquisición, la razón deuda neta a uafida comparable proforma de Alpek en el 3T21 sería de 2.0x, en comparación con un nivel reportado de 1.6x.
«Consideramos que la adquisición se trata de una noticia positiva. Alpek estará agregando de inmediato, a un costo razonable, menor al que cotiza, un 12.4% de capacidad de producción y un 16.4% a su flujo comparable UDM», señaló Vector.
Más aun, la tecnología propietaria DPET® incorpora una nueva ventaja de costo que Alpek puede aprovechar en sus plantas actuales, y también le proporcionaría herramientas adicionales para lograr sus objetivos en torno a reducir sus emisiones de CO2. La emisora también espera capturar sinergias administrativas y operativas a nivel global a través de la integración de estas plantas a su base de activos existentes.
«Por el momento, para Alpek estimamos un valor intrínseco a 12 de meses de MXN 28 con una recomendación de Compra», indicó Vector.
Reportacero
