Afecta pandemia y cierres de industria automotriz mercado de alumnio
El aluminio tiene un rendimiento inferior en serie, ya que acumuló las mayores pérdidas reales para cualquier metal base desde 1913
7 de abril de 2020.- El aluminio no es el metal base de peor desempeño en 2020, un honor para el cobre. Sin embargo, eso es solo porque tenía menos lejos de caer: la demanda estaba enferma mucho antes de que el coronavirus obligara a aproximadamente 3,000 millones de personas a quedarse en casa.
Agregue el cierre casi total de la industria automotriz y de aviación del mundo, reduciendo más de un tercio de la demanda, y el metal liviano se dirige rápidamente a niveles vistos por última vez durante la crisis financiera mundial.
Eso debería traducirse en algunos de los recortes más profundos de la industria minera, ya que la pandemia obliga a los productores como Alcoa y Rio Tinto a tomar decisiones muy esperadas.
El aluminio tiene un rendimiento inferior en serie, ya que acumuló las mayores pérdidas reales para cualquier metal base desde 1913, según Bloomberg Intelligence.
La demanda se ha desacelerado durante una década, y se esperaba un superávit en 2020 incluso antes de la crisis actual. Los precios han disminuido durante ocho semanas consecutivas a menos de $ 1,500 por tonelada métrica. Eso ha hecho que la mayor parte de la producción mundial no sea rentable.
El metal nunca ha sido bueno para responder rápidamente a un mercado cambiante. Esto se debe en parte a que es barato extraer la materia prima de bauxita.
Al mismo tiempo, las fundiciones que producen aluminio metal a partir de su óxido son lentas y caras debido a costos fijos como la energía. Como resultado, la industria todavía está trabajando a través de las existencias acumuladas durante la última crisis. En este contexto, es menos sorprendente que la producción de aluminio de China aumentó en los primeros dos meses del año.
La escala y la velocidad de la caída de la demanda causada por el coronavirus pondrán a prueba la elasticidad de la industria. Los fabricantes de aviones están considerando recortes de producción, mientras que los fabricantes de vehículos han cerrado desde Japón a Alemania.
La prima pagada por los compradores japoneses sobre el precio de la Bolsa de Metales de Londres es la más baja en más de tres años.
Las ventas de automóviles en economías bloqueadas han disminuido en aproximadamente un 80%. Otras fuentes de demanda, como la maquinaria, han sido un poco mejores. Si bien los compradores han acumulado alimentos enlatados, esto representa una pequeña fracción del uso de aluminio.
Los analistas de BMO estimaron a fines de marzo que la demanda mundial de aluminio primario podría caer un 6% en 2020 respecto al año anterior, similar a 2008, pero mayor en términos de volumen absoluto.
Esa no es la estimación más pronunciada, pero sugieren que ya implica un superávit insostenible de 4,2 millones de toneladas, alrededor del 5% de la demanda mundial.
Los gigantes del aluminio se redujeron durante la crisis financiera mundial y unos años más tarde en 2015, cuando el metal chino barato inundó el mercado. China no ayudará mucho a suavizar el golpe en 2020, incluso cuando se desvele todo el plan de estímulo de Beijing.
En 2009, cuando el consumo cayó un 17% fuera de China, aumentó un 15% dentro del país, según un informe del Boston Consulting Group. Esta vez, incluso el apetito chino podría tardar años en recuperarse por completo.
Hay algunos signos bienvenidos de realismo. Norsk Hydro ASA dijo la semana pasada que pospondría el reinicio de su planta Husnes. Los analistas del Grupo CRU estiman que ya se han eliminado alrededor de 365,000 toneladas de capacidad china.
Debería haber más en camino, incluso si se ahorra la producción de bajo costo de empresas como China Hongqiao Group: el gigante ruso United Company Rusal estimó a mediados de marzo que a precios inferiores a 13,000 yuanes por tonelada métrica, más de una cuarta parte de las fundiciones de China , equivalente a 10 millones de toneladas de capacidad anual, estaban perdiendo dinero. Las operaciones menos respetuosas con el medio ambiente sufrirán desproporcionadamente.
Mientras tanto, Rio Tinto ya había estado revisando su fundición Tiwai Point en Nueva Zelanda y su fundición ISAL en Islandia, y ahora necesita pensar mucho sobre el capital asignado a su división menos rentable.
Se necesitarán todos esos recortes y más, especialmente si persiste la debilidad de la demanda. BMO pronostica una capacidad inactiva de 4.2 millones de toneladas por año para el tercer trimestre, aumentando a 10 millones de toneladas para 2025.
Hay muchas incógnitas, desde cuánto dura la recesión hasta el nivel de demanda de los comerciantes que buscan apostar por mercados más fuertes. por el camino. Por ahora, en ausencia de una reducción significativa en el suministro, es difícil ver algo más que un futuro oscuro.
Reportacero
