22 de abril de 2026.- La producción de acero bruto de China disminuyó un 4.6 % entre enero y marzo de 2026 (primer trimestre de 2026), hasta situarse en torno a los 247 millones de toneladas, según datos de BigMint.
El mayor productor de acero del mundo siguió lidiando con una demanda reducida en medio de la persistente recesión del sector inmobiliario, que representa casi la mitad del consumo de acero.
Tendencias regionales
Las tendencias regionales muestran un desempeño desigual entre las provincias. Los centros siderúrgicos tradicionales del norte, como Hebei (-3%), Jiangsu (-2%) y Shandong (-6%), registraron descensos, mientras que se observaron contracciones más pronunciadas en Liaoning (-8%), Mongolia Interior (-14%) y Shaanxi (-13%), lo que refleja la presión sobre la capacidad más antigua y menos eficiente. Por el contrario, las provincias del sur y del oeste, como Guangdong (+3%) y Sichuan (+2%), experimentaron un crecimiento moderado, impulsado por la demanda local y las nuevas instalaciones.
Esta divergencia indica un reequilibrio geográfico gradual de la producción, con un desplazamiento de la capacidad hacia regiones más eficientes y vinculadas al consumo.
Factores que influyen en la producción de acero bruto de China
La demanda de acero se mantiene débil: la debilidad de la demanda sigue siendo el principal factor del descenso. La inversión inmobiliaria cayó un 11.2% interanual en el primer trimestre de 2026 y la construcción de nuevos edificios disminuyó un 20.3%, lo que continúa afectando gravemente al consumo de acero. La producción de barras de refuerzo cayó un 12.3%, hasta los 26.91 millones de toneladas.
Mientras tanto, si bien la actividad manufacturera mejoró trimestre a trimestre, impulsada por los estímulos políticos y el crecimiento en los sectores de alta gama, el crecimiento de la inversión del 4.1 % en el primer trimestre de 2026 se mantuvo modesto en comparación con los niveles del año anterior (alrededor del 9 %). La producción de bobinas laminadas en caliente (HRC) disminuyó un 8 % interanual, hasta los 34.06 millones de toneladas.
La incertidumbre económica, las tensiones geopolíticas y las presiones deflacionarias han llevado a los consumidores chinos a limitar sus gastos discrecionales, lo que ha frenado el crecimiento de la demanda interna. Por ejemplo, el gasto de los consumidores en automóviles cayó drásticamente un 9.1% interanual debido a la reducción de los subsidios fiscales.
Por ello, incluso el sector manufacturero, que superó a la construcción y se convirtió en el mayor consumidor de acero en el año 2025, no logró proporcionar un apoyo adecuado a la demanda.
La inversión en infraestructura aumentó un 8.9% interanual en el primer trimestre de 2026, frente al 5.8% del año anterior, impulsada por el aumento del gasto público y la ejecución de grandes proyectos con el inicio del XV Plan Quinquenal. Sin embargo, este apoyo a la inversión, basado en políticas gubernamentales, no fue suficiente para revertir la desaceleración general del consumo de acero.
Las exportaciones disminuyen: Las exportaciones de acero, que habían sido la principal vía para dar salida al exceso de oferta, cayeron un pronunciado 9.9% interanual. La oferta de carga a bajo precio y exenta de IVA se contrajo con la entrada en vigor del nuevo sistema de licencias de exportación, lo que incrementó las cargas administrativas y los requisitos de cumplimiento. Junto con el aumento de las barreras comerciales, los precios más altos desalentaron a los importadores, y la tendencia a la baja se intensificó en marzo, cuando el conflicto entre Estados Unidos e Irán elevó los costos logísticos y paralizó el tránsito por el estrecho de Ormuz.
De hecho, en marzo, las exportaciones totales de materias primas de China crecieron un 2.5%, su ritmo más lento en seis meses. Anteriormente, entre enero y febrero, se había registrado un aumento espectacular del 21.8% interanual.
Por lo tanto, el escaso dinamismo de las exportaciones tanto de acero como de materias primas derivadas mantuvo a los productores de acero recelosos a la hora de aumentar la producción.
Las acerías tienen problemas de rentabilidad: Los márgenes de beneficio de las acerías se mantuvieron estrechos en el primer trimestre de 2026, lo que frenó el entusiasmo por la producción. Solo alrededor del 41% de las acerías fueron rentables en marzo, frente al 53% del año anterior, según datos de Mysteel.
Además, según las estimaciones de Mysteel, las acerías de alto horno (BF) sufrieron pérdidas promedio de 33 RMB/t (5 USD/t) en barras de refuerzo en marzo, un aumento con respecto a los 30 RMB/t (4 USD/t) de febrero y los 15 RMB/t (2 USD/t). En cuanto a las barras de acero laminado en caliente (HRC), las pérdidas disminuyeron a 17 RMB/t (2 USD/t) en marzo, frente a los 28 RMB/t (4 USD/t) de febrero, pero se mantuvieron por encima de los 9 RMB/t (1 USD/t) de enero.
Los inventarios se mantienen elevados: Los niveles de inventario se mantuvieron altos durante todo el trimestre, lo que refleja una débil absorción de la demanda y limita la recuperación de los precios. A modo de ejemplo, los inventarios de acero en las principales acerías monitoreadas por la Asociación China del Hierro y el Acero (CISA) fueron entre un 6 % y un 10 % superiores interanualmente durante varias fases entre mediados de febrero y principios de abril. Los inventarios fueron entre un 20 % y un 25 % superiores interanualmente a principios y mediados de enero.
Continúan los esfuerzos de control de la capacidad: aunque el gobierno no ha emitido ninguna directiva explícita para reducir la producción, el descenso de este trimestre se debe a los esfuerzos regulatorios anteriores para controlar el exceso de capacidad.
Por ejemplo, el Plan de Trabajo para la Estabilización del Crecimiento en la Industria Siderúrgica (2025-2026) prevé un aumento del valor añadido de alrededor del 4 %, con un cambio de enfoque de la producción a la producción de alta calidad. En consonancia con esto, China se ha propuesto eliminar los hornos obsoletos e ineficientes mediante la imposición de una relación de 1.5:1 para los intercambios de capacidad.
Perspectiva
BigMint prevé que la producción de acero bruto de China continúe disminuyendo hasta 2026, aunque es probable que se produzca un crecimiento durante determinados períodos, en consonancia con las tendencias de consumo estacionales.
Si bien se prevé que la demanda se recupere gradualmente, impulsada por la infraestructura y la manufactura de alta gama, la persistente debilidad del sector inmobiliario y los sectores tradicionales seguirá lastrando el consumo general de acero. Además, se espera que los elevados inventarios, los bajos precios de venta y las presiones sobre los costos limiten cualquier repunte significativo.
Según una empresa de investigación china, la producción anual podría alcanzar los 930 millones de toneladas, un 3% menos que el año anterior. Esto coincide con las proyecciones de la Asociación Mundial del Acero sobre una contracción de la demanda de acero en China, aunque a un ritmo más moderado del 1,5% en comparación con el 5-7% de 2025 (según diversas fuentes), a medida que la corrección del mercado inmobiliario se acerca a su punto más bajo.
Reportacero
