28 de julio de 2020.- GMexico presentó un reporte negativo, con caídas en Ventas y Ebitda de -11.4% y -19.1% respectivamente, aunque ajustes menores a lo esperado por el consenso.
“GMXT presentó un reporte débil al 2T20, por debajo de las expectativas, con un decremento en Ventas y Ebitda de -9.3% y -16.6% respectivamente vs 2T19. Por el momento para GMexico y GMXT la Recomendación es de Mantener con un PO de $70.0 y $28.0 respectivamente para finales de 2020”, indicó Grupo financiero Monex.
GMexico presentó un reporte negativo, aunque con ajustes menores a las estimadas por el consenso, con una caída en Ventas y Ebitda de -11.4% y -19.1% respectivamente vs 2T19.
Los precios de los metales afectaron negativamente a la División Minera, los cuales presentaron un ajuste en Cobre, Molibdeno y Zinc de -10.7%, -24.8% y -25.0% respectivamente, compensados por un aumento en el volumen de venta de Cobre.
Por su parte, durante el trimestre se observó una Ganancia Neta, impulsada por una plusvalía por posición de tesorería. Finalmente, el Margen Ebitda presentó una contracción de -4.2pp y en contraste, el Margen Neto reportó una expansión de +7.1pp respectivamente vs 2T19.
Por su parte, la División de Transporte GMXT, presentó un reporte negativo (vs expectativas del consenso) con un decremento en las Ventas y en el Ebitda de -9.3% y -16.6% respectivamente vs 2T19. Los Ingresos de esta División se vieron afectados por un menor volumen transportado de -10.2%.
Con respecto a sus Márgenes Ebitda y Neto, éstos se ubicaron en 40.5% y 24.3% respectivamente lo que representa una contracción a nivel de Margen Ebitda de -354pb y una expansión a nivel de Margen Neto de +11.5pp vs el 2T19.
Consideramos el reporte de GMXT como débil, sin embargo, con ajustes inferiores a los estimados por el consenso, los cuales contemplan las repercusiones por el COVID-19. Hacia el 2S20 contemplamos que la situación económica y de movilidad actual podrían ocasionar una desaceleración en los volúmenes de transporte, aunque compensado por un aumento en el precio de Cobre de 5.9% durante julio.
Por el momento para GMexico la Recomendación es de Mantener con un PO de $70.0. Por su parte, para GMXT la recomendación es de Mantener con un PO de $28.0 para finales de 2020.
Reportacero
