29 de octubre de 2020.- ORBIA informó un Positivo reporte de 3T20, registró una rápida recuperación secuencial en Wavin y Vestolit-.
Los ingresos fueron un poco mayores a lo previsto por el consenso (+2.2%) en tanto que la uafida rebasó a las expectativas fuertemente (+9.7%), no obstante, la utilidad neta fue menor a lo esperado (-9.2%)
Los ingresos disminuyeron 6% (-23%, 2T20) con cifras en dólares en la comparación interanual, secuencialmente aumentaron 16% frente al 2T20. La mejora fue impulsada principalmente por Wavin y Vestolit.
En el caso de Wavin (grupo de negocio orientado al sector de la construcción e infraestructura), las ventas aumentaron 1% (-31%, 2T20) frente al 3T19, secuencialmente subieron 39%; la mejora estuvo apoyada por una recuperación de la demanda en Europa y en menor medida en América Latina.
En Vestolit (el negocio de polímeros de vinilo) las ventas bajaron 10% (-27%, 2T20), aunque subieron 27% respecto al trimestre previo debido a un aumento en los precios del PVC, los cuales fueron favorecidos por la recuperación de la demanda en combinación con una reducción en la oferta por fenómenos climáticos.
También se observaron mejores resultados en los negocios de Agricultura (-1% vs -16%, 2T20) y Comunicaciones (-1% vs -16%, 2T20), los cuales presentaron menores caídas interanuales; mientras que en Fluor se observó un deterioro (-20% vs -16%, 2T20).
La uafida bajó interanualmente 5% (-29%, 2T20), en comparación con el 2T20 aumentó 38%. Al igual que los ingresos, la mejora secuencial fue ocasionada por Wavin y Vestolit.
En Wavin la uafida creció interanualmente 28% (-67%, 2T20), respecto al 2T20 avanzó 249%, fue impulsada por un desempeño sólido en Europa, menores costos de materias primas, una mejor mezcla y medidas de control de costos.
En Vestolit la uafida bajó interanualmente 18% (-43%, 2T20), frente al trimestre previo repuntó 87% por la recuperación en los precios del PVC.
Las uafidas en Agricultura y Comunicaciones avanzaron 25% (-10%, 2T20) y 31% (+22%, 2T20), respectivamente, debido a una mejor composición de ventas y precios, menores costos de materias primas y reducciones en gastos operativos.
En Fluor la uafida bajó 28% (-12%, 2T20) por menores precios y volúmenes en el negocio de fluorita.
La deuda neta bajó 4.7% frente al 3T19 y 2.6% en comparación con el trimestre previo. La razón deuda neta a uafida se ubicó en 2.9x, por arriba de un nivel de 2.6x en el 3T19.
“Por el momento reiteramos nuestra recomendación de Compra con un valor intrínseco a 12 meses de $50 pesos”, indicó Vector.
Reportacero
