8 de julio de 2025.- Jefferies prevé debilidad en precios del acero europeo hasta el segundo semestre del año, 2H25.
Jefferies espera una continua debilidad en los precios del acero europeo hasta la segunda mitad de 2025 (2H25), particularmente durante el estacionalmente débil tercer trimestre.
La correduría redujo su pronóstico de bobinas laminadas en caliente (HRC) de la UE en más del 10% trimestre a trimestre, proyectando que los precios caerán a €550-€600 por tonelada, comparado con €640/t en el segundo trimestre y un precio spot actual de alrededor de €560/t.
«Somos más cautelosos con la exposición al acero de la UE durante el estacionalmente más débil 3T, y esperamos demanda débil, precios más bajos y perspectivas de ganancias moderadas para el 3T», dijo el analista Cole Hathorn en una nota.
Mirando hacia 2026, se espera que la implementación del Mecanismo de Ajuste de Carbono en Frontera (CBAM) de la UE y las perspectivas de reabastecimiento eleven los precios nuevamente, con pronósticos que apuntan a €657/t.
La firma revisó a la baja sus pronósticos de ganancias tanto para SSAB AB (ST:SSABa) como para ArcelorMittal (NYSE:MT). El EBITDA de SSAB para 2025 se redujo un 11% a SEK10,800 millones de coronas suecas, principalmente debido a volúmenes más débiles, precios y efectos de tipo de cambio.
Para el tercer trimestre, Jefferies espera que el EBITDA de SSAB caiga a SEK2,800 millones, aproximadamente un 13% por debajo del consenso.
De manera similar, el EBITDA de ArcelorMittal (BME:MTS) para 2025 se revisó a la baja un 11% a $6,800 millones de dólares, citando la correduría la continua presión de precios y un impacto arancelario de $130 millones en el segundo trimestre, junto con un impacto incremental de >$70 millones en el 3T en ausencia de nuevos acuerdos comerciales.
Se espera que la consolidación de Calvert, una instalación siderúrgica estadounidense adquirida por ArcelorMittal en junio, agregue $60-70 millones al EBITDA del grupo en el 3T, pero Jefferies señaló que esto será parcialmente compensado por menores ingresos netos de India y empresas conjuntas.
La firma dijo que tiene una visión más constructiva sobre las perspectivas del sector a mediano plazo, respaldada por el Plan de Acción del Acero de la UE, el aumento del gasto en infraestructura alemana y la implementación del CBAM y medidas de salvaguardia.
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