2 de octubre de 2026.- El peso cerró la semana con una depreciación de 2.75% o 48.6 centavos, cotizando alrededor de 18.17 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un mínimo de 17.6844 y un máximo de 18.4320 pesos por dólar, su mayor nivel desde el 25 de noviembre del 2025.
Durante la semana, el tipo de cambio superó con fuerza el nivel psicológico de 18.00 pesos por dólar y la volatilidad anualizada se elevó de 10.70% a 14.16%, la mayor desde la semana terminada el 20 de marzo. Destaca que la depreciación semanal es la mayor desde el 6 de marzo. El peso mexicano suma cuatro semanas consecutivas de depreciación, acumulando una caída de 7.59% o 1 peso y 28 centavos en ese periodo.
La depreciación del peso durante la semana se debió principalmente a los siguientes factores:
- El fortalecimiento del dólar estadounidense, que en la semana acumuló un avance de 0.76% de acuerdo con el índice ponderado, alcanzando un máximo no visto desde el 25 de junio de este año. El fortalecimiento del dólar estuvo impulsado por las presiones al alza sobre las tasas de interés de los instrumentos del Tesoro, lo que ha ocasionado el cierre gradual de posturas de carry trade. Las presiones al alza para el tipo de cambio podrían continuar, pues el ajuste de las posiciones de carry trade no es inmediato y más bien el desmantelamiento ocurre gradualmente conforme vencen las inversiones y los participantes deciden si las renuevan. El incremento en las tasas de rendimiento de los instrumentos del Tesoro eleva el atractivo relativo de mantener las inversiones en dólares, reduciendo los incentivos para renovar posiciones de carry trade en pesos.
Al cierre de la semana, el mercado sigue descontando que la Reserva Federal subirá su tasa de interés en 25 puntos base el 9 de diciembre y realizará otros dos incrementos en 2027, en los anuncios del 17 de marzo y 9 de junio. Si el Banco de México mantuviera la tasa de interés sin cambios en el mismo periodo, el diferencial de tasa de interés con Estados Unidos se reduciría de 250 puntos base a 175 puntos base, nuevo mínimo histórico. El menor diferencial de tasa de interés entre México y Estados Unidos es consistente con un mayor tipo de cambio, por lo que se espera que el tipo de cambio siga cotizando el resto del 2026 por encima de 18.00 pesos por dólar y no se descarta que en el 2027 alcance cotizaciones cercanas a 19.00 pesos por dólar.
En la semana las tasas de interés de los instrumentos del Tesoro cerraron con incrementos:
- La tasa de las notas de 5 años registró un alza de 7.9 puntos base, cerrando en 5.07% y alcanzando un máximo de 5.1344%, no visto desde el 15 de junio del 2007.
- La tasa de las notas del Tesoro a 10 años mostró un aumento de 12.3 puntos base en la semana a 5.28%, alcanzando un máximo de 5.3402%, no visto desde el 4 de abril del 2002.
- La tasa de los bonos del Tesoro a 20 años subió 13.2 puntos base, cerrando en 5.68% y tocando un máximo de 5.7310%, su mayor nivel desde que el Tesoro estadounidense reanudó las subastas de estos instrumentos en 2020.
- Finalmente, la tasa de los bonos del Tesoro a 30 años mostró un incremento de 15.0 puntos base, cerrando en 5.64% y alcanzando un máximo de 5.6900%, no visto desde el 29 de mayo del 2002.
- La mayor aversión al riesgo asociada al conflicto en Oriente Medio y su impacto sobre los precios de los energéticos. En una entrevista, el presidente Trump señaló que es “posible” intensificar nuevamente los ataques después de las elecciones intermedias del 3 de noviembre y confirmó que rechazó la última propuesta de Irán para alcanzar un nuevo cese al fuego, que incluía la reapertura del Estrecho de Ormuz. Lo anterior sostuvo las presiones al alza sobre los precios del petróleo y, en consecuencia, sobre la inflación y las tasas de interés a nivel global.
En el mercado de materias primas se observó un desempeño mixto, con los precios del petróleo registrando retrocesos moderados:
- El petróleo WTI cerró la semana cotizando en 91.12 dólares por barril, con un descenso de 1.40%, su segunda semana consecutiva de pérdidas y acumulando un retroceso de 9.15% en ese periodo. A pesar de ello, frente al 27 de febrero el WTI mantiene un avance de 35.96%.
- El Brent terminó la semana cotizando en 102.29 dólares por barril, con una caída de 1.95%. Esto, luego de que la semana anterior registró una ganancia de apenas 0.43%. Con respecto al 27 de febrero, esta materia suma un incremento de 41.13%.
- El declive de los precios internacionales del petróleo ha permitido un ligero descenso en el precio del diésel en Estados Unidos, que terminó la semana cotizando en 6.37 dólares por galón. Esto representa un retroceso de 1.24% semanal, su segunda semana consecutiva a la baja y la mayor caída desde la semana que terminó el 5 de julio. Sin embargo, el precio del diésel en Estados Unidos se mantiene muy elevado, con un avance acumulado de 69.57% frente al 27 de febrero.
- El gas natural en Europa concluyó la semana cotizando en 76.45 euros por MWh, con una ganancia de 6.07%. Esto ocurre como parte de una corrección, tras la caída de 9.37% vista la semana pasada. El precio de esta materia prima se mantiene muy alto, pues desde que empezó la guerra ha subido 139.20%.
Durante la semana, varios miembros de la Reserva Federal se pronunciaron a favor de continuar con el ciclo de alzas a la tasa de interés. El presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, señaló que un incremento adicional de 25 puntos base podría ser apropiado hacia finales de 2026 si la economía evoluciona conforme a lo previsto, aunque destacó que no existe urgencia, mientras que el presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, reiteró que el banco central podría responder a los choques de oferta cuando sean persistentes y no se disipen por sí solos. Por su parte, el presidente de la Fed de St. Louis, Alberto Musalem, destacó la importancia de comunicar con claridad la función de reacción de la política monetaria para evitar una mayor volatilidad en las tasas de interés de largo plazo. Ningún funcionario se pronunció en contra de nuevos incrementos.
Por la mañana del viernes, el reporte de empleo de Estados Unidos correspondiente a septiembre mostró la creación de apenas 29 mil posiciones laborales, muy por debajo de las 90 mil esperadas por el mercado, además de una revisión a la baja de 60 mil empleos en los dos meses previos y un incremento de la tasa de desempleo que subió de 4.1% a 4.2%. El dato impulsó una corrección a la baja en las tasas de interés de los instrumentos del Tesoro y permitió al peso apreciarse en la sesión. Sin embargo, es poco probable que los miembros de la Reserva Federal modifiquen su expectativa para la tasa de interés basándose únicamente en el reporte de empleo de septiembre, por lo que el movimiento observado representa principalmente una corrección y no un cambio de tendencia del tipo de cambio.
Al cierre de la semana, el Fondo Monetario Internacional (FMI) publicó el comunicado del personal técnico al término de la Misión del Artículo IV de 2026. En el comunicado el FMI mejoró sus perspectivas para la economía mexicana y estima un crecimiento de 1.5% en 2026 y de 1.8% en 2027, apoyado por políticas fiscales y monetarias menos restrictivas. En la última Perspectiva Económica Global del FMI, se proyectaba un crecimiento para México de 1.2% en 2026 y 1.9% en 2027. El comunicado señala que el crecimiento seguirá limitado por la incertidumbre asociada a la revisión del T-MEC y por los cambios regulatorios e institucionales internos. En materia fiscal, reconoció que la consolidación continuó durante 2026, aunque a un ritmo menor, y advirtió que el Paquete Económico 2027 plantea un ajuste más gradual de lo previsto anteriormente, que mantendría la deuda pública en una trayectoria ascendente. Entre las medidas planteadas se encuentran aumentar la recaudación, mejorar la focalización del gasto social, retirar gradualmente los subsidios a combustibles y fortalecer de manera duradera las finanzas de Pemex.
La actualización de la Perspectiva Económica Global del FMI está programada para el 12 de octubre.
En la canasta amplia de principales cruces, las únicas divisas apreciadas en la semana fueron: el peso colombiano con 1.33%, el won surcoreano con 0.78%, el rublo ruso con 0.25%, el peso argentino con 0.12%, la rupia de Indonesia con 0.12% y el yuan chino con 0.10%. Las divisas más depreciadas en la semana fueron: el peso chileno con 2.90%, el peso mexicano con 2.75%, el rand sudafricano con 2.13%, el florín húngaro con 2.13%, el zloty polaco con 1.56% y la corona checa con 1.56%.
Las divisas más apreciadas en el año son: el peso colombiano con 13.48%, el won surcoreano con 7.00%, el real brasileño con 5.08%, la corona noruega con 4.66%, el shekel israelí con 4.13% y el dólar australiano con 4.05%. Las divisas más depreciadas son: la lira turca con 14.38%, el peso chileno con 9.93%, la corona sueca con 8.98%, el zloty polaco con 8.61%, la rupia de Indonesia con 7.21% y la rupia india con 7.16%. Al día de hoy, el peso mexicano acumula una depreciación en el año de 0.89% o 16 centavos.
Cabe destacar que el peso colombiano fue de las pocas divisas apreciadas en la semana, acumulando un avance de 1.33%, luego de depreciarse 3.05% y 4.10% en las dos semanas previas, respectivamente. Esto se debe en parte a que el miércoles 30 el Banco Central de Colombia subió su tasa de interés en 25 puntos base a 12.25%, contrario a la expectativa del mercado que mantuviera la tasa sin cambios.
La siguiente semana el mercado seguirá atento a la publicación de indicadores económicos relevantes:
En México, el lunes 5 de octubre se publicarán los datos de consumo privado y de inversión fija bruta correspondientes al mes de julio. El martes 6 se publicará la confianza del consumidor de septiembre y el miércoles 7 el registro de la industria automotriz de vehículos ligeros del mismo mes. El jueves 8 de octubre se publica la inflación del consumidor y del productor de septiembre, así como los datos de puestos de trabajo afiliados al IMSS del mismo mes. Además, el Banco de México publicará las minutas de la decisión de política monetaria del 24 de septiembre. Finalmente, el 9 de octubre se publicarán los datos de la industria automotriz de vehículos pesados de septiembre y el Indicador Mensual de la Actividad Industrial por Entidad Federativa (IMAIEF) de junio.
En Estados Unidos, el lunes 5 de octubre se publicará el ISM de servicios de septiembre y el martes 6 de octubre se publica la balanza comercial de agosto. El miércoles 7 de octubre resalta la publicación de las minutas de la decisión de política monetaria de la Reserva Federal del 16 de septiembre y las expectativas de inflación de la Fed de Nueva York del mes de septiembre. El jueves 8 de octubre se publicarán las solicitudes de apoyo por desempleo semanales y el viernes 9 el sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan correspondiente al mes de octubre.
El mercado de capitales cerró la semana con pérdidas generalizadas a nivel global, ante el incremento en la tasa de los instrumentos del Tesoro, que siguen alcanzando nuevos máximos, por lo que los inversionistas comienzan a reducir su exposición en acciones y reasignan los recursos en el mercado de deuda, que ofrece buenos rendimientos. Cabe resaltar que las emisoras dentro del sector tecnológico continúan al alza, lo que se reflejó en el índice Nasdaq Composite que registró un avance en la semana de 0.45%, ligando 3 semanas al alza y alcanzando un nuevo máximo histórico de 27,353.68 puntos. Por otro lado, el Dow Jones registró una pérdida en la semana de 1.26%, cayendo en 4 de las últimas 5 semanas y cerrando en su menor nivel desde la primera semana de junio. El S&P 500 cayó 0.27%, perdiendo en 3 de las últimas 4 semanas. Al interior, resaltaron las caídas de los sectores: salud (-2.73%), financiero (-2.51%), consumo básico (-1.94%) e inmobiliario (-1.91%).
En Europa, el STOXX 600 registró una pérdida de 1.14%, cayendo en 4 de las últimas 5 semanas y cerrando en su menor nivel desde la primera semana de junio. El DAX alemán mostró una caída de 0.70%, también perdiendo en 4 de las últimas 5 semanas. Por su parte, el FTSE 100 de Londres cayó 2.18% en la semana, la mayor pérdida desde la última semana de abril. En México, el IPC de la BMV cerró la semana con una pérdida de 0.71%, cayendo en 5 de las últimas 6 semanas. Al interior, resaltaron las pérdidas de las emisoras: Grupo Aeroportuario del Centro (-6.01%), Grupo Aeroportuario del Pacífico (-4.77%), Liverpool (-3.71%), Banorte (-3.02%) y Kimberly-Clark (-2.98%).
Durante la semana, el euro tocó un mínimo de 1.1215 y un máximo de 1.1395 dólares por euro. La libra tocó un mínimo de 1.3181 y un máximo de 1.3311 dólares por libra. Por su parte, el tipo de cambio del euro-peso tocó un mínimo de 20.0626 y un máximo de 20.6967 pesos por euro.
Reportacero
