El peso cerró la semana con una depreciación de 0.34% o 7 centavos, cotizando alrededor de 20.44 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un mínimo de 19.8392 y un máximo de 20.5604 pesos por dólar.
El mínimo del tipo de cambio se observó en la sesión del jueves (nuevo mínimo en el año) y se debió a que el miércoles 2 de abril, Donald Trump no anunció aranceles adicionales en contra de México y se extendió la exención del arancel del 25% a las exportaciones mexicanas que cumplan con las reglas del T-MEC.
Esto fue visto como una señal que Trump sigue considerando relevante el tratado comercial y busca mantener su comercio con México y Canadá.
Además, la imposición de aranceles agresivos al resto del mundo, particularmente la Unión Europea (20%) y países como China (34%), Japón (24%), Vietnam (46%), Corea del Sur (25%), Taiwán (32%) y la India (26%), que explican el 51% de las importaciones de Estados Unidos, representa una oportunidad para que México gane participación de mercado y se fortalezca la integración comercial con Estados Unidos.
En la sesión del viernes, el peso borró sus ganancias y se depreció 2.53%, siendo la mayor caída diaria desde el 6 de junio del 2024. La depreciación del viernes ocurrió luego de que China anunció medidas en contra de Estados Unidos, destacando un arancel del 34% a las importaciones. Debido a que China y Estados Unidos son las dos mayores economías del mundo, la intensificación de la guerra comercial eleva el riesgo de una recesión económica global. Lo anterior generó aversión al riesgo en los mercados financieros, lo que también afectó la cotización del peso mexicano.
En la canasta amplia de principales cruces, las divisas más depreciadas en la semana fueron: el dólar australiano con 4.25%, el rand sudafricano con 3.61%, el peso chileno con 2.86%, la corona noruega con 2.76%, el dólar neozelandés con 2.39% y el peso colombiano con 1.70%.
Destaca el dólar australiano que alcanzó una cotización de 1.6703 dólares australianos por dólar, su peor nivel desde el 6 de abril del 2020, debido a temores sobre el impacto de los aranceles en el crecimiento económico de China, Japón y Corea del Sur, países a los que se dirigen el 61.8% de las exportaciones de Australia. El dólar neozelandés también se ubicó entre las divisas más depreciadas, pues el 28.9% de sus exportaciones van a China y el 11.2% a Australia. La corona noruega, que se ubicó entre las más depreciadas en la semana, cayó 4.10% en la sesión del viernes, debido a pérdidas en el mercado de materias primas.
En la semana, el WTI perdió 10.61% y el gas natural en Europa perdió 10.31%, principalmente por temores de un menor crecimiento económico. La caída del peso chileno, se explica por su estrecha relación económica con China, pues el 39.97% de sus exportaciones se dirigen a ese país. A la par, en la semana el precio del cobre cayó 10.59% y Chile es el principal productor de ese metal a nivel global, explicando el 23%. El rand sudafricano y el peso colombiano cayeron en la semana por tratarse de divisas de economías emergentes.
El franco suizo se apreció 2.12%, siendo la divisa más apreciada en la semana y tocando una cotización de 0.8626 francos por dólar, su mejor nivel desde el 11 de octubre del 2024. El yen japonés se apreció 1.94%, tocando una cotización de 147.43 yenes por dólar, su mejor nivel desde el 3 de octubre del 2024. El euro se apreció 1.01%, tocando una cotización de 1.1144 dólares por euro, su mejor nivel desde el 30 de septiembre del 2024. La corona danesa se apreció 0.99%, tocando una cotización de 6.8302 coronas por dólar, su mejor nivel desde el 1 de octubre del 2024. El dólar canadiense se apreció 0.42%, tocando 1.4028 dólares canadienses por dólar, su mejor nivel desde el 6 de diciembre del 2024. La mayoría de estas divisas ganaron terreno debido a su demanda como refugio ante el riesgo de recesión global, principalmente el franco suizo y el yen japonés. El dólar canadiense ganó terreno debido a que Canadá no fue incluido en la lista de aranceles recíprocos de Donald Trump, contrastando con el peso mexicano que sí perdió a pesar de que México recibió el mismo tratamiento arancelario que Canadá.
En el mercado de dinero se elevó la demanda por activos libres de riesgo. La tasa de las notas del Tesoro a 10 años bajó 25.5 puntos base en la semana, cerrando en 3.99% y tocando un mínimo de 3.8564%, su menor nivel desde el 4 de octubre del 2024.
Durante la sesión del viernes, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, señaló que los aranceles probablemente eleven la inflación de Estados Unidos en los siguientes trimestres y su impacto económico probablemente sea mayor de lo esperado hasta ahora. Ante esto, mencionó que podría darse una situación compleja, en la que haya alta inflación y alto desempleo, agregando que todavía no está claro el camino que deberá seguir la política monetaria, por lo que esperarán para hacer movimientos de la tasa de interés.
El mercado de capitales cerró la semana con fuertes pérdidas a nivel global. Con esto, el índice Bloomberg World Large & Mid Cap, que cubre cerca del 85% de la capitalización del mercado del mundo, mostró una caída de 5.41% en la sesión del viernes, la mayor pérdida desde el 16 de marzo del 2020, cuando comenzó la pandemia. Asimismo, se observó una alta volatilidad en el mercado en las últimas 2 sesiones, por lo que el VIX cerró el viernes en 45.31%, su mayor nivel desde el 21 de abril del 2020.
En cuanto a los índices en Estados Unidos, el Dow Jones, el Nasdaq Composite y el S&P 500 mostraron su peor desempeño semanal desde la tercera semana de marzo del 2020, cuando comenzó la pandemia. El Dow Jones registró una pérdida en la semana de 7.86%, entrando en zona de corrección al caer 15.11% respecto a su último máximo. El Nasdaq Composite mostró una caída en la semana de 10.02%, llevando al índice a caer 22.87% desde su último máximo, entrando en un mercado bajista. Por su parte, el S&P 500 cayó 9.08%, cayendo en 6 de las últimas 7 semanas y cerrando en su menor nivel desde la tercera semana de abril del 2024. Es importante resaltar que el índice muestra una caída de 17.52% respecto su último máximo. Al interior, todos los sectores registraron pérdidas en la semana, resaltando: energía (-14.10%), tecnologías de la información (-11.41%), financiero (-10.28%), industrial (-9.42%), servicios de comunicación (-8.41%) y materiales (-8.25%). A nivel emisoras, resaltó que solamente 24 de las 503 emisoras pertenecientes al S&P 500 registraron ganancias.
En Europa, el STOXX 600 registró una pérdida en la semana de 8.44%, cayendo en 4 de las últimas 5 semanas y siendo la mayor pérdida desde la segunda semana de marzo del 2020, cuando comenzó la pandemia, llevando al índice a borrar las ganancias en el año y perder 2.22%. El DAX alemán mostró una caída en la semana de 8.10%, la peor desde la primera semana de marzo del 2022. Por su parte, el FTSE 100 de Londres cayó 6.97%, la mayor pérdida desde la segunda semana de marzo del 2020. En México, el IPC de la BMV cerró la semana con una pérdida de 3.24%, siendo la mayor pérdida desde la tercera semana de diciembre del 2024. Al interior, resaltaron las pérdidas de las emisoras: Becle (-14.30%), Vesta (-10.34%), Cemex (-9.93%), GCC (-6.63%), Genomma Lab (-5.69%) y Grupo México (-5.25%).
En el mercado de futuros de Chicago, en la semana comprendida entre el miércoles 26 de marzo y el martes 1 de abril, las posiciones especulativas netas a la espera de una apreciación del peso se redujeron en 7,959 contratos o 13.48%, para ubicarse en 51,080 contratos, cada uno de 500 mil pesos. Lo anterior se debe a que las posturas brutas a favor del peso cayeron en 2,720 contratos o 3.04%, mientras que las posturas brutas en contra del peso se incrementaron 5,239 contratos o 17.21%. Lo anterior pudo deberse a la cautela del mercado en anticipación a los aranceles recíprocos de Trump.
En la semana, el 1 de abril destacó en México que la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) publicó los Pre-Criterios de Política Económica 2026, actualizando las estimaciones del 2025. En su actualización de proyecciones para 2025, sorprendió el rango de crecimiento económico proyectado de 1.5%-2.3%, que se recortó desde el rango de 2.0%-3.0% previamente estimado. A pesar de este recorte, podría considerarse que la SHCP está sobre estimando el crecimiento del PIB de México, pues el Banco de México, en su reporte trimestral más reciente estimó que el PIB de México crecería 0.6% en 2025. La SHCP considera que el déficit presupuestario como porcentaje del PIB de 2025 se ubicará en 3.3% desde el 3.2% previamente estimado. Por su parte, los requerimientos financieros del sector público, también conocido como déficit amplio, se estiman en un rango entre 3.9% y 4.0%. Sin embargo, el déficit podría ser mayor si no se realizan recortes del gasto, ya que es poco probable que se alcance el crecimiento esperado del PIB. Lo anterior podría desencadenar rebajas en la calificación crediticia de la deuda soberana de México.
En la semana, el euro tocó un mínimo de 1.0778 y un máximo de 1.1144 dólares por euro. La libra tocó un mínimo de 1.2854 y un máximo de 1.3207 dólares por libra. Por su parte, el tipo de cambio del euro con el peso tocó un mínimo de 21.8326 y un máximo de 22.6047 pesos por euro.
