El dólar cerró la semana con un avance de 0.26% de acuerdo con el índice ponderado, subiendo por cinco semanas consecutivas y acumulando un incremento de 2.23% en este periodo, ante la expectativa de que la Reserva Federal será más cautelosa para comenzar a recortar la tasa de interés en 2024. En la semana, dos factores propiciaron el fortalecimiento del dólar:
- El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, descartó un recorte de la tasa de interés en marzo, señalando un mercado laboral fuerte.
- La nómina no agrícola superó por mucho las expectativas del mercado, mostrando la creación de 353 mil posiciones laborales en enero. Asimismo, las cifras de creación de empleo del 2023 fueron revisadas al alza en 359 mil posiciones laborales.
Tras la publicación de estos indicadores, el mercado ahora descuenta el primer recorte de la tasa de interés hasta el 12 de junio, que sería el cuarto anuncio de política monetaria en el año. Cabe recordar que, en las primeras semanas del año, oficiales de la Reserva Federal mencionaron que sería apropiado comenzar a recortar la tasa de interés incluso después, hasta el tercer trimestre del 2024, lo que implica una postura monetaria restrictiva por más tiempo.
El peso cerró la semana mostrando una apreciación de 0.19% o 3.2 centavos, cotizando alrededor de 17.13 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un máximo de 17.2854 y un mínimo de 17.0380 pesos por dólar. Durante la sesión del viernes el peso se depreció, pero la caída fue moderada, de solo 0.29% o 5 centavos, pues las cifras de empleo positivas en Estados Unidos también son una señal positiva para la economía de México, debido a la estrecha relación económica entre ambos países. La depreciación del viernes no fue suficiente para compensar la apreciación del peso en las primeras cuatro sesiones de la semana.
En la canasta amplia de principales cruces, las divisas más apreciadas en la semana fueron: el won surcoreano con 1.05%, la rupia de Indonesia con 1.03%, el shekel israelí con 1.00%, el zloty polaco con 0.62% y el ringgit de Malasia con 0.28%. Las divisas más depreciadas en la semana fueron: el peso chileno con 2.64%, la corona noruega con 1.71%, la corona checa con 1.10%, el real brasileño con 1.09%, el sol peruano con 0.98%, el rublo ruso con 0.97% y el dólar australiano con 0.90%.
Cabe mencionar que entre las divisas más depreciadas destacan las de países productores de materias primas, lo que está asociado a una caída de los precios del petróleo. El WTI cerró la semana cotizando en 72.39 dólares por barril, perdiendo 7.19%, siendo su mayor caída semanal desde 17 de marzo del 2023 (12.96%). Las presiones a la baja se debieron a:
- La especulación de que Israel y Hamás podrían alcanzar una tregua.
- La acumulación de inventarios de petróleo en Estados Unidos. De acuerdo con la Administración de Información Energética, los inventarios de petróleo comercial se elevaron en 1.23 millones de barriles, hasta la semana que finalizó el 26 de enero.
- El riesgo de una menor demanda de China, ante la publicación de que las ganancias industriales en 2023 cayeron 2.3% y que el PMI manufacturero oficial se ubicó en 49.2 puntos en enero, acumulando cuatro meses consecutivos por debajo del umbral de 50 puntos.
Por otro lado, en la semana comprendida entre el miércoles 24 y el martes 30 de enero, las posiciones especulativas netas a la espera de una depreciación del peso se incrementaron en 5,294 contratos, ubicándose en 80,393 contratos, cada uno de 500 mil pesos. Esta es la primera semana que se incrementan las posturas netas a favor del peso luego de tres semanas de caídas, lo que es consistente con la estabilidad del tipo de cambio en sesiones recientes. Las posturas brutas en contra del peso mostraron un incremento mínimo de 35 contratos, mientras que las posturas brutas a favor del peso se incrementaron en 5,329 contratos.
Al último dato disponible del 31 de enero del 2024, los bancos hicieron uso de 165,238 millones de dólares (mdd) del programa de liquidez a plazo (BTFP) otorgado por la Reserva Federal, disminuyendo 1.51% respecto al saldo de la semana anterior. Esta fue la primera disminución semanal en el uso del BTFP desde el 29 de noviembre del 2023 y la mayor disminución desde el 3 de mayo del 2023. Lo anterior puede ser consecuencia del anuncio de la Reserva Federal, que la semana pasada subió la tasa de interés que se cobra por el uso del BTFP y que dijo no será inferior al interés que pagan los saldos de reserva, reduciendo el atractivo de la facilidad. Cabe recordar que hasta el 24 de enero (una semana atrás), el uso del BTFP había alcanzado un máximo histórico de 167,768 millones de dólares. A pesar de que se ha reducido el uso del BTFP, los bancos siguen requiriendo liquidez, por lo que se incrementó el uso de la ventana de descuento en 14.51% semanal a 3,189 mdd, avanzando por tercera semana consecutiva y ubicándose en su mayor nivel desde el 27 de septiembre del 2023.
En la semana, el euro tocó un mínimo de 1.0780 y un máximo de 1.0898 dólares por euro. La libra tocó un mínimo de 1.2614 y un máximo de 1.2772 dólares por libra. Por su parte, el euro peso tocó un mínimo de 18.4803 y un máximo de 18.7144 pesos por euro.
