Resultados y Hechos Relevantes:
Mayor nivel de ventas netas trimestrales en la última década.
Récord en producción y ventas de onzas de oro equivalentes.
Nueva fuente de ingresos al iniciar ventas de energía eléctrica.
Crece utilidad neta en 12% vs 1T18
Exitosa emisión de deuda en el mercado mexicano mejorando el costo financiero.
Sano apalancamiento neto de 1.4 veces.
Adquisición y Fusión de Metallorum
Dadas las fechas en las que se realizó el acuerdo de compra y el de fusión entre Autlán y Metallorum Holding, S.A.P.I. de C.V. (Metallorum), tal como se informó en el Folleto Informativo del 10 de abril de 2018, y una vez que se cumplieron los plazos que establece la ley para que surtiera plenos efectos el acuerdo de fusión, los Estados Financieros de Autlán en este reporte muestran los resultados de Metallorum a partir del segundo semestre del 2018.
Si bien al fusionarse la empresa Metallorum desaparece, y la que subsiste es Autlán (fusionante), se conserva el nombre de la División de Metales Preciosos denominada “Autlán Metallorum”. Las operaciones relacionadas con el manganeso y ferroaleaciones se concentran dentro de la División de “Autlán Manganeso” y a través de “Autlán Energía” continuamos nuestros proyectos de generación y optimización de energías limpias y renovables, quedando la estructura operativa de la siguiente manera
Autlán Manganeso
Industria Siderúrgica y del Manganeso
Durante el primer trimestre del 2019, el ritmo del sector siderúrgico internacional fue marcado por una serie de condiciones contrastantes. A nivel mundial se estima que la producción de acero creció 4% contra el mismo periodo del año anterior, con incrementos importantes en Asia, Medio Oriente y Norteamérica. En la Unión Americana, se observan aumentos del 8% lo cual ha ocasionado una fuerte demanda de ferroaleaciones de manganeso. En cambio, para México se estima una caída del 5% en la producción siderúrgica respecto al primer trimestre del 2018.
La fuerte demanda de ferroaleaciones de manganeso en EUA permitió estabilidad en los precios durante casi todo el primer trimestre. Destaca el aumento en los precios del ferromanganeso alto y medio carbón para fabricar aceros especiales.
En lo que se refiere al mineral de manganeso, los altos niveles de inventarios de este mineral en puertos chinos presionaron los precios a la baja durante el trimestre. No obstante, al cierre del mes de marzo 2019, el precio internacional del mineral de manganeso se ubicó por encima de sus promedios históricos.
Autlán Energía
A partir del 1T19, esta División inició la venta de energía eléctrica a nuevos clientes tal como se anunció en nuestros reportes durante el 2018. Estos ingresos adicionales representaron alrededor de $500 mil dólares durante el primer trimestre del año, en línea con la estrategia de incrementar y diversificar el portafolio de negocios de Autlán.
La generación de energía en la Central Hidroeléctrica Atexcaco de nuestra empresa subsidiaria Compañía de Energía Mexicana, S.A. de C.V. (CEM), cubrió en el primer trimestre del 2019 el 17% de los requerimientos totales de energía eléctrica de Autlán Manganeso en sus tres plantas de ferroaleaciones las cuales operaron a plena capacidad. Lo anterior, representó ahorros en costos de energía eléctrica de alrededor de $1.4 millones de dólares en el trimestre.
En adición a lo anterior, los convenios de compra de energía eléctrica (PPA’s) celebrados con diferentes proveedores privados brindaron ahorros de más de $400 mil dólares en el trimestre.
Autlán Metallorum
Metales Preciosos
A pesar de que en los primeros meses del 2019 se registraron episodios de incertidumbre en torno al desempeño de la economía global, los inversionistas vieron oportunidades de compra en activos fuertemente descontados durante el cuarto trimestre del 2018, incluyendo el mercado de los metales preciosos.
En cuanto al precio del oro se refiere, el primer trimestre del 2019 mostró un desempeño favorable del 2%. La decisión de política monetaria de la Fed al mantener las tasas de interés sin cambios, aunado a la incertidumbre sobre el crecimiento económico a nivel mundial, favorecieron el precio del metal y lo impulsaron a cotizar en promedio a $1,303 US/Oz durante el periodo.
Las ventas de Autlán Metallorum en el primer trimestre ascendieron a 20,198 onzas de oro, volumen que se compara favorablemente con las 12,870 del mismo periodo del 2018. Esto representa un incremento del 36% en la producción total lo cual establece un nuevo récord de producción trimestral. (Es importante mencionar que los datos de producción de la primera mitad del año 2018 se mencionan únicamente para fines comparativos y no forman parte integral de los resultados de este reporte).
Cifras Relevantes
Adopción del Dólar como Moneda Funcional y de Reporte
En cumplimiento con las normas internacionales de contabilidad (NIIF o IFRS, por sus siglas en inglés), la moneda funcional debe determinarse de acuerdo a la moneda del entorno económico en el cual opera predominantemente la emisora y sus subsidiarias, lo que para el caso de Autlán desde el 2016 es el dólar americano. Por esta situación, las cifras no auditadas aquí reportadas han sido preparadas en esa moneda.
Informe de los Resultados por el primer trimestre 2019
Estado de Resultados al 31 de marzo de 2019 (cifras no auditadas en miles de dólares, a menos de que se especifique lo contrario) (de acuerdo a NIIF ó IFRS por sus siglas en inglés)
En seguida se presentan los resultados consolidados de la empresa que incluyen solamente 3 trimestres de las operaciones de Autlán Metallorum.
En el primer trimestre del 2019, las ventas netas de Autlán ascendieron a $116.3 millones de dólares registrando un incremento del 9% comparado con el 1T18 siendo las mejores ventas trimestrales en la última década. El comportamiento positivo de las ventas se debió al mayor volumen vendido de ferroaleaciones así como a la aportación adicional de US$25.9 mdd de ventas de Autlán Metallorum.
Reporte del 1er. Trimestre 2019
Durante el primer trimestre del 2019, la División de Autlán Energía inició la venta de electricidad a sus nuevos clientes de autoabasto, incrementando la diversificación de nuestros ingresos. Con este plan de acción arrancamos nuestra participación en una industria de energía limpia y renovable con altas perspectivas de crecimiento en nuestro país.
Costo de Ventas
El costo de ventas del 1T19 ascendió a $93.6 millones de dólares, aumentando $35.1 millones de dólares comparado contra el mismo trimestre del año anterior representando un 80% de las ventas.
El incremento mencionado, se debió principalmente a la consolidación de Autlán Metallorum la cual no formaba parte de nuestras operaciones en el 1T18. Asimismo otros factores que afectaron el costo fueron el mayor volumen vendido de ferroaleaciones de manganeso y precios mas altos de algunos de nuestros insumos principales como la electricidad y el coque de importación con incrementos promedio del 35% y 22% respectivamente en comparación con el mismo trimestre del año anterior.
Gastos y Utilidad de Operación
En el 1T19 se tuvieron gastos operativos de $11.1 millones de dólares, lo cual equivale a un 9.6% sobre las ventas, disminuyendo un punto porcentual de lo que representó este renglón en el 1T18.
En el trimestre, la utilidad de operación alcanzó $11.6 millones de dólares. Por su parte, el flujo de operación (UAFIRDA) registró un monto de $25.9 millones de dólares, representando un margen del 22% sobre ventas.
Ingresos y Gastos Financieros
El resultado integral de financiamiento (RIF) del primer trimestre del 2019 refleja un gasto financiero neto de $6.9 millones de dólares que se compara favorablemente contra el gasto reportado en el 1T18 de $14.9 millones de dólares. Esto se debió principalmente a una menor afectación por fluctuación cambiaria en el periodo.
Utilidad Neta
En el primer trimestre del año se registró una utilidad neta de $3.8 millones de dólares, lo cual muestra un incremento del 12% en comparación con la registrada en el mismo trimestre del año anterior.
El balance general consolidado al 31 de marzo de 2019 presenta un aumento del 4% en el rubro de Caja respecto al cierre del 2018, registrando un saldo de $58.6 millones de dólares.
El renglón de Cuentas por Cobrar tuvo un aumento de $10.1 millones de dólares derivado de las mayores ventas en el trimestre. No obstante, la rotación de la cartera se mantiene en niveles muy sanos.
En el rubro de Inventarios, durante el trimestre se observa una disminución del 18%. Esto debido principalmente al mejor aprovechamiento de las materias primas y al mayor volumen de ventas, optimizando nuestro capital de trabajo.
En el Activo Fijo Neto se muestra una disminución del 8% por la reclasificación de los activos arrendados con respecto a la nueva norma contable IFRS 16 que entró en vigor a partir del presente año.
El Crédito Mercantil por $21.6 millones de dólares contiene $10.9 millones de dólares que corresponden a la adquisición realizada en el 2013 en Compañía de Energía Mexicana, S.A de C.V., de la cual se tiene ya un 100% del capital de la empresa. Esta integración nos ha permitido tener mayor control de uno de los insumos más importantes para la empresa que es la energía eléctrica y en consecuencia una mayor generación de flujo de operación. Asimismo, el monto remanente corresponde a la inversión realizada en Metallorum. Con esta adquisición dimos un paso importante para fortalecer nuestro portafolio de negocios y dar crecimiento y diversificación a Autlán.
En el Pasivo, durante el 2019 hemos aprovechado nuestro Programa de Certificados Bursátiles de Corto Plazo Quirografarios. Se realizaron dos colocaciones en el mercado nacional por montos de $100 millones de pesos cada una a plazos de seis y doce meses a una tasa anual equivalente a TIIE 28 días más 0.70 y 0.85 puntos porcentuales respectivamente, lo cual refleja la confianza del mercado en las emisiones de deuda de nuestra Compañía. Estos recursos fueron utilizados para sustituir líneas de capital de trabajo logrando ahorros importantes en el costo financiero.
El Capital Contable de la empresa al 31 de marzo de 2019 aumentó $3.2 millones de dólares alcanzando $387.3 millones de dólares, en comparación con $384.0 millones de dólares al cierre del año anterior.
Inversiones
En Autlán Manganeso durante el primer trimestre del 2019, el enfoque de inversiones se mantuvo hacia las plantas de ferroaleaciones para conservar un nivel de producción optimo y dar cumplimiento a las regulaciones ambientales. Destacan los avances en el aumento de capacidad de los hornos de ferroaleaciones en Teziutlán, Puebla, entre otros.
Por la parte de Minería, la exploración y la preparación de nuevas secciones en nuestras minas han sido las líneas más importantes para la inversión, así como la continua labor social en apoyo a las comunidades donde operamos.
En relación a Autlán Metallorum, se dio inicio al plan de mantenimiento de equipos móviles.
Adicionalmente continuó el desarrollo de proyectos para la reducción de costos de operación, tales como la estación de trituración de sulfuros.
En cuanto a Autlán Energía, durante el primer trimestre se mantuvo el enfoque en optimizar y mejorar la confiabilidad de las líneas de transmisión en la hidroeléctrica que a su vez permitirán incrementar la cantidad de energía generada en nuestra central.
Instrumentos financieros derivados
El pasado 7 de diciembre del 2016, Compañía de Energía Mexicana, S.A. de C.V., subsidiaria de Autlán, como parte de su contrato de deuda con una institución financiera, tomó una opción de tasa de interés que le permite topar los flujos de intereses generados por el 50% del refinanciamiento de su deuda a una tasa TIIE del 8.5%. Al 31 de marzo del 2019 se ejercieron 3 opciones las cuales representan un beneficio acumulado de $39 mil pesos.
En adición, se contratan instrumentos financieros derivados para cubrir el riesgo de la caída en el precio del oro siendo este parte fundamental de los ingresos de Autlán Metallorum. Al cierre del 1T19, se cuenta con collares sin costo de opciones europeas y forwards las cuales representan una minusvalía por $82 mil dólares.
Las medidas tomadas por la empresa sobre este tema, así como su valuación, son detalladas en el reporte denominado “Complemento al Reporte Trimestral”. En el futuro y dada la naturaleza de sus operaciones, Autlán seguirá contratando, cuando convenga, instrumentos financieros derivados como lo ha venido haciendo por años, exclusivamente para evitar impactos en el presupuesto y minimizar los riesgos del tipo de cambio, precios del oro y precios de insumos. Sin embargo, es importante mencionar que las políticas de operación de instrumentos financieros derivados, han sido revisadas y ajustadas para evitar en lo posible el impacto negativo que pueden originar estas operaciones a causa de los súbitos cambios en el entorno mundial.
Perspectivas
Las perspectivas para el 2019 continúan retadoras con incertidumbre en el desempeño de las economías a nivel mundial. Por un lado, la industria siderúrgica mexicana sigue siendo afectada por el arancel que impuso Estados Unidos del 25% (Sección 232) a las importaciones de acero provenientes de México y que se mantuvo vigente en el 1T19. Se espera que estos aranceles se eliminen próximamente.
Por otro lado, las ferroaleaciones de manganeso no están dentro de los productos afectados por la Sección 232 y su demanda sigue robusta. Se espera que, durante los próximos meses, EUA continúe con una producción de acero estable en los niveles actuales lo que puede representar una oportunidad adicional para la demanda de nuestros productos.
En lo referente a metales preciosos, los analistas prevén que el ciclo de crecimiento económico estadounidense pudiera mostrar señales de desaceleración, por lo que esperan que en 2019 el precio del oro mantenga una tendencia alcista.
En Autlán Energía seguiremos optimizando la operación para incrementar nuestra generación de energía, así como continuar el camino que ya iniciamos de diversificar las fuentes de ingreso de Autlán mediante la venta a nuevos clientes.
ReportAcero
