Experto prevé menor inversión y crecimiento lento en el primer semestre de 2026 antes de la revisión del T-MEC
Miguel Ángel Santos, decado de la Escuela de Gobierno y Transformación Pública del Tecnológico de Monterrey anticipó un crecimiento de 0.6% del PIB con un repunte a 1.5% el próximo año, inflación moderada y descartó riesgos de una devaluación.
Por: Lourdes Flores
27 de noviembre de 2025.- México se encamina a un periodo de bajo crecimiento económico, mayor presión fiscal y un entorno internacional complejo rumbo a la revisión del T-MEC en 2026, advirtió Miguel Ángel Santos, decano de la Escuela de Gobierno y Transformación Pública, durante una conferencia magistral impartida ante más de 200 asistentes, en el auditorio del EGADE Business School.
Santos señaló que la política comercial en Estados Unidos ha provocado un aumento de 28% en algunos aranceles, acelerando la inflación y elevando la probabilidad de que la Reserva Federal mantenga una postura monetaria más restrictiva.
En el caso de México, anticipó un crecimiento del PIB de apenas 0.6% para 2026, con un posible repunte a 1.5%.
Aunque prevé una inflación moderada —con excepción de enero—, descartó riesgos de una devaluación.
No obstante, advirtió sobre un déficit fiscal amplio y un aumento de la deuda pública que ya alcanza 72% del PIB. “La brecha fiscal se va a cerrar, pero vamos a ver un primer semestre complicado, particularmente antes de la revisión del T-MEC, con una caída notable en la inversión”, dijo.
Cautela y escepticismo entre empresarios
Como parte de la conferencia, Santos realizó una encuesta interactiva:
45% de los asistentes estimó que el tipo de cambio en 2026 se ubicará entre 19 y 20 pesos por dólar.
55% previó que la economía caerá -1%, mientras 33% anticipó un crecimiento de entre 1% y 2 por ciento del PIB.
59% consideró que México no perderá el grado de inversión, frente a un 35% que piensa lo contrario.
“El país que se pinta aquí logra renegociar el T-MEC; el peso se mantiene. Pero nadie es optimista”, sintetizó.
La ventaja estratégica de México: sofisticación productiva
Santos subrayó que México es el principal mercado de importación y exportación de Estados Unidos y destacó que el país posee “la economía más sofisticada de América Latina”, con un nivel de complejidad comparable al de China.
En su opinión, la renegociación del T-MEC “va a salir bien”, pese a la política comercial de Estados Unidos centrada en revisar acuerdos, utilizar aranceles como herramienta de presión y reducir su dependencia tecnológica de China.
El académico prevé dos grandes oportunidades:
Fortalecimiento de sectores T-MEC, como automotriz, autopartes, agricultura, alimentos y semiconductores, sujetos a reglas de origen.
Sustitución de importaciones, un proceso que México perdió en los años noventa frente a Asia, especialmente en textiles.
Con aranceles estadounidenses de hasta 25% para bienes no amparados por el T-MEC, explicó, México podría reconstruir cadenas de proveeduría y atraer nuevas industrias si logra cumplir reglas de origen y mejorar su eficiencia.
Capacidades instaladas y rezagos productivos
El país ya exporta bienes como asientos para vehículos, componentes electrónicos y maquinaria. Sin embargo, muchos insumos provienen de proveedores asiáticos, lo que genera oportunidades para desarrollar industria local, especialmente en baterías, metales no ferrosos y componentes de mayor sofisticación.
“Tenemos capacidades, tenemos tratamiento arancelario y existe demanda. Lo que falta es una política industrial que seleccione sectores clave, identifique proveedores potenciales y coordine esfuerzos para competir mejor”, comentó.
Una ventana estratégica
Santos concluyó que, pese a la incertidumbre global, México se mantiene como un destino atractivo. “Lo que me hace pensar que México puede crecer es que todo mundo quiere estar aquí por las capacidades que tiene”, afirmó.
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