Guerra en Oriente Medio y revisión del T-MEC elevan riesgos para el peso: Banco Base
La institución prevé un tipo de cambio de entre 17.40 y 18.20 pesos por dólar en su escenario central; advierte riesgos por tasas de interés, finanzas públicas y comercio exterior
Ciudad de México.- La prolongación del conflicto en Oriente Medio, la reducción del diferencial de tasas entre México y Estados Unidos y la próxima revisión del T-MEC configuran un entorno de mayor incertidumbre para el peso mexicano durante la segunda mitad de 2026, advirtió Grupo Financiero Base.
En un análisis sobre los escenarios para el tipo de cambio, la institución señaló que la guerra en Oriente Medio continúa siendo el principal factor externo de volatilidad para los mercados financieros, debido a su impacto potencial sobre los precios de los energéticos, la inflación global y las decisiones de política monetaria de la Reserva Federal.
Durante los últimos meses, el peso ha mostrado una cotización relativamente estable, moviéndose en un rango de entre 17.12 y 18.16 pesos por dólar, aunque Banco Base considera que diversos factores han incrementado la probabilidad de presiones alcistas para la moneda mexicana.
Entre ellos destaca la reducción del diferencial de tasas de interés entre México y Estados Unidos, que actualmente se ubica en 275 puntos base, uno de los niveles más bajos de la última década. A ello se suma la decisión del Banco de México de recortar su tasa de referencia, mientras la Reserva Federal mantiene una postura cautelosa ante los riesgos inflacionarios.
La institución también alertó sobre factores internos que podrían afectar la percepción de riesgo del país, incluyendo el deterioro de las finanzas públicas, la revisión de la perspectiva crediticia soberana por parte de calificadoras internacionales y la desaceleración económica prevista para este año.
Otro elemento que genera incertidumbre es el inicio formal de la revisión del Tratado entre México, Estados Unidos y Canadá (T-MEC), proceso que podría extenderse hasta 2027. Banco Base identificó como temas sensibles las reglas de origen para la industria automotriz y la posibilidad de que requisitos similares se extiendan a sectores como el de equipo de cómputo, lo que tendría implicaciones para las exportaciones mexicanas.
Escenario más probable: dólar arriba de 18 pesos
De acuerdo con el análisis, el escenario central tiene una probabilidad de 50 por ciento y contempla una prolongación del conflicto en Oriente Medio, así como presiones inflacionarias que podrían llevar a la Reserva Federal a elevar sus tasas de interés antes de concluir el año.
Bajo este supuesto, el tipo de cambio se movería en un rango de entre 17.40 y 18.20 pesos por dólar.
Por su parte, el escenario optimista, con una probabilidad de 40 por ciento, considera una rápida resolución del conflicto bélico y una reducción de las presiones inflacionarias globales, lo que permitiría una apreciación adicional del peso hasta niveles cercanos a 16.80 pesos por dólar.
En contraste, el escenario pesimista contempla una escalada significativa del conflicto en Oriente Medio que afecte el suministro energético mundial y obligue a la Reserva Federal a realizar varios aumentos de tasas. En ese caso, el dólar podría alcanzar niveles de entre 18.30 y 19.50 pesos por unidad.
La institución concluyó que, aunque la guerra continúa siendo el principal detonante externo de volatilidad, la materialización de riesgos internos relacionados con las finanzas públicas y la revisión del T-MEC podría incrementar la presión sobre el peso mexicano durante los próximos meses.
