2 de octubre de 2017.- Los precios del acero en China han estado subiendo, pero los precios del mineral de hierro han estado cayendo.
China está cerrando las minas de mineral de hierro a un ritmo acelerado, obligando a las compañías siderúrgicas a importar mineral de hierro del exterior, lo que normalmente sería favorable para el precio del mineral de hierro.
La respuesta parece, como suele ocurrir, tiene más que ver con la visión de futuros fundamentos de los especuladores que los fundamentos actuales actuales.
Los precios del acero en China son fuertes debido a que la demanda de acero sigue siendo robusta, a pesar de que las exportaciones se vieron afectadas por medidas proteccionistas en Norteamérica, Europa, India y otros países. La demanda interna se mantiene bien.
Mientras tanto, la acción del lado de la oferta de Beijing está cortando partes de la capacidad siderúrgica. Inicialmente, gran parte de los recortes llegaron a una producción «ilegal», como las fábricas de productos largos a base de chatarra de EDF -que ha ocurrido en gran parte bajo el radar-, pero también plantas de acero más antiguas, menos eficientes y más contaminantes. Todo esto sigue a la promesa de Beijing de reducir 50 millones de toneladas este año como parte de una campaña ambiental para reducir la contaminación del aire en noviembre (el inicio de la temporada de calefacción en invierno).
Después de fuertes subidas de precios este año, los inversionistas han hecho bien y ahora están tomando sus ganancias antes de una caída percibida de la demanda, ya que los recortes de acero realmente comienzan a morder más tarde en el año. Sería un especulador valiente que apostó contra la ola de sentimiento negativo hacia el precio del mineral de hierro, incluyendo incluso al gobierno australiano, que ha estado advirtiendo de caídas de precios.
Tapas Strickland, economista de National Australia Bank, habló con el mercado.
«No hay escasez de inventarios de mineral de hierro y acero en China», dijo Strickland, citado por The Sydney Morning Herald.
De acuerdo con The Sydney Morning Herald, Beijing dijo que suspendería la construcción de grandes proyectos públicos durante el invierno para mejorar la calidad del aire de la capital, a pesar del impacto que podría tener sobre la demanda de acero.
Entonces, ¿por qué recortaría Beijing la producción nacional de mineral de hierro?
El caso ambiental para el mineral de alto grado
Volviendo al argumento medioambiental, gran parte de las 1,900 minas de hierro de China que sobreviven producen mineral de baja ley, normalmente 30% de contenido de Fe, pero a veces sólo 20%. En comparación, el mineral australiano y brasileño puede tener hasta un 62% de contenido de Fe.
El material de baja calidad tiene dos consecuencias.
En primer lugar, requiere una sinterización extensiva con coque para mejorar el contenido de hierro antes de su uso en un alto horno, que es un proceso contaminante y que requiere mucha energía.
En segundo lugar, en un mercado siderúrgico de precios altos y de capacidad apretada, cada tonelada cuenta – por lo que las acerías favorecen el mineral de hierro de mayor pureza que aumenta la eficiencia del alto horno. Eso se adapta a Beijing, ya que también reduce la contaminación por tonelada de acero producido.
Los especuladores temen que a medida que la demanda de acero se reduzca, la demanda de mineral de hierro caerá en un mercado donde más y más suministro está entrando en funcionamiento, lo que es un mercado de compradores y la reducción de la capacidad de los tres grandes para controlar el precio.
La preferencia por el mineral de hierro de alto grado es probablemente un cambio estructural en el mercado marítimo. China no va a retroceder en su política ambiental y las acerías tendrán que usar el mineral de hierro de mayor pureza para contrarrestar los crecientes umbrales ambientales por lo que es permisible.
Continuará la divergencia entre el precio del contenido de 62% de Fe y el 52% o menos. Eso ayudará a los grandes productores con acceso a materiales de primera calidad. Sin embargo, la tendencia en sí misma no será suficiente para apoyar un mercado que se convierte en excedente, tanto este año como el próximo.
Staff ReportAcero
