Permiten miniacerías de arco eléctrico a Steel Dynamics ser rentable en las buenas y en las malas

3 de marzo de 2023.- De acuerdo con The Motley Fool Steel Dynamics está ampliando esta línea de negocio por una muy buena razón. Steel Dynamics es una empresa siderúrgica estadounidense relativamente joven. La compañía tiene sus raíces en el gigante de la industria Nucor, donde el cofundador trabajó una vez.

La fortaleza del creciente negocio de fabricación de acero de Steel Dynamics en el cuarto trimestre muestra cuán importante es esta división.

La acería estadounidense de rápido crecimiento ha seguido un camino muy fuerte, y su división de fabricación es el ejemplo de lo que es capaz de hacer.

Hay industrias en las que un líder comienza, marca un camino muy rentable y otros lo siguen con gran éxito. Puede que le sorprenda saber que la industria del acero es una de ellas, pero una división de Steel Dynamics ( STLD 0,78 % ) está utilizando el libro de jugadas de su rival Nucor ( NUE 1,32 % ) con gran eficacia.

Lecciones aprendidas

El director ejecutivo de Steel Dynamics, Mark Millett, cofundó la empresa en 1993. Ocupó varios puestos gerenciales dentro de la siderúrgica hasta que fue nombrado para el puesto principal en 2012.

Sin embargo, antes de cofundar Steel Dynamics, Millett pasó 12 años en Nucor, EUA la mayor empresa de la industria siderúrgica . Entonces, se curtió en Nucor y, como era de esperar, Steel Dynamics se parece mucho a Nucor.

Eso comienza con la base misma del enfoque de fabricación de acero de la empresa, las miniacerías de arco eléctrico. Estas plantas siderúrgicas son más flexibles que la antigua tecnología de altos hornos y pueden adaptarse más fácilmente a la dinámica de la demanda en la industria altamente cíclica.

Si bien los altos hornos tienden a ser muy rentables durante los picos de la industria, sus costos operativos elevados generan números rojos durante las recesiones de la industria.

El uso de miniacerías de arco eléctrico por parte de Steel Dynamics generalmente le permite ser rentable tanto en los períodos buenos como en los malos, lo que lleva a un rendimiento general más uniforme a lo largo del ciclo. Ese fue básicamente el camino que Nucor abrió cuando se pasó a la industria del acero hace unos 50 años.

Sin embargo, esta no es la única similitud entre Nucor y Steel Dynamics. Por ejemplo, ambas empresas también están integradas verticalmente y son propietarias de plantas siderúrgicas y operaciones de chatarra. Y, directamente al punto aquí, ambos tienen operaciones de fabricación de acero.

Usando lo que haces

El negocio de fabricación de Steel Dynamics básicamente toma el acero básico que crea y fabrica productos de mayor margen con él. Esto apoya a sus propias acerías y le permite ganar más con el acero que produce. El beneficio de esta división se mostró claramente en el cuarto trimestre de 2022.

Específicamente, el ingreso operativo en las operaciones de chatarra de acero relativamente pequeñas de la compañía disminuyó un 67 % año tras año en el cuarto trimestre de 2022 y el negocio de fabricación de acero disminuyó un 87 %. Pero la división de fabricación de acero registró una ganancia interanual del 187%. La demanda año tras año en la división de fabricación aumentó un modesto 2%, pero los precios aumentaron un enorme 57%.

Si bien ese rendimiento superior es bastante increíble, no te emociones demasiado. La división está haciendo básicamente lo que se espera que haga, ya que ayuda a suavizar el desempeño general de la empresa. Y es importante señalar que la división también se benefició de los precios más bajos del acero (un costo de insumos para la división de fabricación) que obstaculizó las operaciones de fabricación de acero de la empresa. Todo esto demuestra lo valiosa que es esta división para Steel Dynamics. Y es por eso que los inversores deberían observar de cerca la fabricación de acero.

Será importante recordar esto durante los próximos dos años porque Steel Dynamics se encuentra en las primeras etapas de diversificación hacia el aluminio a través de una planta de aluminio laminado plano de $ 2.5 mil millones que planea tener en línea para 2025. El movimiento de la compañía hacia el aluminio es, de hecho, noticias importantes y es probable que atraigan mucha atención. De hecho, lo diferencia de Nucor, que no ha buscado diversificarse de la misma manera.

Pero no debe perder de vista el núcleo de la empresa y su muy importante diversificación dentro de la industria del acero mientras está gastando mucho en un nuevo negocio de metales. De hecho, el negocio de fabricación de acero de la empresa ha aumentado sus envíos en cada uno de los últimos cinco años, con un crecimiento material en los últimos dos años. La fabricación de acero sigue siendo una plataforma de crecimiento importante y de alto margen para esta siderúrgica.

Montando los altibajos

Steel Dynamics es un nombre de rápido crecimiento en la industria del acero y una parte clave de eso es su modelo integrado verticalmente. El perfil de margen más alto de la fabricación de acero demostró cuán valioso es para la historia en el cuarto trimestre de 2022. Si bien Steel Dynamics gasta mucho para diversificarse fuera del acero, los inversores deben asegurarse de no perder de vista el modelo comercial que ha tenido tanto éxito. para Steel Dynamics. Y una parte muy importante de esa historia es la fabricación.

Reportacero