19 de abril de 2023.- FNOVA publicó un reporte positivo, impulsado por el crecimiento en el segmento industrial.
Durante los primeros tres meses del año, Fibra Nova presentó resultados positivos superiores a nuestros estimados, logrando importantes avances en ingresos y márgenes pese a la revaluación del peso frente al dólar estadounidense.
Es importante resaltar que las inversiones anunciadas durante el primer trimestre del año seguirán fortaleciendo la demanda de espacios industriales en el norte del país, por lo que mantenemos una perspectiva positiva sobre el desempeño de la emisora y su portafolio, el cual esperamos registre un creciente número de propiedades industriales durante los próximos meses.
Los Ingresos Totales del 1T23 ascendieron a Ps.260.1 millones (+10.6% A/A), impulsados por los arrendamientos de Black & Decker, Masterbrand, la segunda nave industrial de BWI y la ampliación de Legget & Platt. El FFO, de acuerdo con la metodología de la Amefibra, se posicionó en Ps.210.8 millones, con un margen de 81.0% y un incremento del 7.5% A/A.
Una vez analizados los resultados y considerando el entorno actual sobre los recientes anuncios de inversión industrial en la parte norte del país, esperamos que los resultados de FNOVA para los próximos 24 meses sean impulsados por la demanda de espacios del segmento industrial y logístico, donde se ha venido observado una reducción en la tasa de vacancia durante los últimos 12 meses, debido principalmente a la guerra comercial entre EUA y China que ha llevado a una reubicación de las cadenas de suministro en Norteamérica.
Dicho esto, esperamos que FNOVA logre capitalizar diversas oportunidades ante la gran reserva territorial con la que cuenta en diversas ubicaciones estratégicas, logrando ampliar la vigencia promedio de su portafolio a través de una mayor captación de clientes estadounidenses con garantías corporativas en dicho país, que están inmersos en industrias altamente resilientes.
“Por lo anterior, una vez actualizado nuestro modelo de valuación y revisadas las proyecciones macroeconómicas, hemos ajustado al alza nuestro Precio Objetivo a 12 meses (marzo 2024), ubicándolo en Ps.37.80 (previo Ps.36.60) con una recomendación fundamental de COMPRA, lo cual representa un rendimiento total esperado de 30.3%, 20.0% por apreciación de capital y 10.3% por distribución”, indicó Vector.
Reportacero
