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28 de noviembre de 2025.- El oro cerró el mes de noviembre cotizando en 4,218 dólares por onza, con una ganancia de 5.36%. El oro ha ganado en 10 de los 11 meses que han transcurrido en 2025, acumulando un avance de 60.70% en lo que va del año, que se perfila para ser su mayor ganancia desde 1979. Durante el mes, el precio del oro estuvo presionado al alza principalmente por una creciente expectativa de que la Reserva Federal de Estados Unidos podría realizar un recorte de 25 puntos base en su tasa de interés el 10 de diciembre debido a:
A inicios del mes, previo a la reapertura de operaciones del gobierno de Estados Unidos, la empresa Challenger, Gray & Christmas publicó que las empresas en Estados Unidos anunciaron 153,074 recortes de empleos en octubre, de acuerdo con cifras originales, mostrando un crecimiento de 175.33% a tasa anual y siendo el mayor número de recortes para un mes de octubre desde el 2003.
El mercado especulaba que con la reapertura de operaciones del gobierno de Estados Unidos se empezaría a publicar información económica que apunte un deterioro de la actividad económica del país, permitiendo este ajuste en la tasa de interés.
Comentarios de algunos miembros de la Fed, que mostraron una postura a favor de recortar la tasa de interés, destacando John Williams, quien aseveró que la Fed debería adpotar una postura monetaria más neutral.
Los datos oficiales del empleo de Estados Unidos correspondientes al mes de septiembre. La encuesta a los hogares mostró un aumento en el número de desempleados de 219 mil, aumentando en 7 de los últimos 8 meses para ubicarse en 7.603 millones de desempleados, su mayor nivel desde septiembre del 2021. Con esto, la tasa de desempleo aumentó de 4.3% a 4.4%, subiendo por tercer mes al hilo y ubicándose en su mayor nivel desde octubre del 2021.
Por su parte, la plata cerró noviembre cotizando en 56.41 dólares por onza, con una ganancia de mensual de 15.86% y tocando un nuevo máximo histórico de 56.53 dólares por onza hoy 28 de noviembre. La plata ha sido beneficiada en parte por el precio del oro, que se ubica en niveles máximos históricos, volviendo a este metal precioso una alternativa de inversión más accesible que el oro. Adicionalmente, el precio de la plata ha sido presionado al alza por niveles ajustados de inventarios, en conjunto con un crecimiento de la demanda por plata para su uso industrial. En el mercado de Shanghái, los inventarios de plata se ubican en apenas 519 mil toneladas, su nivel más bajo desde el 11 de diciembre del 2015
El petróleo WTI cerró el mes cotizando en 58.83 dólares por barril, con una caída de 3.53%. Con esto el petróleo WTI hila 5 meses a la baja, sumando un retroceso de 14.27% en ese periodo. En noviembre el WTI estuvo presionado a la baja, pues se acrecentaron los temores de que el mercado se encuentra en medio de una sobreoferta, principalmente tras el anuncio de la OPEP+, que realizará un incremento de 137 mil barriles de petróleo diarios a su producción conjunta a partir de diciembre. Esta mayor oferta se ha visto reflejada en los inventarios de petróleo de Estados Unidos, que de acuerdo con información de la EIA, en noviembre registraron un aumento de 10.96 millones de barriles. Adicionalmente, los precios del petróleo fueron presionados a la baja por:
El anunció de Arabia Saudita de un recorte en el precio de venta para petróleo de exportación para clientes asiáticos. La petrolera Saudi Aramco venderá petróleo un dólar por barril por encima del precio de referencia regional, cuando antes lo vendía 1.2 dólares por encima.
La creciente probabilidad de que Rusia y Ucrania alcancen un acuerdo de paz en el corto plazo. Un posible acuerdo de paz entre Rusia y Ucrania, podría derivar en el retiro de sanciones contra Rusia, elevando la oferta global de crudo.
Los metales industriales cerraron el mes con resultados mixtos.
Por un lado, el acero acabó noviembre cotizando en 904 dólares por tonelada métrica con un avance de 6.23% mensual, mientras que el cobre terminó cotizando en 11,234 dólares por tonelada métrica, con una ganancia mensual de 3.32% y muy cerca de su máximo histórico de 11,174 dólares por tonelada métrica alcanzado el 29 de octubre. El precio del cobre fue presionado al alza, debido a que se pronostica que el mercado de cobre se mantenga ajustado, ante una sólida demanda y una oferta limitada. Cabe recordar que durante el año diversas empresas mineras importantes a nivel global han anunciado cierres parciales en sus operaciones debido a incidentes en las minas. A la par, se está especulando que los precios del cobre están siendo presionados al alza, ante una mayor demanda en Estados Unidos.
Por otro lado, el níquel acabó el mes cotizando en 14,829 dólares por tonelada métrica, con una pérdida de 2.61%, el zinc terminó noviembre cotizando en 3,056 dólares por tonelada, sin cambios con respecto al mes pasado y el aluminio cerró en 2,868 dólares por tonelada métrica, con una caída de 0.55% mensual.
Finalmente, los commodities agrícolas cerraron el mes con ganancias casi generalizadas. Destacó la soya que terminó el mes cotizando en 11.38 dólares por bushel, con una ganancia mensual de 3.46% y tocando un máximo de 11.69 dólares por bushel el 18 de noviembre, nivel no visto desde el 22 de marzo del 2024. Lo anterior, debido a que a inicios de mes China retiró las sanciones contra los tres principales productores de soya de Estados Unidos y posteriormente el Departamento de Agricultura de Estados Unidos anunció que durante noviembre China realizó compras de soya por 2.24 millones de toneladas. Cabe recordar que según la Casa Blanca China se comprometió a comprar 12 millones de toneladas de soya este año y que en los siguientes tres años estas compras subirán a 25 millones de toneladas.
Finalmente, el maíz cerró el mes cotizando en 4.36 dólares por bushel, con una ganancia de solamente 0.93%, mientras que el trigo acabó noviembre cotizando en 5.31 dólares por bushel, con una pérdida mensual de 0.56%.
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