11 de junio de 2026.- Las tensiones geopolíticas derivadas de las operaciones militares de Estados Unidos e Israel contra Irán han tenido repercusiones en los mercados mundiales de materias primas.
El petróleo crudo, los combustibles refinados, el GNL, el carbón, el cobre y el aluminio han experimentado fuertes fluctuaciones de precios, pero el mineral de hierro —una materia prima clave para la producción de acero— se ha distinguido por su notable estabilidad.
Una combinación de rutas marítimas, la dinámica de la oferta y la demanda, y el aumento de los costes logísticos han protegido a esta materia prima de la volatilidad del mercado.
La principal vía de amortiguación reside en sus rutas comerciales. El estrecho de Ormuz, una arteria marítima vital en Oriente Medio, ha sufrido graves interrupciones a causa del conflicto.
Sin embargo, China, que representa alrededor de tres cuartas partes de las compras mundiales de mineral de hierro por vía marítima y produce más de la mitad del acero mundial, obtiene la gran mayoría de sus suministros de Australia y Brasil, con volúmenes menores procedentes de Sudáfrica y Guinea.
Estas rutas marítimas evitan por completo el estrecho de Ormuz, eliminando así los principales riesgos de tránsito que han afectado a las materias primas energéticas.
En cuanto a los precios, los futuros de mineral de hierro de la Bolsa de Singapur se han movido este año dentro de un estrecho rango de 14 dólares, con un promedio de alrededor de 105 dólares por tonelada métrica.
Los precios subieron de 98,20 dólares el 20 de febrero a un máximo de 111.91 dólares el 11 de mayo, debido a la preocupación de los operadores por una posible escasez de combustible para buques.
Posteriormente, el repunte se atenuó al disminuir la preocupación por el suministro, y el contrato cerró en 101.65 dólares por tonelada el 10 de junio.
Fitch Ratings ha revisado sus perspectivas ante la evolución de las condiciones del mercado.
La agencia de calificación elevó su previsión del precio del mineral de hierro a corto plazo de 95 a 100 dólares por tonelada, señalando que las tensiones en Oriente Medio han incrementado los precios del combustible y los costes de transporte internacionales.
Fitch añadió que el aumento de los gastos de transporte ha proporcionado un soporte sólido para los precios del mineral de hierro, incluso en medio de la persistente incertidumbre sobre el crecimiento económico mundial y la demanda de acero.
Los datos de importación de China reflejan una demanda subyacente sólida. El país importó 516.26 millones de toneladas de mineral de hierro en los primeros cinco meses del año, un 6.3% más que el año anterior.
Sin embargo, las importaciones de mayo cayeron un 6% con respecto al mes anterior, hasta los 97.71 millones de toneladas, alcanzando su nivel más bajo en tres meses. La cifra oficial difiere notablemente de las estimaciones de DBX Commodities y Kpler, que sitúan las importaciones de mayo en 105.56 millones de toneladas y 106.4 millones de toneladas, respectivamente. Los analistas atribuyen esta diferencia al retraso en el registro aduanero de los cargamentos de finales de mayo, y prevén que los datos oficiales de importación se recuperen en junio.
Se ha observado una clara divergencia entre la entrada de mineral de hierro y la producción de acero. La producción de acero bruto de China disminuyó un 4.1% interanual, situándose en 331.12 millones de toneladas en los primeros cuatro meses del año. Este desajuste se explica en parte por los elevados inventarios portuarios. A la semana que finalizó el 5 de junio, las reservas de mineral de hierro ascendían a 159.09 millones de toneladas. Si bien esta cifra es inferior al máximo histórico de 166.91 millones de toneladas alcanzado a mediados de marzo, sigue siendo un 21% superior a la del mismo periodo del año anterior.
Los desafíos de la producción nacional incrementan aún más la dependencia de China de los suministros extranjeros. La producción nacional de mineral de hierro disminuyó un 1% interanual en los primeros cuatro meses, prolongando la caída prevista para 2025. El mineral local solo tiene un contenido de hierro de entre el 20% y el 30%, muy inferior al 60% al 65% del material importado.
El procesamiento del mineral nacional de baja calidad también implica altos costos y un elevado consumo de energía. Fitch señaló que la disminución de la producción nacional y la menor calidad del mineral seguirán impulsando la demanda de importaciones, lo que brindará apoyo a largo plazo a los precios del mineral de hierro.
En general, las rutas marítimas aisladas, la demanda constante de importaciones, los altos niveles de existencias en los puertos y el aumento de los costos de flete han mantenido estables los precios del mineral de hierro en medio de la volatilidad generalizada de las materias primas.
Fitch advirtió que, si bien los costos de flete respaldarán los precios a corto plazo, las tendencias del mercado dependerán del ritmo de recuperación de la demanda de acero de China y de los cambios en la oferta global en el futuro.
Reportacero
