13 de septiembre de 2024.- En julio del 2024 la producción industrial de la Eurozona se contrajo 0.31% mensual, tras mostrar un nulo crecimiento en junio (0.00%), anotando su cuarta caída en los primeros siete meses del año.
El descenso mensual fue propiciado por la continua caída de la manufactura (-1.12%), que registra cuatro meses decreciendo y de la minería (-0.91%) (Figura 1), que cayó por segundo mes consecutivo. No obstante, los servicios básicos crecieron 0.65%, hilando su quinto incremento mensual.
Lo anterior desencadenó una contracción anual de 2.23%, con la que la producción industrial acumuló siete meses seguidos de caídas. Esto es evidencia de una clara y continua tendencia a la baja, indicando que el sector industrial de la región está lejos de recuperarse. La caída anual de la producción industrial de la Eurozona fue en vista de persistente debilidad de la minería (-6.70%) y la manufactura (-2.42%), mientras que los servicios básicos (1.76%) atenuaron la contracción de la producción industrial.
Es importante recordar que según la Eurostat la manufactura representa el 88.7% de la producción industrial. Por lo anterior, es evidente que la producción industrial refleja en gran medida el desempeño de la manufactura con una clara tendencia a la baja. Al ahondar en el desempeño del 2024, la producción industrial muestra una contracción acumulada de 3.21%, lastrada principalmente por la manufactura que acumula una caída de 7.02%. La minería comienza a dar señales de debilidad pues la mayor parte de su contracción acumulada en 2024 (- 2.05%) ha sido propiciada en junio y julio al registrar caídas mensuales de 1.53% y 0.91%, respectivamente. Por su parte, los servicios básicos han sostenido al sector, pues a pesar de que en 2024 acumulan una ligera contracción de 0.32%, esto fue por una caída mensual de 4.17% en febrero. Pero, de marzo a julio han crecido ininterrumpidamente, acumulando un alza de 3.01%.
Vale la pena mencionar que, aunque no es lo más probable, existe la posibilidad de que hacia la segunda mitad del año la producción industrial de la región registre un ligero rebote. Sin embargo, esto no podría considerarse como una mayor fortaleza en el sector, sino consecuencia de una baja base comparativa, luego de las altas contracciones anuales registradas en la producción industrial y el subcomponente de manufactura a lo largo del 2023.
Para los servicios básicos y la minería la debilidad se extiende hasta 2021.
La producción industrial de la Eurozona por principales grupos industriales muestra que la contracción mensual del indicador (-0.31%) fue propiciada por la caída mensual de los bienes de consumo duradero (-2.76%), los bienes de capital (-1.58%) y los bienes intermedios (-1.31%). Sin embargo, la contracción fue atenuada por el crecimiento de los bienes de consumo no duradero (1.83%), y la energía (0.32%). Es importante mencionar que la producción de energía hila tres meses al alza, acumulando un crecimiento de 2.54%.
En términos anuales, la debilidad de la producción industrial (-2.23%) es reflejo de las contracciones anuales en dos de los principales grupos. De ellos, en julio se contrajeron los bienes de capital (- 5.14%), los bienes de consumo duradero (-4.60%) y los bienes intermedios (-5.14%). Hay que resaltar que los bienes de capital hilan cuatro meses con caídas anuales, mientras que los bienes intermedios y los bienes de consumo duradero acumulan 29 y 16 meses con caídas anuales, respectivamente. Por otra parte, en junio la caída de la producción industrial fue atenuada por el crecimiento de la energía (1.76%) y de los bienes de consumo no duradero (2.51%).
En la dinámica por país, en términos anuales, la caída de la producción industrial de la región (-2.23%), fue ocasionada por la contracción en la producción industrial de diez de los veinte países que la conforman, destacando la fuerte caída en Estonia (-5.89%), Alemania (-5.41%), Portugal (- 4.09%), Italia (-3.18%) y Países Bajos (-3.10%). Por otro lado, la producción industrial de la Eurozona fue amortiguada por el desempeño de Grecia (11.32%), Finlandia (5.57%), Irlanda (5.54%), Lituania (4.70%) y Chipre (4.68%) (Figura 5).
Finalmente, en términos mensuales, la caída de 0.31% en la producción industrial de la Eurozona fue en vista de las contracciones en once de los veinte países de la región, destacando Malta (-5.54%), Estonia (-4.79%), Alemania (-2.99%), Eslovaquia (-2.41%) y Eslovenia (-1.66%). Sin embargo, lo anterior fue contenido por el crecimiento de la producción industrial de Irlanda (9.17%), Croacia (7.97%), Bélgica (7.30%), Grecia (2.29%) y Finlandia (1.96%).
Perspectiva de la producción industrial de la Eurozona en 2024
La producción industrial de la Eurozona no muestra indicios de un cambio de tendencia y se espera que por lo menos durante el tercer trimestre la industria de la región seguirá débil. Lo anterior en vista de una escasa demanda, reflejada en una continua y creciente caída de las órdenes de fábricas, indicador adelantado de la actividad manufacturera, de acuerdo con los resultados más recientes del reporte del PMI manufacturero de S&P (agosto). Asimismo, la débil producción industrial de la Eurozona se puede asociar a una menor competitividad propiciada por el alza en los costos de mano de obra y los crecientes precios de los insumos que hilan tres meses seguidos aumentando.
Adicional a lo anterior, existen riesgos que también mermarán el desempeño del sector, destacando 1) las continuas tensiones geopolíticas globales que entorpecen el comercio internacional y pueden ocasionar mayores presiones inflacionarias, 2) la ríspida relación comercial de Europa con China, tras la imposición de aranceles por parte de la Unión Europea a las importaciones de vehículos eléctricos y sus componentes provenientes de China, lo que podría complicar el comercio internacional entre ambos países, afectando a la producción industrial y 3) un enfriamiento de la actividad económica de la región en vista de una mayor cautela empresarial y de los hogares tras los resultados de las elecciones parlamentarias de Europa. Lo anterior principalmente en las dos economías más grandes de la región (Alemania y Francia) en las que hay una alta polarización política. Sin embargo, la caída del sector será atenuada por una inflación que tiende hacia el objetivo de 2.0% del Banco Central Europeo (BCE). Esto también seguirá propiciando que el BCE recorte las tasas de interés. Por su parte, el creciente poder adquisitivo de los consumidores de la región ante el crecimiento salarial es una buena señal que podría incentivar la producción de bienes de consumo en vista de una mayor demanda. En este sentido, Grupo Financiero estima que la producción industrial de la Eurozona caerá alrededor de 3.5% en 2024.
Reportacero
