6 de abril de 2022.- Las pérdidas de importación de mineral de hierro de China seguirán actuando como un contrapeso a la fortaleza de los precios mundiales en el segundo trimestre, luego de aumentar en el primer trimestre, ya que los precios transportados por mar fueron avivados por las políticas fiscales y monetarias expansivas de China, mientras que los precios en puerto en el país se rezagaron debido a la deslucida demanda física de acero.
El índice de mineral de hierro con un contenido de Fe del 62 %, o IODEX, subió un 32 % en el primer trimestre hasta alcanzar los 158.30 Dls./tms el 31 de marzo, ya que las señales políticas positivas en China impulsaron las expectativas de una fuerte recuperación de la demanda de acero y mineral de hierro.
Mientras tanto, el suministro de mineral de hierro en el primer trimestre se volvió más débil estacionalmente, particularmente en Brasil debido a una temporada de monzones más húmeda de lo habitual y después de que la invasión rusa de Ucrania restringiera aún más el suministro.
Sin embargo, las preocupaciones sobre la demanda en China interrumpieron el repunte de los precios en febrero y marzo debido a una mayor supervisión del mercado y los bloqueos de COVID-19, preocupaciones que podrían resurgir en el segundo trimestre.
La liquidez al contado se agota
Las crecientes pérdidas de importación entre los mercados marítimos y portuarios de China suprimieron el interés de compra marítima en el primer trimestre, ya que los compradores chinos buscaron alternativas más baratas en los puertos.
S&P Global Commodity Insights observó que Rio Tinto y Vale redujeron el suministro al contado en el primer trimestre, mientras que la disponibilidad al contado de BHP se mantuvo estable.
Fuentes del mercado dijeron que en lugar de vender Pilbara Blend Fines o PBF al contado, Rio Tinto vendió entre uno y tres contratos de strip PBF en la segunda quincena de marzo con primas de 20-45 centavos/tms al promedio mensual del IODEX para el envío respectivo. meses.
El mercado secundario, que ve acuerdos que no involucran a empresas mineras, también experimentó una liquidez moderada en enero y febrero.
Sin embargo, en marzo, la demanda marítima de PBF, la marca de mineral de hierro negociada con mayor liquidez, mostró signos de recuperación, primero en el mercado secundario y luego también en el mercado primario, ya que la producción de acero en China se reinició a medida que se relajaron las restricciones de producción de invierno y el bajo los inventarios en las acerías chinas encendieron las esperanzas de reabastecimiento.
Si bien las amplias pérdidas de importación podrían ser el principal impulsor de la reducción de las ventas al contado de algunos mineros, el software de análisis de flujo comercial cFlow de S&P Global Commodity Insights mostró que Vale y Rio Tinto enviaron volúmenes notablemente más bajos en el primer trimestre que en el trimestre anterior y en el primer trimestre de 2021.
Fuentes del mercado dijeron que esto podría deberse a la temporada más húmeda del monzón en Brasil, lo que impidió a Vale, y a posibles retrasos en la puesta en marcha y la puesta en marcha de nuevas minas en Australia por parte de Rio Tinto.
Preferencia por cargas de precio flotante
El aumento de la incertidumbre de los precios marítimos debido a la divergencia entre los precios marítimos y portuarios en el primer trimestre hizo que los compradores y vendedores prefirieran cada vez más los precios de las cargas sobre una base flotante para evitar tomar posiciones directas debido a la posible caída de precios.
Para las marcas de mineral de hierro con precios fijos y flotantes en el mercado al contado, BHP y Vale vendieron más con base variable en el primer trimestre, mientras que Rio Tinto vendió PBF al contado al 100% con precio fijo.
Sin embargo, la mayoría de los cargamentos PBF al contado de Rio Tinto se vendieron en enero, antes de que aumentaran las pérdidas de importación.
Cambio de sentido en las primas de alimentación directa
Los controles ambientales de invierno en China y las expectativas de la demanda europea debido a las interrupciones en el suministro causadas por la guerra entre Rusia y Ucrania elevaron las primas de alimentación directa en el primer trimestre.
Las esperanzas de mayores márgenes del acero chino gracias a las políticas fiscales y monetarias expansivas también respaldaron las primas de alimentación directa en la primera mitad del primer trimestre.
Sin embargo, dado que los márgenes del acero chino se vieron afectados posteriormente por la débil recuperación de la demanda de acero y la demanda europea también se vio decepcionada, las primas de suministro directo se vieron presionadas en marzo.
S&P Global Commodity Insights observó más oferta global al contado de los mineros en conjunto en el primer trimestre, principalmente debido a que BHP suministró 0,41 millones de tm, o 128 %, más Newman Blend Lump y 0,25 millones de tm, o 13 %, más Newman Blend Lump sin filtrar en el primer trimestre que en el cuarto trimestre de 2021, mientras que el suministro al contado de Pilbara Blend Lump de Rio Tinto se redujo otros 0,14 millones de toneladas o un 67 % trimestre a trimestre.
Los productores y comerciantes transaron más cargamentos de pellets FOB en el primer trimestre, con la intención de venderlos en Europa luego de la invasión rusa de Ucrania. Sin embargo, la preferencia por los gránulos con menos alúmina por parte de las plantas europeas hizo que una gran parte de los gránulos indios no fueran deseables para el consumo.
Por lo tanto, el aumento de los cargamentos de pellets vendidos FOB India fue relativamente moderado. S&P Global Commodity Insights también observó una cantidad cada vez menor de cargamentos de gránulos indios vendidos en CFR China, ya que los usuarios finales chinos rehuyeron los alimentos directos, incluidos los gránulos, una vez que se relajaron las restricciones de sinterización después de la temporada de calefacción invernal.
Se espera que la presión sobre las primas de alimentación directa continúe aumentando en el segundo trimestre. Además de la menor demanda estacional, el suministro de bultos de BHP puede seguir aumentando debido al aumento continuo de la mina South Flank, que la compañía describe como la nueva mina de mineral de hierro más grande de Australia en más de 50 años, que se espera para aumentar la relación global global de suministro de BHP del 25% al 30%-33%.
Reportacero
