27 de abril de 2021.- Cuervo presentó un reporte positivo al 1T21, superior a los estimados. Los Ingresos y el Ebitda presentaron un aumento de 37.7% y 173.4% respectivamente.
El Volumen de Ventas presentó un favorable avance de 43.4%, de manera desagregada, en EUA y Canadá un incremento de 55.7%, en México de 28.5% y resto del mundo de 13.2% (México y resto del mundo mejoraron de manera significativa).
En cuanto al Margen Ebitda, éste se ubicó en 23.5%, nivel que implicó una expansión de 13.6pps vs 1T20.
El aspecto operativo fue resultado de una estabilidad de los costos de insumos año tras año y una mejor mezcla de regiones, además de que se presentaron menores Gastos asociados a menores oportunidades para ejecutar la programación local junto con restricciones a la movilidad, en comparación con el primer trimestre de 2020
En contraste a trimestres previos, Cuervo presentó un favorable inicio del 2021, ya que el Volumen en todos los países mostró un atractivo avance de doble dígito (pese a las medidas de restricción que se implementaron en diversos países, lo cual podría haber implicado retos). Hacia el 2021, el escenario clave del Volumen podría mejorar de manera paulatina, ante el ritmo de vacunación y menores restricciones en diversos países (alentando a la movilidad social, y por ende, al consumo).
Cabe señalar que, si bien existe un cambio de consumo de bebidas alcohólicas al hogar desde restaurantes o bares, durante el periodo de confinamiento, el entorno resultó mejor al previsto en algunos mercados. De hecho, esperaríamos para 2021 un mayor consumo. En nuestra visión estará el encarecimiento del Agave, y la perspectiva de mejorías a nivel de Costos (paulatinamente).
“Estaremos atentos al desempeño del consumo en México, ya que el retador escenario económico persistirá durante el 2021. Por el momento, la Recomendación es de Compra con un PO de $55.0 para finales de 2021”, indicó Monex.
Reportacero
