2 de marzo de 2022.- De acuerdo con Laurence Meyer, Exgobernador del Sistema de la Reserva Federal, Fed, se espera que en la reunión del 16 de marzo se informe un aumento de 25 puntos base en la tasa de referencia del emisor de EUA.
“El gran riesgo con el que nos enfrentamos a inicios del 2022, es la inflación”, dijo Meyer.
Alejandro Padilla, Director General Adjunto de Análisis Económico y Financiero de Grupo Financiero Banorte, GFNorte, entrevistó a Meyer, Exgobernador de la Fed de 1996 a 2002, para dialogar sobre las acciones del Fed previstas para su siguiente reunión.
La próxima junta del Fed será el 16 de marzo, es una de las más esperadas en mucho tiempo por múltiples razones, en primera por la vacante de Gobernador, en segunda por la situación geopolítica y en tercera por las implicaciones mundiales que tiene la modificación en la tasa de interés de parte del Fed y los factores que intervienen en esta decisión.
“Definitivamente, esperamos el alza de 25 puntos base en marzo” esto a pesar de que habrá un gran desacuerdo entre los miembros del Comité, donde se espera que habrá algunos que pedirán un ajuste de hasta 50 puntos, Larry Meyer comentó que habrá que estar atentos a los próximos informes, como lo son el informe de empleo, pero principalmente, el informe sobre la inflación PCE subyacente y sobre la inflación IPC.
Por parte de la Fed, se esperan 7 alzas a lo largo del año, cada una de 25 puntos base. Meyer expresó que hay una urgencia en la implementación de la política monetaria para controlar la inflación.
Un factor que sin duda será decisivo para estas decisiones es el tema de Ucrania, puesto que los mercados financieros ya han emitido algunas respuestas al conflicto. Sorprendentemente, la respuesta de los inversionistas ha sido con calma, no ha habido movimientos especialmente dramáticos, aunque aún queda un tema pendiente: si Rusia cortará el suministro de petróleo a Europa o no. Aunque hasta ahora, todos esperan que no pase, a nadie le conviene cortar ese suministro, dijo el exfuncionario.
Posterior a la gran crisis del 2020 que se derivó de la pandemia, el 2021 se presentó como una recuperación importante, que se vio representada en la disminución en la tasa de desempleo, aunque a pesar del ligero repunte financiero, “el gran riesgo con el que nos enfrentamos a inicios de este 2022, es la inflación”, sentenció el Exgobernador.
Frente a la inflación inesperada, no hay duda de que la Fed está dando un seguimiento puntual a la curva – la curva de tipos muestra la rentabilidad anual de los bonos a diferentes plazos –, las inversiones a largo plazo (como el bono M) dependen de reducir esta inflación para prevenir problemas económicos futuros. Es por ello que deben ajustarse las expectativas de mercado con respecto a los próximos movimientos en el Fed.
Por último, Laurence Meyer explicó por qué la postura del Fed frente a la crisis ha sido distinta a la del 2015, y algunos de los planes que considera que podrían implementar para conseguir liquidez inmediata, donde la curva juega un papel muy importante, ya que permitirá fijar un ritmo en las operaciones, que en su opinión, pronto necesitarán verse acompañadas de MBS (mortgage-backed securities) para lograr sus objetivos de recuperación.
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