29 de marzo de 2022.- De acuerdo con Laura Zhai, Director sénior de Fitch Ratings en Hong Kong y Weimin Zhang, Director asociado, el precio del acero en China se mantiene estable a medida que los bloqueos reducen el suministro en medio de una demanda débil.
“Las interrupciones en la producción de acero en China debido a los bloqueos para frenar los brotes de Covid-19 compensarán el impacto en los precios del acero de la débil demanda en el 1T22, y la dinámica del mercado debería mejorar a partir del 2S22”, indicó la calificadora en un comunicado.
Esperamos, añadió, que la demanda de acero mejore a partir del 2T22 gracias a las inversiones en infraestructura y que el mercado inmobiliario toque fondo, mientras que los productores siguen siendo disciplinados con respecto a la oferta.
Las actividades de construcción, el principal impulsor de la demanda de acero, fueron débiles durante los primeros dos meses de 2022, en parte debido a la estacionalidad relacionada con las festividades del Año Nuevo chino, y empeoraron por los cierres en todo el país para frenar la propagación de Covid-19 y un débil mercado inmobiliario. En contraste, las inversiones en activos fijos en infraestructura y manufactura crecieron dos dígitos y esperamos que esto se traduzca en un fuerte crecimiento en la construcción en el 2T.
El suministro permaneció interrumpido en el 1T22 debido a la temporada de calefacción de invierno y los Juegos Olímpicos de Invierno en Beijing, que se anticiparon, así como cierres inesperados en toda la ciudad. Por ejemplo, Tangshan, la ciudad responsable de casi el 15 % de la producción total de acero del país, ha estado bloqueada desde el 20 de marzo.
El bloqueo resultó en una pérdida de producción diaria estimada de 30,000-35,000 toneladas a partir del 24 de marzo. Estimaciones de Fitch. Las restricciones también retrasaron las entregas de productos de acero a los clientes y obstaculizaron las entregas de materias primas a las plantas siderúrgicas, lo que podría extender las pérdidas de producción si continúa el bloqueo.
Como resultado, esperamos un impacto limitado en los precios del acero, a pesar de una demanda más débil en marzo y abril de 2022, ya que las interrupciones del suministro continúan hasta que se estabilicen las infecciones por Covid-19. También esperamos que la demanda se recupere con bastante fuerza en el 2T22 cuando se levanten los bloqueos.
Además, Fitch espera que los costos de las materias primas, como el mineral de hierro y el carbón, se mantengan altos en 2022 debido a las tensiones geopolíticas y las medidas impuestas por el estado para reducir las emisiones de carbono. Por lo tanto, esperamos que los precios del acero se mantengan bastante altos, con una presión en los márgenes proveniente de costos más altos.
Empresas que son más autosuficientes en términos de materias primas, como Shougang Group Co., Ltd. (A-/Stable), China Baowu Steel Group Corporation Limited (A/Positive) y HBIS Group Co., Ltd. (BBB+ /Estable), es probable que superen a la industria. Los productores de acero con productos de mayor valor agregado que atienden a sectores como la nueva infraestructura y el automóvil, incluidos HBIS y Baowu, también obtendrán mejores resultados que aquellos que producen productos convencionales de bajo valor agregado o tienen baja autosuficiencia de materias primas, como Guangyang Antai. Holdings Limited (B/Estable).
Reportacero
