Rebaja Bank of America títulos de Ternium y los de Companhia Siderurgica Nacional
29 de agosto de 2022.- Ternium, TX) y Companhia Siderurgica Nacional, SID fueron rebajadas en su calificación por Bank of America, BofA, a Neutral desde Buy y Underperform desde Neutral respectivamente.
Las dos acereras, que se enfocan en América Latina, fueron degradadas «como el impulso de las ganancias ha alcanzado su punto máximo a medida que las tendencias macro se vuelven vientos en contra».
El balance general de Ternium (TX) debería mantenerse fuerte incluso en un escenario más estresado, «sin embargo, reconocemos la falta de factores desencadenantes a corto plazo dadas las continuas caídas del precio del acero, y creemos que los rendimientos de los accionistas deberían permanecer moderados a medida que TX se acerca a un nuevo ciclo de inversión». con una inversión potencial de hasta $3,000 millones de dólares para nueva capacidad EAF / DRI en América del Norte para cumplir con las nuevas reglas de USMCA para 2027 «, escribió BofA.
Mientras tanto, BofA cree que CSN (SID) está más expuesta a los precios al contado del acero en Brasil y debería verse más afectada en una guerra de precios, y desconfía de la asignación de capital de CSN, con un ciclo de gasto de capital pesado, particularmente en el segmento de minería, salidas de efectivo para adquisiciones recientes, y planea duplicar el tamaño de la empresa en los próximos 2 o 3 años.
Entre las siderúrgicas latinoamericanas, BofA recomendó a Gerdau, GGB, prefiriendo el acero largo frente al plano, la exposición de EUA sobre Brasil debido a la ley de infraestructura de EUA y una visión más negativa sobre el mineral de hierro.
El balance de Ternium (TX) está «en excelente forma con una posición neta de efectivo más inversiones de ~$5.50/ADS», escribe The Investment Doctor en un análisis alcista publicado recientemente en Seeking Alpha.
Reportacero
