Esta tarde el Banco de México publicó su informe de inflación correspondiente al segundo trimestre de 2023.
El tono del documento resultó duro, similar al observado en la reciente minuta del Banco Central.
Por lo que se observó un énfasis en el balance de riesgos inflacionario, así como en la alta persistencia que mostró el componente subyacente y el atípico nivel del no subyacente indicó Luis Adrián Muñíz Muñíz, Sub-Director de Análisis Económico de Vector Casa de Bolsa.
De manera expresa un subgobernador comentó que no se busca un nivel objetivo de tasa real ex ante, en tanto que la gobernadora expresó que aún no se ha discutido la posibilidad de bajar la tasa de referencia en las reuniones recientes. Se refrendó que el banco central mexicano estará atento a los factores que incidan sobre la inflación, además de la importancia de observar ver una mejora en el panorama y la consolidación del proceso de desinflación. Se percibe un tono de clara cautela.
En ausencia de cambios en las trayectorias de inflación (se mantuvieron las presentadas en la última reunión de política monetaria), un elemento que destaca del informe trimestral fue la revisión al alza en los pronósticos de crecimiento económico para México, que ahora se ubican en 3 por ciento para 2023 y en 2.1 por ciento para 2024 (previas: 2.3 y 1.6 por ciento respectivamente).
Finalmente, continuamos pensando que el escenario de un recorte hacia el mes de diciembre de 2023 en la tasa de referencia local ha perdido fuerza y que serán los próximos datos de inflación y crecimiento los que den respalden o no este escenario.
En todo caso la conclusión cualitativa continúa, en cuanto a que el balance de riesgos inflacionario en México tiene un sesgo de alza, y que el banco de México mantendrá tu postura restrictiva a lo largo de 2024 (se puede mantener la postura restrictiva disminuyendo la tasa de referencia hasta un nivel de alrededor de 8 por ciento nominal)
