22 de enero de 2019.- Grupo Financiero Monex modificó su recomendación del titulo de LALA a “Compra” desde “Mantener”, con un precio objetivo, PO, de $19.5 pesos moneda nacional para finales de 2020
“Posterior al anuncio de la salida de su Director General, Mauricio Leyva, el precio de la acción de Lala ha presentado una importante caída cercana al -8.8%. Dicho retroceso contrasta con las ganancias que ha presentado el IPyC, cuyo rendimiento en dicho periodo es de 5.6%.
“Cabe señalar que pese a la reducción de nuestras expectativas de crecimiento para el cierre de 2019 y 2020, y al ajuste a nuestra Valuación por Múltiplos (asociado a un factor de riesgo por el constante cambio de su equipo directivo); modificamos nuestra Recomendación a Compra debido al diferencial del rendimiento potencial entre la emisora y el IPyC de 18.1% y 9.3% respectivamente”, indicó Monex en un comunicado.
Perspectiva 2020 para Lala
Posterior a la noticia de la salida de Mauricio Leyva, hicimos una revisión a la baja de nuestra Valuación, la cual considera un ajuste a nivel de Múltiplo y en nuestros crecimientos estimados para este año.
Lo anterior asociado a la incertidumbre que generan los constantes cambios de administración y la continuidad en las estrategias definidas y dadas a conocer durante su Día del Inversionista en Torreón.
Dado lo anterior, estimamos que para 2020 los Ingresos y el Ebitda presenten un crecimiento de 5.0% y -5.5% respectivamente. Dentro de los aspectos positivos destacamos que Lala planea trabajar en línea con la estrategia que se había planteado, y la cual contempla el enfoque en las dos principales regiones (México y Brasil), así como la expansión en Márgenes.
Adicional a ello, se mantiene la apuesta de crecimiento a través de innovación, no obstante, se llevará acabo de manera menos agresiva y sujeta a las condiciones macroeconómicas de cada país.
Mantenemos la Atención al Reporte al 4T19
Es importante destacar que pese a que el actual precio de la acción de Lala luce atractivo, se mantienen algunos riesgos que de materializarse podrían implicar un ajuste adicional en el precio de la acción.
Algunos de dichos factores son: un débil cierre de 2019, datos poco alentadores de consumo en el país y la incertidumbre asociadas a las nuevas acciones encabezadas por el actual Director General el Ing. Arquímedes Celis.
Dicho lo anterior, “por el momento modificamos nuestra Recomendación a Compra desde Mantener con un PO de $19.5 pesos para 2020, sujeto a alguna modificación posterior a su reporte de resultados al 4T19, el cual se estará dando a conocer a mediados del mes de febrero”, concluyó.
Reportacero
