11 de febrero de 2020.- WALMEX inicio 2020 con un débil arranque de año, en enero, las VTT de Walmex crecieron 4.0% (inferior al promedio U12M), mientas que las VMT de México incrementaron 2.7%, y en Centroamérica crecieron 0.4%. Reiteramos recomendación de Mantener y precio objetivo, PO, de $63.0 para finales de 2020, indicó Grupo Financiero Monex.
En enero, Walmex presentó aumentos en Ventas Mismas Tiendas (VMT) de México y Ventas Tiendas Totales Consolidadas (VTT) muy por debajo de nuestra expectativa y la del consenso, por lo que esperamos un impacto negativo de corto plazo en el precio de la acción.
A nivel consolidado, las Ventas Totales de Walmex crecieron 4.0%, nivel muy inferior a nuestro estimado de 5.1% y al 5.2% esperado por el consenso.
De manera desagregada, las Ventas Totales de México y Centroamérica presentaron movimientos de +4.2% y +2.7% respectivamente (vs +5.7% eMonex y +3.6%eMonex).
En cuanto a Ventas Mismas Tiendas (VMT), en México crecieron 2.7% (vs 3.9% de nuestro estimado y del consenso), compuesto por el incremento de 2.2% y 0.5% en el ticket promedio y un número de transacciones respectivamente. Mientras que en Centroamérica las VMT presentaron un alza de 0.4%, sin considerar los efectos de fluctuaciones cambiaras, lo cual resultó inferior respecto nuestro estimado de +0.8%, y el +0.7% que preveía el consenso.
La Confianza del Consumidor (Balance) en cifras desestacionalizadas, se ubicó en enero en 44.2, equivalente a una baja de -4.1% vs el primer mes de 2019, aunque un alza de 1.6% respecto diciembre de 2019.
A mayor detalle, la caída en términos anuales se explica por un deterioro en la perspectiva de la economía del país.
Lo anterior debido principalmente a que la población considera que tendrá menos posibilidades de ahorro, derivado de una expectativa de incrementos en los precios y una menor previsión del nivel de empleo.
Respecto a las aperturas, Walmex inauguró 3 unidades en Centroamérica. Asimismo, en los últimos 12 meses, el incremento en piso de ventas ha sido de 5.4% y 3.2% en México y Centroamérica respectivamente, ubicándose en línea con nuestras expectativas.
“Por el momento, reiteramos nuestra recomendación de Mantener y PO de $63.0 para 2020”.
Reportacero
